策略周观点2024年第04期：A股继续震荡调整

A股市场周度观察与投资建议

市场概况：

• 主要股指：本周（1月15日至1月19日），A股各主要股指全面下跌，沪深300指数下跌0.44%，科创50指数下跌1.66%，上证综指下跌1.72%，深证成指下跌2.33%，创业板指下跌2.60%。
• 行业表现：国防军工、环保、机械设备等板块跌幅显著，分别达6.86%、6.36%、5.15%；银行、通信、纺织服饰等行业涨幅居前，分别上涨1.34%、0.43%、0.26%。

成交量与流动性：

• 成交量：本周两市日均交易额为7045.46亿元，相比前一周增加2.84%。
• 行业活跃度：电力设备行业交易最活跃，成交额为3791.05亿元；电子、计算机行业分别位列第二和第三，成交额分别为3321.17亿元和2737.67亿元。
• 融资融券：截至1月19日，A股两融余额为16,212.19亿元，较前周减少163.52亿元；两融交易额为2622.32亿元。多数行业遭遇融资融券净流出，医药生物、电子、计算机等行业流出较多。
• 北向资金：本周北向资金净流出234.94亿元，累计买卖总额为5596.54亿元。银行、电子、煤炭等行业受到少量净买入，电力设备行业净流出额最大。

经济与政策环境：

• 海外经济：美联储褐皮书显示，消费稳健，劳动力市场韧性，通胀放缓，但制造业活动减少。市场对3月降息的预期下降。2024年美国经济预计增长放缓，通胀和就业数据波动影响降息预期。
• 国内经济：国家统计局发布数据显示，2023年GDP同比增长5.2%，就业与物价稳定。内需贡献111.4%，国内大循环增强。政府计划加大宏观调控力度，增强经济活力，防范风险。

投资建议：

• 行业配置：在“稳增长”政策背景下，关注业绩稳健、股息率高的优质企业。对于前期调整幅度大、估值处于历史低点的板块，在反弹阶段具有较高配置价值。
• 风险提示：政策变动、企业盈利低于预期、经济数据不及预期。

结论：

本周A股市场整体呈现调整态势，主要受内外部因素影响。在经济数据稳定、政策积极支持的大背景下，市场波动性可能加剧。投资者应关注政策导向和企业基本面，采取灵活的投资策略。