本周美国经济数据全面反弹,国内实体经济延续疲软。美国12月零售销售表现强劲,市场向联储妥协修正过于乐观的降息预期,美债利率大幅反弹,实际利率上涨驱动风险资产价格承压。国内12月实体经济数据延续疲软态势,制造业生产和投资过剩,下游消费缺乏信心,物价持续面临通缩压力,驱动国内风险资产价格加速下跌。短期货币供需中性,企业债务融资需求维持高位,资金价格边际宽松。地产高频销售延续季节性疲弱,制造业产能利用率内外需分化,经济复苏仍需更强宽财政政策刺激。关注本周将公布的LPR贷款利率是否调降。建议急跌做多风险资产(股票)和反弹做空做避险资产(国债)进行配置,权益风格预计不显著,成长风格有望超跌补涨;商品预计短期延续震荡分化,建议回调做多配置农产品和地产链条工业品,反弹做空外需相关工业品;利率整体走势低位震荡,建议反弹波段做空十债、三十债债或多短空长套利,美国实际利率震荡反弹,贵金属价格短期预计延续震荡走势,建议回调做多黄金和白银。