重点跟踪房企月度经营情况综述（2023年12月）：2023年重点跟踪房企销售金额合计-6%，拿地销售比基本持平

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2024年1月21日 行业研究 2023年重点跟踪房企销售金额合计-6%，拿地销售比基本持平 ——重点跟踪房企月度经营情况综述（2023年12月） 房地产 2023年1-12月，13家重点跟踪房企的全口径销售金额总和累计同比-6.2% 1、 全口径销售金额总和为27174亿元，累计同比-6.2%；其中前三为保利发展（4222亿元，累计同比-7.7%）、万科A（3761亿元、累计同比-9.8%)、中国海外发展（3098亿元，累计同比+5.1%）； 2、 全口径销售面积总和为14004万㎡，累计同比-7.7%；其中前三为万科A（2466万㎡、累计同比-6.2%）、保利发展（2386万㎡，累计同比-13.2%）、中国海外发展（1336万㎡，累计同比-3.7%）； 3、 全口径销售价格均值为19405元/㎡，累计同比+1.6%；其中前三为滨江集团（46004元/㎡，累计同比-8.0%）、越秀地产（31911元/㎡、累计同比+5.7%)、华发股份（31545元/㎡，累计同比+5.2%）。 2023年1-12月，10家重点跟踪房企的全口径拿地金额总和累计同比-12.5% 1、 全口径拿地金额总和为6380亿元，累计同比-12.5%；其中前三为保利发展（1632亿元，累计同比+1.1%）、中国海外发展（1342亿元，累计同比+21.2%）、招商蛇口（1142亿元、累计同比-11.0%)； 2、 全口径拿地面积总和为4204万㎡，累计同比-18.7%；其中前三为保利发展（1075万㎡，累计同比+2.0%）、中国海外发展（764万㎡，累计同比+3.4%）、招商蛇口（589万㎡、累计同比-18.9%)； 3、 全口径拿地楼面价格均值为15175元/㎡，累计同比+7.6%；其中前三为招商蛇口（19388元/㎡，累计同比+9.7%）、中国海外发展（17566元/㎡，累计同比+17.3%）、保利发展（15187元/㎡、累计同比-0.8%)； 4、 整体全口径拿地销售比为29.8%，同比变动-1.7pct；其中前三为中国海外发展（1-12月拿地销售比46.5%，同比变动+5.5pct.）、越秀地产（1-12月拿地销售比39.7%，同比变动-17.9pct.)、招商蛇口（1-12月拿地销售比38.9%，同比变动-5.0pct.）。 投资建议：2023年，监管部门密集发声，明确房地产金融化泡沫化势头得到实质性扭转，房地产平稳健康发展事关金融市场稳定和宏观经济发展全局，中央政治局会议指出我国房地产市场供求关系发生重大变化。从供给侧看，通过信贷、债券、股权等“三箭连珠”有力提振房地产行业信心，监管持续强调不同所有制房企融资“一视同仁”，并提出房地产融资“三个不低于”，建立城市房地产融资协调机制；从需求侧看，中央及地方政策利好持续发力，5年期LPR多次下调，地方政府“因城施策”加大合理住房消费支持力度，包括优化“认房认贷”，下调首付比例及按揭利率等，对多孩家庭和人才购房给予进一步支持等，区域分化格局进一步凸显。投资建议关注三条主线： 1）看好具备片区综合开发能力，有机会参与超大特大城市的城市更新，市占率有望提升的稳健龙头房企，建议关注招商蛇口、保利发展、中国金茂、中国海外发展、越秀地产、华发股份、中国海外宏洋集团、万科A/万科企业、滨江集团。 2）消费类商业公募REIT积极推进，看好先发布局多元赛道，存量资产资源丰富，在商业地产赛道具备核心竞争力的房企，建议关注华润置地、龙湖集团、新城控股。 3）看好我国产业园步入存量改革+创新发展期，逐步迈向专业化运营发展，公募REITs利于产业园资产重估，建议关注上海临港。 风险分析：房地产行业宽松政策推进不及预期风险，房地产市场需求不及预期风险，房地产企业项目竣工不及预期风险，房地产企业多元化业务经营不佳风险等。 增持（维持） 作者 分析师：何缅南 执业证书编号：S0930518060006 021-52523801 hemiannan@ebscn.com 联系人：庄晓波 021-52523416 zhuangxiaobo@ebscn.com 行业与沪深300指数对比图 资料来源：Wind 相关研报 20230105 2023年百强房企销售金额-18%，核心30城商品住宅成交企稳——百强房企及光大核心30城销售跟踪（2023年12月） 20231214 北京上海优化购房政策，需求侧信贷支持示范意义重大——对近期房地产政策的跟踪报告 20231201 11月百强销售额同比-30%，销售修复力度边际走弱——房地产行业百强销售月报（2023年11月） 20231122 地产融资强调一视同仁，物管关联应收保障提升——对近期房地产政策的跟踪报告 要点 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 房地产 1、 13家重点跟踪房企的销售表现 我们将紧密跟踪的13家房企（保利发展、万科A、招商蛇口、金地集团、新城控股、滨江集团、越秀地产、龙湖集团、中国海外发展、中国海外宏洋集团、华润置地、中国金茂、华发股份）在下文统一简称为“重点跟踪房企”。  全口径销售金额 2023年1-12月，13家重点跟踪房企的全口径销售金额总和为27174亿元，累计同比-6.2%；其中前三为保利发展（4222亿元，累计同比-7.7%）、万科A（3761亿元、累计同比-9.8%)、中国海外发展（3098亿元，累计同比+5.1%）。 2023年12月，13家重点跟踪房企的全口径销售金额总和为1848亿元，单月同比-47.9%；其中前三为万科A（330亿元，单月同比-17.1%）、中国海外发展（228亿元，单月同比-40.1%）、招商蛇口（228亿元，单月同比-46.6%）。 表1：13家重点跟踪房企全口径销售金额 公司 全口径销售金额（亿元） 2023年12月 单月同比增速 2023年1-12月 累计同比增速 保利发展 227.3 -60.2% 4222.4 -7.7% 万科A 329.8 -17.1% 3761.2 -9.8% 招商蛇口 227.6 -46.6% 2936.4 0.4% 金地集团 104.2 -48.9% 1535.5 -30.8% 滨江集团 103.9 -49.1% 1534.7 -0.3% 华发股份 48.4 -72.9% 1259.9 4.8% 新城控股 47.6 -27.6% 759.8 -34.5% 中国海外发展 227.8 -40.1% 3098.1 5.1% 华润置地 210.0 -57.7% 3070.3 1.9% 龙湖集团 113.1 -38.4% 1734.9 -13.9% 越秀地产 91.2 -58.7% 1420.3 13.6% 中国金茂 91.7 -47.7% 1412.0 -8.9% 中国海外宏洋集团 25.1 -40.8% 428.2 6.2% 总和 1847.7 -47.9% 27173.6 -6.2% 资料来源：Wind，各公司公告，克而瑞，光大证券研究所； 注：华发股份、滨江集团的销售数据取自克而瑞统计数据。  全口径销售面积 2023年1-12月，13家重点跟踪房企的全口径销售面积总和为14004万㎡，累计同比-7.7%；其中前三为万科A（2466万㎡、累计同比-6.2%）、保利发展（2386万㎡，累计同比-13.2%）、中国海外发展（1336万㎡，累计同比-3.7%）。 2023年12月，13家重点跟踪房企的全口径销售面积总和为1115万㎡，单月同比-44.7%；其中前三为万科A（257万㎡，单月同比-10.5%）、招商蛇口（129万㎡，单月同比-45.1%）、保利发展（129万㎡、单月同比-62.2%)。 中庚基金 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 证券研究报告 房地产 表2：13家重点跟踪房企全口径销售面积 公司 全口径销售面积（万㎡） 2023年12月 单月同比增速 2023年1-12月 累计同比增速 保利发展 128.5 -62.2% 2386.1 -13.2% 万科A 256.7 -10.5% 2466.0 -6.2% 招商蛇口 129.1 -45.1% 1223.4 2.5% 金地集团 68.5 -41.2% 877.0 -14.0% 滨江集团 24.7 -39.3% 333.6 8.4% 华发股份 21.8 -69.7% 399.4 -0.4% 新城控股 66.0 -11.4% 968.8 -18.7% 中国海外发展 98.4 -50.2% 1335.7 -3.7% 华润置地 101.3 -62.5% 1307.3 -8.3% 龙湖集团 96.6 -42.3% 1079.6 -17.3% 越秀地产 39.7 -38.0% 445.1 7.5% 中国金茂 63.2 -45.0% 828.3 6.3% 中国海外宏洋集团 20.1 -44.6% 353.2 -5.2% 总和 1114.6 -44.7% 14003.6 -7.7% 资料来源：Wind，各公司公告，克而瑞，光大证券研究所； 注：华发股份、滨江集团的销售数据取自克而瑞统计数据。  全口径销售价格 2023年1-12月，13家重点跟踪房企的全口径销售价格均值为19405元/㎡，累计同比+1.6%；其中前三为滨江集团（46004元/㎡，累计同比-8.0%）、越秀地产（31911元/㎡、累计同比+5.7%)、华发股份（31545元/㎡，累计同比+5.2%）。 2023年12月，13家重点跟踪房企的全口径销售价格均值为16578元/㎡，单月同比-5.8%；其中前三为滨江集团（42065元/㎡、单月同比-16.2%)、中国海外发展（23163元/㎡，单月同比+20.1%）、越秀地产（22975元/㎡，单月同比-33.4%）。 表3：13家重点跟踪房企全口径销售价格 公司 全口径销售价格（元/㎡） 2023年12月 单月同比增速 2023年1-12月 累计同比增速 保利发展 17686.9 5.1% 17695.5 6.3% 万科A 12847.7 -7.3% 15252.2 -3.8% 招商蛇口 17631.7 -2.7% 24001.4 -2.1% 金地集团 15211.7 -13.1% 17508.6 -19.5% 滨江集团 42064.8 -16.2% 46004.2 -8.0% 华发股份 22201.8 -10.4% 31544.8 5.2% 新城控股 7201.7 -18.3% 7843.2 -19.5% 中国海外发展 23163.2 20.1% 23194.7 9.1% 华润置地 20734.0 13.0% 23485.6 11.1% 龙湖集团 11708.1 6.8% 16069.8 4.0% 越秀地产 22974.8 -33.4% 31911.1 5.7% 中国金茂 14521.0 -4.8% 17046.1 -14.3% 中国海外宏洋集团 12467.7 6.9% 12122.1 12.0% 均值 16577.7 -5.8% 19404.8 1.6% 资料来源：Wind，各公司公告，克而瑞，光大证券研究所；注：华发股份、滨江集团的销售数据取自克而瑞统计数据。 敬请参阅最后一页特别声明 -4- 证券研究报告 房地产 2、 10家重点跟踪房企的拿地表现 我们将紧密跟踪的10家房企（保利发展、万科A、招商蛇口、金地集团、新城控股、滨江集团、越秀地产、龙湖集团、中国海外发展、中国海外宏洋集团）在下文统一简称为“重点跟踪房企”。 注：华润置地、中国金茂、华发股份暂未发布拿地公告，本文暂未统计。  全口径拿地金额 2023年1-12月，10家重点跟