有色金属·投研日报

2024年1月19日星期五 一、行情建议 2、市场消息整理： 建议观望，短线操作，关注反弹空机会，注意控制风险。 （2）美国亚特兰大联储主席博斯蒂克：最糟糕的结果就是，FOMC降息之后，不得不重新加息。美国通胀似乎处于朝着2%回落的正轨之上。希望看到更多证据表明我们接近通胀目标2%。如果抗击高通胀的成果放缓，最好还是在更长时期内维持利率在更高水平。美国劳动力市场出现一定程度的放缓，现在看起来（劳动力供需关系）更加平衡。 幅为1.4%。 3、逻辑观点：宏观预期偏弱，但库存处于历史低位基本面支撑向上，预计短期锌价或维持震荡运行。宏观层面，央行数据显示，2023年12月末广义货币余额292.27万亿元，同比增长9.7%，2023年12月末，社会融资规模存量378.09万亿元，同比增长9.5%，略低于市场预期。供给端，2023年1-12月精炼锌总量574.99万吨，同比增加5.98%。原料供应端，截止到1月12日钢联统计的锌冶炼厂锌精矿库存总量72.54万实物吨，周环比增加1.8万实物吨。锌精矿港口库存40.7万吨，周环比增加1.3万吨。加工费方面，目前南方地区在4200左右，北方地区加工费在4500左右，国内原料供应相对充足加工费预计稳中小降。库存方面，截止到1月15日国内锌锭社会库存为6.05万吨，周度环比增加0.7万吨。展望后市，社会库存仍处于历史低位，Back结构将持续。海外高利率环境维持，国内政策刺激实际效果存疑，锌价压力仍在。基本面上，社库处于相对低位锌价存在一定支撑。策略方面，择机布局正套。 4、风险关注：俄乌局势及欧天然气供应，欧美货币政策，仓单库存 备注：本表格中，涨跌幅均采用15：00收盘价数据；隔月价差采用10：30数据 二、重点数据监测 1、贵金属 2、镍 3、铜 4、铝 5、锌 国贸期货研究员：方富强执业证号：F3043701投资咨询号：Z0015300联系电话：0592-5822724 国贸期货研究员：白素娜执业证号：F3023916投资咨询号：Z0013700 国贸期货研究员：谢灵执业证号：F3040017投资咨询号：Z0015788