AI行业跟踪报告第27期：AIgc赋能XR虚拟拍摄，LED+AI战略和虚拟人布局驱动洲明科技快速成长

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2024年1月16日 行业研究 AIGC赋能XR虚拟拍摄，LED+AI战略和虚拟人布局驱动洲明科技快速成长 ——AI行业跟踪报告第27期 电子行业 买入（维持） 作者 分析师：刘凯 执业证书编号：S0930517100002 021-52523849 kailiu@ebscn.com 行业与沪深300指数对比图 -10%-1%7%16%25%01/2303/2305/2307/2308/23电子行业沪深300 资料来源：Wind 一、英伟达ACE数字人开发套件正式发布 在CES 2024上，英伟达正式推出NVIDIA ACE（Avatar Cloud Engine）微服务技术，可提供AI模型和微服务。这项技术可让游戏、工具和中间件开发者将先进的生成式AI模型，融入到游戏、应用的虚拟数字人物中。简单来说，这是一个使用生成式AI制作虚拟数字人的技术平台，支持在云端或本地PC上运行。在该技术的加持下，普通的NPC角色可以摇身一变，成为能够发起对话或引导玩家找到新任务的动态交互式角色。除了游戏领域，NVIDIA ACE也能用于虚拟客服等通过虚拟化身提供服务的领域。 英伟达表示，ACE是一个云API，由基于NVIDIA统一计算框架、全栈AI平台和NVIDIA RTX技术的可定制微服务组成。这些组件特定领域的AI工作流和低代码工具构成了一个完整的数字人开发套件。 开发者可以通过新的ACE微服务，利用NVIDIA Audio2Face™（A2F）等AI模型，以及NVIDIA Riva自动语音识别（ASR）构建交互式虚拟数字化身，前者能从声音来源制作表情丰富的面部动画，后者可开发定制的多语言语音和翻译应用，以供虚拟数字人物使用。 图表1：英伟达ACE服务 资料来源：新浪VR，光大证券研究所 据悉，现已开始采用ACE的开发商有Convai、Charisma.AI、Inworld、米哈游、网易游戏、掌趣科技、腾讯游戏、育碧和UneeQ。 图表2：英伟达ACE服务 资料来源：新浪VR，光大证券研究所 要点 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 电子行业 二、AIGC赋能XR虚拟拍摄，LED显示屏将是重要承载 随着技术的不断成熟和成本的逐渐下降，小间距LED已经进入更具性价比的空间，专业显示和创意显示场景不断增加。标准小间距LED产品在会议、教育市场快速渗透，XR虚拟拍摄、LED电影屏市场又陆续启动，市场天花板持续打开，新兴需求构筑了LED显示行业全新增长曲线。 XR虚拟拍摄技术作为一种新兴技术，正逐步应用于影视拍摄、短视频拍摄、商业广告、综艺拍摄、直播平台、网络快速内容生产、虚拟IP打造、虚拟偶像直播等领域，取代传统绿幕拍摄，大幅降低取景和制作成本。XR虚拟拍摄市场空间快速打开，虚拟空间将会无限延展。同时，AIGC赋能XR虚拟拍摄技术，针对各类场景进行深度开发定制，公司开发了大量数字内容及相关应用工具，提高拍摄效率和质量，加速XR跃进。 在电影屏市场，LED 电影屏在显示亮度、对比度、色域、超高分辨率上具有独特优势，以洲明科技为代表的多家厂商已于近年通过多项DCI认证，LED电影屏有望成为高端影院的标配。在会议应用方面，LED一体机自推出以来凭借大尺寸、无缝拼接、显示效果优于投影与LCD等明显优势，市场需求火热，成为LED显示一大增量市场。LED大屏作为数字展示与智能交互的最佳载体，对数字经济的可视化呈现至关重要，是实现数字中国的底层硬件支撑。LED显示有望优先受益于“数字中国”、“数字经济”相关政策的推动，凭借其可靠性、稳定性等优势，在各类G端场景需求复苏与增长中迎来一轮成长周期。 与传统LED相比，Mini/Micro LED显示效果更佳，具备对比度高、色域广、亮度高、功耗低、寿命长、响应时间短等优势。行业内持续加大Mini/Micro LED的投资，随着供应链规模化生产、工艺良率提高叠加COB、MIP封装技术的陆续成熟，Mini/Micro LED产品的技术逐步提升，成本稳步下降，Mini/Micro LED将迎来全新发展阶段，打开广阔的市场空间。Mini/Micro LED产品性价比逐步提升，有利于提升Mini/Micro LED在商业显示领域的渗透，拓宽家用电视、电影院等应用场景。同时，Micro LED技术成熟使LED显示有机会进入消费级市场，带来新的产值量级增长，接力小间距推动LED显示行业持续繁荣。 据GGII预计，到2025年全球Mini LED市场规模将达到53亿美元，到2025年全球Micro LED市场规模将超过35亿美元，2027年全球Micro LED市场规模有望突破100亿美元。 三、洲明科技：全球LED光显引领者深度布局虚拟人、XR和AIGC产业 洲明科技是全球LED光显行业引领者，主营业务为LED智慧显示、LED智能照明。同时，为了不断创新和提高用户体验，公司将软件定义、智能控制、远程集群、物联互通、5G传输、超高清视频、XR制作、裸眼3D、AI机械等前沿技术方式与LED光显结合起来，创造出一系列先进的光显解决方案。 公司拥有全球单项规模最大的LED显示屏智能生产制造基地，已形成了专业显示、商业显示、租赁显示、体育显示、创意显示等多领域、全方位、多元化的业务布局。近年来公司业务迅速崛起，市场地位稳居行业前列。LED显示屏市场份额连续多年全球前三，其中租赁类显示屏市场份额位于前列，经销网络布局全球第一，体育及创意类显示屏全球领先，连续六年LED显示屏出口量独占鳌头；旗下全资子公司雷迪奥以“LED巨幕+XR虚拟拍摄技术”构建核心竞争力，稳居XR虚拟拍摄领域市占率全球第一。公司于2020年荣获国家科学技术进步一等奖，蝉联国家工信部制造业单项冠军产品奖，出口排名行业第一。综合来看，公司在产能、市场、技术、服务等多方面具有强大的竞争力。 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 证券研究报告 电子行业 洲明科技光显产品及解决方案主要应用于文旅综合体、商业综合体、体育综合体、科技与艺术空间、影视综合体、城市光显、行业光显七大业务方向，集“硬件+系统+软件+内容+交互”为一体，为不同的场景提供智慧、高效、节能、系统化的全流程解决方案。 图表3：洲明科技未来业绩驱动因素 资料来源：洲明科技2023年半年报、光大证券研究所 公司客户遍及海内外，包括众多世界500强企业、政府部门、国际性专业组织等，如华为、微软、苹果、谷歌、迪士尼、Facebook、沙特文旅局、国际篮联、中国国家体育总局、中央电视广播总台、深圳广电等。 四、洲明科技与英伟达、DELL、微软合作推出虚拟人 虚拟数字人是公司数字资产领域一个重要方向，洲明科技基于LED应用场景需求率先布局数字内容生产、IP打造，从现有硬件显示产品、软件技术自研、数字内容积累，到卡位集“硬件+软件+内容”一体化解决方案，提高公司产品附加值，构建公司业务发展新引擎。 图表4：洲明科技LED+AI战略 资料来源：洲明科技公开路演PPT，光大证券研究所 AI大模型带来的内容生成全面进化，也将改变洲明科技部分业务的运营模式，从为客户定制独立的形象IP、虚拟场景等，转型为提供一个具有完善开放内容 敬请参阅最后一页特别声明 -4- 证券研究报告 电子行业 生态的数字资产平台，以LED显示为载体，以数字资产平台为核心，将客户、公司及内容创作者团结在一起，推动智慧显示业务的进化。 基于在LED行业的龙头地位以及强大的软件研发和内容制作能力，洲明科技获得了在人工智能领域顶尖企业的认可，在AI应用方向开展了多样合作，合作伙伴包括但不限于微软、戴尔、百度、科大讯飞等，截至2023年8月11日，已取得微软、戴尔的独立软件供应商认证（Independent Software Vendors，简称ISV）。洲明科技作为专业的显示软件开发商，与算力产商（英伟达）、硬件厂商（Dell）三方协作完成统一性产品测试，在Dell人工智能工作站通过了洲明自研AIGC、播控及渲染软件的各种对应性及适配性测试，可以保障工作站PC在运行AI、XR相关专业类软件的过程中，在稳定性、流畅性与易用性等维度上能够达到更优化的操作效果。通过与业内龙头企业的强强联合，洲明科技虚拟数字人已经全面接入各类AI工具，形成一体化解决方案，并陆续交付客户。 图表5：洲明科技UniAvatarMaker核心 资料来源：洲明科技公开路演PPT、光大证券研究所 以光显行业首个裸眼 3D 虚拟数字人形象少女“祁小蓦”为例，曾经因其生动形象的动作和语言表现广受各大主流媒体报道，现得到AI加持后再次进化。AI使得“祁小蓦”从形象到动作、表情、语言交互能力全面进化，在语音交互过程中，能够以自然的动作、表情甚至与语音准确对应的唇形，与人进行对话交流，在北京InfoComm China上获得观众好评。 图表6：洲明科技UniAvatarMaker特点 资料来源：洲明科技公开路演PPT、光大证券研究所 敬请参阅最后一页特别声明 -5- 证券研究报告 电子行业 为提升各类数字资产在LED显示屏上的显示效果，增加沉浸感和视觉冲击，公司正借助AI加速空间计算、运动追踪、全视角裸眼3D等适配公司新应用新业务的软件系统，并取得了多项软件著作权登记证书。以全视角裸眼3D播控系统为例，该系统能够自动识别接入屏幕信息，并接入数字资产平台，根据屏幕参数及显示内容，自适应匹配各类显示参数，并实现全视角裸眼3D呈现效果。此类新型工具是连接数字资产及显示终端的重要桥梁，大大提升内容展示及更新效率，降低客户部署成本，增强自身品牌价值与市场竞争力。 图表7：洲明科技UniAvatarMaker特点 资料来源：洲明科技公开路演PPT、光大证券研究所 数字资产平台与各类播控系统，最终是为公司的沉浸式“科技+艺术”体验服务。AIGC、智能播控叠加公司高性能的LED显示系统，将模糊虚拟与现实的边界，打开元宇宙的大门。以红旗渠元宇宙剧场为例，应用洲明一体化解决方案，采用六面LED显示屏及投影全景铺设，运用XR、虚拟内容、数字孪生等技术还原修渠场景，在剧场让游客体验山间飞行、全力建设和放水通渠及时空隧道等各类沉浸式特殊场景，既可以身临其境回顾历史，又能够感受技术发展，展望未来的全新世界。通过AI辅助生成的3D内容、视听效果和互动设计，能够创造出各种令人惊叹的场景和情境，如参观虚拟展览馆，穿越历史时空，与古生物互动；又如体验虚拟现实游戏，身临其境参与其中。 图表8：洲明科技虚拟数字人“祁小蓦”互动界面 图表9：洲明科技1200㎡ LED红旗渠元宇宙剧场之时空隧道 资料来源：洲明科技2023年半年报、光大证券研究所 资料来源：洲明科技2023年半年报、光大证券研究所 敬请参阅最后一页特别声明 -6- 证券研究报告 电子行业 五、洲明科技：积累海外虚拟影棚先发优势，开启国内XR应用场景高速增长 在元宇宙应用中，XR虚拟制作市场发展迅速，率先成为成熟的经典应用之一。公司已取得全球性的先发优势，提供“XR虚拟拍摄系统+数字特效资产+DCI认证LED电影屏”的全套虚拟拍摄影视全链路解决方案，从单一的LED显示终端及播控系统，升级延伸到集自研动作捕捉技术、虚拟拍摄系统软件、虚拟数字人、数字虚拟资产为一体的虚拟拍摄解决方案，并实际应用于多种虚拟拍摄场景中。 由于海外虚拟拍摄的成功应用所带来的示范效应，国内XR虚拟拍摄市场正在蓬勃兴起，从影视制作已扩展至发布会、直播、教学等多个领域的广泛应用。公司深耕XR虚拟拍摄领域，从为海外数字影棚提供高端LED显示屏的单一硬件厂商，发展成为能够为各维度客户提供全流程 XR 拍摄方案的综合解决方案商。公司凭借对XR虚拟拍摄领域的深厚积累与持续投入，深刻洞察客户需求与技术痛点，提前布局关键技术，为客户提供涵盖LED显示屏系统、屏体控制系统、摄像机及摄像追踪系统、媒体服务器、灯光