CES 2024回顾：AI加速落地千行百业

科技行业|行业追踪 CES2024回顾：AI加速落地千行百业 沈岱首席科技分析师tony_shen@spdbi.com(852) 2808 6435 当地时间2024年1月9日至1月12日，消费电子展（CES,ConsumerElectronics Show）在美国拉斯维加斯举办。 赵丹首席互联网分析师dan_zhao@spdbi.com(852) 2808 6436 AI加速落地千行百业：2023年ChatGPT等AIGC人工智能需求快速大幅增长。在今年的CES上，我们观察到大量的应用和产品面世，更加直接地渗透到消费者生活的方方面面。无论是作为生产力工具的电脑、手机，还是作为娱乐生活的电视、可穿戴，都有可以落地发售的产品亮相。此外，大小家电、新能源车、游戏娱乐、健康医疗等前沿项目也都有看到AI应用的身影。全球科技头部芯片厂商英伟达、AMD、英特尔等推出新一代处理AI需求的芯片（图表1）。从长期看，我们看好AI带动的半导体、消费电子、新能源车和游戏等行业规模增长。同时，多家中国企业企业（图表6）在CES展示了显示、XR、机器人等行业结合AI的前沿技术和应用。 杨子超互联网分析师charles_yang@spdbi.com(852) 2808 6409 黄佳琦科技分析师sia_huang@spdbi.com(852)28090355 消费电子——AI加速端侧应用：在今年CES展会上，AIPC占据比较重要的位置。作为从云端大模型形态向端侧模型形态迁移的重要载体，AI笔记本电脑备受关注。这不仅有来自于联想等电脑品牌厂发布各类的AIPC电脑（图表2），也有来自于英伟达、AMD等芯片厂商对于端侧AI芯片的发布和迭代。与2024年科技展望报告观点一致，我们期待AI端侧需求推动消费电子需求触底回暖。进一步看，在机器人、电视/屏幕、XR领域都有新品发布。例如，三星的家庭助理机器人Ballie可以实现全屋控制、语音交互以及投影显示。另外，本次展会上还展出了RabbitAI、数字牙刷、智能镜子、智能唇部美容仪等结合AI技术的新型硬件。 2024年1月16日 新能源车——从出行到娱乐，从地到空：在今年CES上，大众、奔驰等车企，都展示将ChatGPT或其他虚拟助手嵌入其新能源车的技术和系统（图表4）。宝马、蔚来等进一步结合XR技术带来车内娱乐交互的升级体验。从更加长期的时间维度看，小鹏汽车旗下的小鹏汇天，以及现代汽车旗下的Supernal，都展示了飞行汽车以及相关服务。新能源车的领域逐步脱离地面，向其他交通运输方式延伸扩展。我们认为新能源车是AI落地的重要应用领域。海外传统车企龙头也加速导入AI相关的语音助手，而中国车企以及特斯拉都在加速推动智能驾驶/高级辅助驾驶的进展。 游戏——AI技术加速游戏效能：作为AI技术的重要应用载体，游戏也是本次CES关注热点之一。英伟达在CES上公布了多项游戏领域相关最新成果：ACE微服务帮助开发者在游戏中构建和部署定制的语音、对话和动画AI模型，创造AINPC；DLSSAI渲染技术采用全新光线重建技术，利用AI模型取代了手动调整的光线追踪降噪器，有效降低了开发过程的复杂性和成本，并产生更好的光线追踪图像质量；G-SYNC技术加入云游戏平台GeForceNow，大幅提升图像质量并减少游戏卡顿及延迟，为玩家带来更好的云游戏体验。游戏作为内容行业，预计将长期受益于AIGC技术突破。 AI趋势——应用落地是未来主战场：AI作为今年CES的关键词，行业关注点逐渐从大模型之争转向垂直领域应用。从CES上可以看到，具身智能是AI领域未来重要发展之一，智能体具备感知、思考、学习、决策等能力，能够与环境进行交互，有望成为人工智能的最终载体。除了在计算机视觉、自然语言处理等特定领域发展，多模态大模型的进一步交叉融合预计将是具身智能发展的必经之路。 投资风险：AI大模型发展进展低于预期；全球宏观经济疲软；行业竞争加剧，拖累玩家利润；中美摩擦加剧，影响行业发展。 免责声明 本报告之收取者透过接受本报告（包括任何有关的附件），表示及保证其根据下述的条件下有权获得本报告，且同意受此中包含的限制条件所约束。任何没有遵循这些限制的情况可能构成法律之违反。 本报告是由从事证券及期货条例(香港法例第571章)中第一类(证券交易)及第四类(就证券提供意见)受规管活动之持牌法团–浦银国际证券有限公司（统称“浦银国际证券”）利用集团信息及其他公开信息编制而成。所有资料均搜集自被认为是可靠的来源，但并不保证数据之准确性、可信性及完整性，亦不会因资料引致的任何损失承担任何责任。报告中的资料来源除非另有说明，否则信息均来自本集团。本报告的内容涉及到保密数据，所以仅供阁下为其自身利益而使用。除了阁下以及受聘向阁下提供咨询意见的人士（其同意将本材料保密并受本免责声明中所述限制约束）之外，本报告分发给任何人均属未授权的行为。 任何人不得将本报告内任何信息用于其他目的。本报告仅是为提供信息而准备的，不得被解释为是一项关于购买或者出售任何证券或相关金融工具的要约邀请或者要约。阁下不应将本报告内容解释为法律、税务、会计或投资事项的专业意见或为任何推荐，阁下应当就本报告所述的任何交易涉及的法律及相关事项咨询其自己的法律顾问和财务顾问的意见。本报告内的信息及意见乃于文件注明日期作出，日后可作修改而不另通知，亦不一定会更新以反映文件日期之后发生的进展。本报告并未包含公司可能要求的所有信息，阁下不应仅仅依据本报告中的信息而作出投资、撤资或其他财务方面的任何决策或行动。除关于历史数据的陈述外，本报告可能包含前瞻性的陈述，牵涉多种风险和不确定性，该等前瞻性陈述可基于一些假设，受限于重大风险和不确定性。 本报告之观点、推荐、建议和意见均不一定反映浦银国际证券的立场。浦银国际控股有限公司及其联属公司、关联公司（统称“浦银国际”）及/或其董事及/或雇员，可能持有在本报告内所述或有关公司之证券、并可能不时进行买卖。浦银国际或其任何董事及/或雇员对投资者因使用本报告或依赖其所载信息而引起的一切可能损失，概不承担任何法律责任。 浦银国际证券建议投资者应独立地评估本报告内的资料，考虑其本身的特定投资目标、财务状况及需要，在参与有关报告中所述公司之证劵的交易前，委任其认为必须的法律、商业、财务、税务或其它方面的专业顾问。惟报告内所述的公司之证券未必能在所有司法管辖区或国家或供所有类别的投资者买卖。对部分的司法管辖区或国家而言，分发、发行或使用本报告会抵触当地法律、法则、规定、或其它注册或发牌的规例。本报告不是旨在向该等司法管辖区或国家的任何人或实体分发或由其使用。 美国 浦银国际不是美国注册经纪商和美国金融业监管局(FINRA)的注册会员。浦银国际证券的分析师不具有美国金融监管局(FINRA)分析师的注册资格。因此，浦银国际证券不受美国就有关研究报告准备和分析师独立性规则的约束。 本报告仅提供给美国1934年证券交易法规则15a-6定义的“主要机构投资者”，不得提供给其他任何个人。接收本报告之行为即表明同意接受协议不得将本报告分发或提供给任何其他人。接收本报告的美国收件人如想根据本报告中提供的信息进行任何买卖证券交易，都应仅通过美国注册的经纪交易商来进行交易。 英国 本报告并非由英国2000年金融服务与市场法(经修订)(「FSMA」)第21条所界定之认可人士发布,而本报告亦未经其批准。因此，本报告不会向英国公众人士派发，亦不得向公众人士传递。本报告仅提供给合资格投资者(按照金融服务及市场法的涵义)，即(i)按照2000年金融服务及市场法2005年(金融推广)命令(「命令」)第19(5)条定义在投资方面拥有专业经验之投资专业人士或(ii)属于命令第49(2)(a)至(d)条范围之高净值实体或(iii)其他可能合法与之沟通的人士(所有该等人士统称为「有关人士」)。不属于有关人士的任何机构和个人不得遵照或倚赖本报告或其任何内容行事。 本报告的版权仅为浦银国际证券所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式转发、翻版、复制、刊登、发表或引用，浦银国际证券对任何第三方的该等行为保留追述权利，并且对第三方未经授权行为不承担任何责任。 权益披露 1)浦银国际并没有持有本报告所述公司逾1%的财务权益。2)浦银国际跟本报告所述公司在过去12个月内并没有任何投资银行业务的关系。3)浦银国际并没有跟本报告所述公司为其证券进行庄家活动。 评级定义 证券评级定义: “买入”：未来12个月，预期个股表现超过同期其所属的行业指数“持有”：未来12个月，预期个股表现与同期所属的行业指数持平“卖出”：未来12个月，预期个股表现逊于同期其所属的行业指数 行业评级定义（相对于MSCI中国指数）： “超配”：未来12个月优于MSCI中国10%或以上“标配”：未来12个月优于/劣于MSCI中国少于10%“低配”：未来12个月劣于MSCI中国超过10% 分析师证明 本报告作者谨此声明：（i）本报告发表的所有观点均正确地反映作者有关任何及所有提及的证券或发行人的个人观点，并以独立方式撰写；（ii）其报酬没有任何部分曾经，是或将会直接或间接与本报告发表的特定建议或观点有关；（iii）该等作者没有获得与所提及的证券或发行人相关且可能影响该等建议的内幕信息／非公开的价格敏感数据。 本报告作者进一步确定（i）他们或其各自的关联人士（定义见证券及期货事务监察委员会持牌人或注册人操守准则）没有在本报告发行日期之前的30个历日内曾买卖或交易过本报告所提述的股票，或在本报告发布后3个工作日（定义见《证券及期货条例》（香港法例第571章））内将买卖或交易本文所提述的股票；（ii）他们或其各自的关联人士并非本报告提述的任何公司的雇员；及（iii）他们或其各自的关联人士没有拥有本报告提述的证券的任何金融利益。 浦银国际证券财富管理团队 浦银国际证券机构销售团队 王玥emily_wang@spdbi.com852-2808 6468 周文颀tallan_zhou@spdbi.com852-2808 6476 浦银国际证券有限公司 SPDB International Securities Limited网站：www.spdbi.com地址：香港轩尼诗道1号浦发银行大厦33楼