大宗及贵金属周报：降息预期波动，关注黄金股右侧配置期

根据提供的研报内容，以下是总结归纳：

行情综述与投资建议

本周概览：

• A股表现：本周（1.15~1.19），沪深300指数下跌0.44%，而有色金属行业跑输大盘，跌幅达到5.07%。
• 个股表现：新威凌、横店东磁、云路股份涨幅领先；西部材料、吉翔股份、丰华股份跌幅较大。

工业金属分析：

• 铜：铜价在本周下跌，主要是由于市场对美联储降息预期的回调，以及铜矿TC进一步下降至41.45美元/吨。预计2024年全球铜矿供给受限，供应端扰动加剧，电解铜全年供需将保持紧平衡。在宏观层面上，美国长期通胀预期接近目标，预计对铜价的压力有限。若美联储在通胀水平未达2%时即开启降息，在美国经济软着陆情况下，中美经济可能同步向上，铜价有望迎来新一波上涨。建议关注紫金矿业、西部矿业、洛阳钼业、金川国际、铜陵有色等标的。
• 铝：铝价本周也有所下跌，内外铝价持续下滑。国内铝价承压，临近春节，消费提振政策放缓，对铝价支撑减弱。需求方面，随着春节临近，加工企业开始放假，下游需求减少。预计国内电解铝产能将接近峰值，需求端光伏、新能源汽车等新兴领域消费增长将部分抵消地产需求下滑的影响。供给约束下，电解铝供需维持紧平衡，尤其是云南地区季节性限电减产可能导致旺季电解铝出现结构性短缺，从而推高铝价。建议关注神火股份、云铝股份、中国宏桥、中国铝业、南山铝业等标的。
• 贵金属：黄金价格受美联储降息预期下降的影响，出现下跌。美国1月密歇根大学消费者信心指数超预期，通胀预期下降，市场对降息预期有所抑制。美联储官员表示暂无足够证据支持降息，导致市场降息预期持续回落。在美联储停止加息至明确释放降息信号前，贵金属行业进入右侧配置期。建议关注银泰黄金、山东黄金、中金黄金、招金矿业等标的。
• 钢铁：钢材价格本周略有下跌，行业处于底部区间。在地产政策放松和疫情后经济复苏的背景下，2023年需求预期增强，钢价有望上行。钢铁企业通过降本增效，吨钢盈利有望恢复。建议关注武进不锈、久立特材等标的。

风险提示：项目建设进度、需求、金属价格波动等风险。

注：以上内容基于提供的文字信息进行总结归纳，旨在提供一个清晰、简洁的市场动态概览和投资建议，具体投资决策应结合市场最新情况和个人风险承受能力。