油脂：进口数据强化去库预期 三大油脂小幅收涨

一、宏观及行业要闻 1、巴西帕拉纳州农村经济部DERAL表示，截至周一（15日），帕拉纳州大豆收获进度达到7%，高于一周前的1%。过去一周帕拉纳大豆评级进一步下滑。评级优良的比例为64%，低于一周前的71%。巴西头号谷物生产州马托格罗索州，豆农预期恐将取得15年来最差单产。 2、商务部对外贸易司：2024年1月上旬棕榈油进口实际装船5.31万吨，同比下降66.82%。2024年1月上旬大豆进口实际装船26.00万吨，同比下降71.57%。2024年1月上旬油菜籽进口实际装船12.28万吨，同比上升12.55%。 3、海关总署数据，中国12月棕榈油进口量29万吨，同比减少32.1%。全年棕榈油进口量433万吨，同比增加27.2%。12月食用油进口106万吨，同比减少1.9%，全年进口食用油1178万吨，同比增加43.3%。 二、基本面数据图表 三、观点及策略 国际方面，罗萨里奥谷物交易所预计阿根廷大豆产量将超过此前预期的5200万吨，巴西谷物出口商协会预计1月出口量180万吨，接近去年的两倍水平，因此无论短期和中长期内，大豆均面临供应过剩压力，油料价格承压下挫；印度政府宣布将把允许以较低进口关税进口食用油的政策再延长一年，此举有望扩大印度棕榈油进口，SPPOMA发布的数据显示，1月1-15日马来西亚棕榈油产量环比下降22.39%，季节性减产状态仍在延续，出口量预计环比持平，库存有望继续收缩，对棕榈油构成一定支撑但反弹空间受限于整体外围市场；美联储降息预期骤降，国际油价再次松动，拖累国际植物油价格下跌。国内植物油库存自高位回落，节前备货需求启动以及豆粕连跌局面均提升油厂挺油动力，为国内油脂带来支撑。绝对库存水平依然偏高，随着油脂油料进口进入淡季，有利于强化去库预期。预计国内油脂期货市场短期内维持窄幅震荡格局，操作上建议观望为主，可考虑轻仓短线多单。