有色金属投研日报

2024年1月22日星期一 一、行情建议 美国1月密歇根大学消费者信心指数初值78.8，预期70，前值69.7。美国1月密歇根大学1年通胀预期初值2.9%，为2020年以来最低水平，预期3.1%，前值3.1%。美国1月密歇根大学5年通胀预期初值2.8%，预期3%，前值2.9%。 美国12月成屋销售年化月率-1%，预期0.30%，前值0.80%。美国12月成屋销售总数年化378万户，预期382万户，前值382万户。美国房产经纪协会NAR：美国2023年成屋销售409万户，为1995年以来最低水平。 2）行情回顾：1月19日（周五），沪金期货主力合约价格报收480.36元/克，涨0.19%，沪银期货主力合约价格报收5913元/千克，涨0.29%。密歇根大学1年通胀预期初值2.9%，降至2020年 3）逻辑观点：美国1月以来最低水平，美元指数走弱，提振贵金属价格小幅上涨；其次，中东地缘局部冲突仍旧紧张，避险需求亦对贵金属价格有所支撑。 但继美国零售销售超预期上行、首申失业金人数下降凸显就业市场韧性后，美国1月密歇根大学消费者信心指数反弹，均加大美国经济软着陆概率，美联储官员亦偏鹰打压降息预期，市场削减美联储3月降息概率至40%左右，支撑美债收益率，因此贵金属价格上行空间亦受限。 展望后市，近期美国强劲的经济数据使得降息预期降温，贵金属价格短期或仍有压制；但全球地缘风险不确定性仍在不断提升，贵金属价格亦难大幅下挫。综上，我们预计贵金属价格料仍以高位震荡为主，且国内或因风险偏好下降使得黄金等避险资产相较外盘更“抗跌”。 一定支撑。策略方面，择机布局正套。 4、风险关注：俄乌局势及欧天然气供应，欧美货币政策，仓单库存 备注：本表格中，涨跌幅均采用15：00收盘价数据；隔月价差采用10：30数据 二、重点数据监测 2、镍 3、铜 4、铝 5、锌 国贸期货研究员：方富强执业证号：F3043701投资咨询号：Z0015300联系电话：0592-5822724 国贸期货研究员：白素娜执业证号：F3023916投资咨询号：Z0013700 国贸期货研究员：谢灵执业证号：F3040017投资咨询号：Z0015788