每日观点汇总

关注度指标：无需关注：☆☆☆一般关注：★☆☆值得关注：★★☆重点关注：★★★ 新湖有色 铝：铝：★☆☆（（低库存有支撑，但消费走弱压制铝价低库存有支撑，但消费走弱压制铝价）） 美元指数大幅走强，不过隔夜外盘铝价技术性反弹，市场对中国政策预期强。LME三月期铝价收涨至2214美元/吨。国内夜盘同样反弹，主力2403合约收高于18915元/吨。早间现货市场活跃度较高，价格下跌激发下游备库积极性，纷纷入市采购，贸易商也不乏主动采购者，持货商则表现出明显的惜售意愿。两地成交放量。华东市场主流成交价格在18940元/吨上下，较期期货升水80左右。广东主流成交价格在19020元/吨上下。当前宏观面情绪偏弱，基本面则无明显矛盾。消费季节性走弱，不过库存仍处于低位，且尚未有明显累库。春节前下游及贸易商有一定备库需求。短期铝价也难有持续性下跌，操作上不建议追空。以反弹做空思路为宜。 铜铜：：★☆☆（（低库存支撑，铜价仍有走高可能低库存支撑，铜价仍有走高可能）） 隔夜铜价跳空高开，主力2403合约收于68010元/吨，涨幅0.29%。昨日收盘后彭博社消息称中国考虑发行1万亿特别国债，以进一步加大财政刺激力度；市场对国内出台刺激政策的预期提升。此前因美国通胀数据打压降息预期，美元指数持续走高，叠加国内公布的经济数据显示国内经济仍偏弱，铜价持续回落。但从铜基本面来看，国内铜库存仍处于低位，铜消费虽环比走弱，但韧性仍较强，铜价跌至低位将提振消费，铜价下方存支撑。待市场情绪好转，铜价仍有走高可能，可考虑逢低建立多单。 镍镍&不锈钢：不锈钢：★☆☆（（宏观消息推动，不锈钢大幅走高宏观消息推动，不锈钢大幅走高）） 隔夜镍及不锈钢价格均走高，不锈钢强势上涨，主力2403合约收于14180元/吨，涨幅2.05%。昨日市场传出国内将发行1万亿特别国债的消息，带动不锈钢价格大幅走高。目前国内不锈钢库存压力较此前已大幅减轻，年末下游或有备货需求，短期不锈钢价格震荡偏强运行。但不锈钢价格反弹后，钢厂利润改善，国内不锈钢厂排产增加，而不锈钢需求延续弱势，后续库存或有累库压力。整体在成本下降背景下，不锈钢仍维持逢高沽空的策略建议。镍仍处于供应过剩的阶段，海内外库存持续累库，且海外累库幅度扩大。目前镍价下跌并未带来产业链的减产。预计镍价仍有下跌空间，可考虑逢高建立空单。 锌：锌：★☆☆（（供应端收紧逻辑增强供应端收紧逻辑增强等待宏观及补库需求催化等待宏观及补库需求催化）） 隔夜锌价维持弱势震荡，沪锌主力2403合约（换月）收于21180元/吨，较前一日持平。昨日国内现货市场，下游采买情绪下降，升水仍有小幅下行，上海地区0#锌普通品牌报02+120-130元/吨。需求方面，上周北方再度有环保限产影响，镀锌开工再度下行，但其他板块有节前备货，开工小幅上行。供应方面，12月18日托克宣布再度关闭旗下年产4万锌金属吨的加拿大矿山，锌矿收紧逻辑增强。12月国内锌锭产量略超预期，而随着国内外锌矿TC继续下降，压缩炼厂利润，12月末国内开始连续有冶炼厂开启检修。本周一Nyrstar声称将在1月下半月暂停Budel锌冶炼厂运营。库存方面，截止本周一，国内库存继续稳中有降，整体位于历史低位。综合来看，中期供应端收紧逻辑增强，但年前现货端仍有压制，建议多单谨慎持有。 铅：铅：★☆☆（（供需双弱供需双弱铅价成本支撑较强铅价成本支撑较强）） 隔夜铅价持稳回升，沪铅主力2403合约（换月）收于16250元/吨，涨幅0.12%。昨日国内现货市场，升贴水报价持稳，部分贸易商存货于前日售罄，市场货源收紧，江浙沪市场品牌报02+0-02+20附近；再生铅现货持续紧张，含税报升水25至贴水25；废电瓶价格企稳，但安徽部分执行降价。供应方面，上周安徽环保管控再袭，加上企业本身亏损、春节临近，多家再生铅炼厂计划中下旬即停产放假，下旬铅锭供应恐难有回升。库存方面，本周一SMM国内铅锭社会库存微降。整体上，目前废电瓶价格坚挺，供应端偏紧，铅价支撑较强，但需求淡季，短期下游补库结束，仍将对铅价产生压制，短期建议谨慎操作。 氧化铝氧化铝：：★☆☆（（供应仍偏紧，氧化铝价格下方支撑强供应仍偏紧，氧化铝价格下方支撑强）） 氧化铝期货夜盘冲高回落，主力2403合约小幅收高于3232元/吨。早间现货市场交投有一定回暖，北方或再有大雪，引发运输担忧，部分下游电解铝厂入市采买，贸易商之间活跃度也有所提升。不过现货报价无明显上调，以平稳为主。近期北方重污染天气频繁扰动，不过对产量影响以短暂性为主。而晋豫两地在矿端供应紧张情况无明显改变的情况下，产量持续受限，而贵州地区铝土矿供应同样紧张，也存在因矿供应不足而减产的可能。短期氧化铝供应偏紧的格局难改，现货价格坚挺。期货价格则更多受资金及宏观面情绪影响，在大幅贴水于现货的情况下预期期货价格下方空间有限，可考虑逢低试多。 锡锡：：★☆☆（（消费存改善预期，但弱现实抑制锡价消费存改善预期，但弱现实抑制锡价）） LME锡库存下降，消费有改善预期，外盘锡价走强，LME三月期锡价涨至25280美元/吨。国内夜盘跟涨，沪锡主力2402合约收高于213890元/吨。早间现货市场表现依旧冷清，下游以谨慎观望为主，少量采买。贸易商之间表现也相对局促。冶炼厂继续挺价。现货升贴水变化不大。当前市场供需基本面无突出矛盾，供给端变化不大，冶炼厂开工率未有进一步下降，进口也维持一定流入量。当前消费尚未呈现改善迹象，部分终端市场进入淡季消费下降。当前国内外库存均处于相对高位，对锡价有压力，另外强美元对价格也不利。不过上游矿端供应有下降预期，加工费有进一步下调趋势，而消费端仍有回暖预期，给予锡价下方支撑。短期锡价或维持震荡走势，建议维持区间操作思路。 新湖黑色 螺纹热卷：螺纹热卷：★☆☆（（传言提振有限，成材反弹空思路为主传言提振有限，成材反弹空思路为主）） 昨日万亿国债传言，成材尾盘快速拉升。万亿国债的传言对市场情绪有所提振，不过提振作用有限。成材基本面供需两弱。供应上，成材产量环比下降，主要是前期钢厂检修所致。预计后续热卷产量将环比回升，但螺纹产量后续回升的空间有限。需求上看，螺纹需求进入季节性淡季。热卷终端需求将进入春节前环比走弱阶段。库存上看，螺纹库存进入累库阶段。乐从等地钢厂热卷到货恢复，热卷库存环比回升，累库拐点显现，热卷进入累库阶段。焦炭第二轮下调落地以及矿石价格走弱，成材成本支撑减弱。成材以反弹空为主，关注本周即将公布的宏观数据以及炉料走势。 铁矿石铁矿石：：★☆☆（（关注关注今日今日经济数据及后续政策风向经济数据及后续政策风向）） 昨日尾盘连铁大幅反弹，主力合约收盘938.5，涨幅0.59%。消息面，中国或将考虑发行1万亿元超长期特别国债，持续加码提振经济，外此，平安银行将41家开发商列入资金支持名单，多条利好消息作用下，市场情绪修复。基本面暂时变化不大，短期延续供应偏高、需求中性、库存加速累积格局。综合来看，本轮下跌炉料跌幅超过成材，成本下移、成材又难有独立行情，导致市场开始担心负反馈，但从当前钢厂生产情况来看，SMM数据本周铁水检修影响为200.40万吨，环比减少10.45万吨，炉料需求稳中有增，下游成材库存也无突出矛盾，产业链暂时没有负反馈风险，铁矿石价格或将延续震荡走势，关注今天上午统计局发布的经济数据及后续政策风向。 玻璃：玻璃：★☆☆（宏观利好消息袭来，关注资金动向及市场情绪（宏观利好消息袭来，关注资金动向及市场情绪) 昨日玻璃现货均价2024元/吨（-5），部分企业操作灵活为主，短期玻璃厂多以稳价为主。当前浮法玻璃日熔为17.31万吨，开工83.88%较前一日小幅提升。产线方面，6-7日共计两条产线冷修。产能共1200吨/日。上周整体产销表现较好，尤其南方赶工需求维持，加上新房、二手房装修对于玻璃有刚性的支撑；此外加之各地经销商冬储计划，提供了部分需求。周二多地产销延续回落的趋势，情绪有一定降温。库存上，上周维持去库趋势，并且较前一周有所加快。后续随着临近假期，淡季下的需求还是会逐步减少的，包括南方年前工地/工厂也将逐渐放假。整体玻璃当前维持低库存（尤其沙河等地低库存状态持续）。总的来说，淡季下盘面价格承压比较大，预计在淡季下价格仍以震荡回调为主，下方关注玻璃厂成本线（1600-1700）附近强支撑，有反弹需求，后续持续关注中下游补库（冬储）情况、现货动向以及地产竣工端需求持续性的承接。此外持续跟踪近期宏观及地产政策对于市场情绪影响。 纯碱：纯碱：★☆☆（持续关注现货价格、资金动向（持续关注现货价格、资金动向) 昨日现货价格稳定为主，部分企业小幅上调价格，此外陆续有部分企业封单。随着生产线装置运行逐步恢复稳定，当前只有个别产线负荷受影响（主要是为青海限产），因此上周纯碱产量及开工率都有一定提升：上周纯碱产量69.12万吨，环比增长了2.8万吨。此外，因普遍对于未来价格抱有悲观态度，下游采购情绪比较受影响，更多是以刚需为主，因此上周纯碱厂库累库较多，库存整体增加5.93万吨，当前重碱的库存是来到了17.6万吨，与去年同期相比，有了比较明显的累库趋势，但整体库存水平还是维持低位区间。总的来说，供应逐步恢复稳定，低库存状况暂时维持，但已有缓慢累库的趋势，此外目前盘面贴水较大，后续需要持续关注现货动向，若未出现现价持续性大幅崩塌，短期盘面存止跌反弹动向，此外关注节前下游补库情况。近期市场有进口碱预期，持续关注市场情绪及资金动向。 新湖能源 原油：原油：★☆☆（（油价仍以震荡为主油价仍以震荡为主）） 昨日油价仍以震荡为主，柴油裂解仍偏强震荡，目前多空没有明确方向，地缘仍是交易主逻辑。美国寒潮影响仍在，北科达州产量下降60-65美元/桶，部分炼厂关停，但似乎盘面短期并未交易寒潮影响。印度国有炼油商已开始谈判，希望在未来几个月提高对委内瑞拉原油的购买量，自2023年10月，美国对委内瑞拉制裁解除以来，印度私营炼油商已经抢购了多批委内瑞拉原油，部分在Q1交付。短期油价仍维持区间震荡，重点关注地缘局势进展以及OPEC月报和IEA月报。 动力煤：动力煤：★☆☆（（港口继续博弈，价格止跌反弹港口继续博弈，价格止跌反弹）） 产地市场价格继续下行，安监扰动，部分煤矿放假，坑口需求未有改善，部分地区主打保供及刚需。港口价格止跌反弹，市场继续博弈，月底寒潮及节前补库预期支撑贸易商挺价，但下游看空后市，压价明显。国际煤价涨跌互现，印尼煤供给收缩预强，价格坚挺，买卖双方价格分歧大，成交较少。弱冷空气到来，北方降雪增加，气温小幅回落，南方依然偏暖。周末前，中东部大部地区气温仍将较同期偏高，进入下旬后，将有寒潮自西向东影响我国，气温将回归正常区间，预计月底前日耗将逐步见顶。各主要地区电厂库存高位暂稳。产地供给收缩，发运利润倒挂，北港铁路调入恢复缓慢；高日耗驱使下游电厂积极拉运，调出小幅高于调入，北港库存窄幅去化。传统旺季，发运利润依然倒挂，行业库存依然偏高，年后中东部将整体偏暖，煤价继续松动，但1月下旬冷空气或支撑日耗，仍需关注天气变化。 工业硅：工业硅：★☆☆（市场分歧增加，价格继续松动；短线建议区间操作，长线区间操作）（市场分歧增加，价格继续松动；短线建议区间操作，长线区间操作） 周二工业硅主力03合约13540，幅度-0.88%，跌120，单日增仓2504手。现货价格窄幅下调，市场氛围持冷，部分贸易商出货意愿增加，但下游观望氛围浓。行业维持偏低开工率，北方地区开工率环比暂稳，西南产量继续下降，节前供给将继续收缩，大比例停炉硅企计划节后复产。多晶硅价格暂稳，月内签单结束，市场结构性缺货，上下游出现博弈；行业开工暂稳，PN产能转换积极，对工业硅需求稳中有增；有机硅供给收紧，市场货源紧俏，行业维持低开工，价格保持坚挺，但下游节前采购接近尾声，对工业硅需求减弱；铝合金节前仍有一波补库，但终端看空后市，价格分歧下，暂偏观望。行业总库存增加，厂库增多，市场库存减少，交割库存增长。节前工业硅供需双弱，短期市场价格分歧大，近期价格或继续承压，但盘面已低于主产地