PF日报：PF跟随成本端提振反弹

策略摘要

建议保持观望。PX及TA均处于库存回建周期，绝对价格驱动不明显。成本端提振反弹带动短纤价格上扬，节前工厂开始降负，工厂利润依旧亏损，PF库存压力仍在，绝对价格仍偏震荡，后续关注节前补库及工厂降负情况。

核心观点

• 市场分析

  • PF基差-80元/吨（-20），基差偏弱。
  • PF生产利润-146元（-2），工厂持续亏损。
  • 上周涤纶短纤权益库存天数16.2（+0），1.4D实物库存23天（-0.8），1.4D权益库存16.3天（+0.3），库存压力新高，暂未见好转。
  • 上周直纺涤短负荷85.2%（-0.9），涤纱开机率61%（-1.3），节前开始逐步降负。
  • 昨日短纤产销82%（-44），市场交易活跃。

• 策略

  • 建议保持观望。PX及TA均处于库存回建周期，绝对价格驱动不明显。成本端反弹带动短纤价格上扬，节前工厂开始降负，工厂利润依旧亏损，PF库存压力仍在，绝对价格仍偏震荡，后续关注节前补库及工厂降负情况。

• 风险

  • 上游原料价格摆动，下游需求水平变化。

上游价格走势&PF基差结构

• PX及TA均处于库存回建周期，绝对价格驱动不明显。

PF基本面情况

• PF生产利润持续亏损，库存压力高企。

PF下游情况

• 直纺涤短负荷及涤纱开机率下降，节前逐步降负。
• 短纤产销活跃，但库存压力仍存。

PF再生料与出口

• 未提供具体数据和分析。

图表

• 提供了多张图表，包括价格走势、基差结构、库存天数、开工率、产销数据等。

免责声明

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