股指期货日报：量能不足，股指冲高未果

研究院FICC组 策略摘要 研究员 海外方面，德国2023年经济是疫情以来首次出现萎缩，欧股和欧债价格双双回落。国内市场预期的降息未能落地，1月MLF“量增价平”续作，但未来仍有降息空间。当前市场极度缩量调整，不应被视为悲观信号，筑底过程经历波折，建议逢低布局股指。 蔡劭立0755-23887993caishaoli@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 核心观点 ■市场分析 高聪021-60828524gaocong@htfc.com从业资格号：F3063338投资咨询号：Z0016648 德国经济萎缩。宏观方面，市场预期的降息未能落地，1月MLF“量增价平”续作，但未来仍有降息空间。海外方面，德国2023年GDP同比下滑0.3%，是自疫情以来首次出现下降。欧元区2023年11月工业产出同比下降6.8%，低于预期的降5.9%。 指数冲高未果。现货市场，A股三大指数冲高未果，北证50指数回撤。行业方面，板块指数涨跌互现，消费类活跃，商贸零售、社会服务、交通运输板块领涨，国防军工、环保、农林牧渔、电力设备行业跌幅居前。两市成交金额仅为6109亿元，北向资金小幅净流出3.55亿元。根据港交所公告，陆股通标的新增11只ETF并于1月15日起生效，投资标的持续扩容，此次扩容后，陆股通ETF标的将包括易方达沪深300ETF、易方达创业板ETF等141只产品。海外方面，美股休市，由于德国经济数据萎缩，欧股和欧债价格双双回落。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 IH基差为正。期货市场，IH、IF、IM近月基差小幅回落，当前仅IH基差为正；股指期货成交量、持仓量均增加。 ■策略 单边：买入套保 ■风险 若国内政策不及预期、海外超预期紧缩、地缘风险升级，股指有下行风险 目录 策略摘要............................................................................................................................................................................................1核心观点............................................................................................................................................................................................1要闻....................................................................................................................................................................................................3宏观经济图表....................................................................................................................................................................................4现货市场跟踪图表............................................................................................................................................................................5股指期货跟踪图表............................................................................................................................................................................6 图表 图1:美元指数和A股走势丨单位：无，点...................................................................................................................................4图2:美国国债收益率和A股走势丨单位：%，点........................................................................................................................4图3:人民币汇率和A股走势丨单位：无，点...............................................................................................................................4图4:美国国债收益率和A股风格走势丨单位：%，无................................................................................................................4图5:A股行业日度涨跌幅丨单位：%.............................................................................................................................................6图6:北向资金累计净流入金额丨单位：亿元................................................................................................................................6图7:两融余额丨单位：亿元............................................................................................................................................................6图6:IF基差（期货-现货）丨单位：点..........................................................................................................................................7图7:IH基差（期货-现货）丨单位：点..........................................................................................................................................7图6:IC基差（期货-现货）丨单位：点..........................................................................................................................................8图7:IM基差（期货-现货）丨单位：点.........................................................................................................................................8 表1：国内主要股票指数日度表现.................................................................................................................................................5表2：主要股票指数估值（分位数取值为近五年）.....................................................................................................................5表3：主要股票指数情绪指标.........................................................................................................................................................5表4：股指期货日度表现.................................................................................................................................................................6表5：股指期货持仓量和成交量.....................................................................................................................................................7表6：股指期货基差（期货-现货）................................................................................................................................................7表7：股指期货跨期价差.................................................................................................................................................................8 要闻 1.国务院办公厅印发《关于发展银发经济增进老年人福祉的意见》，提出4个方面26项举措，加快银发经济规模化、标准化、集群化、品牌化发展。《意见》提出，推进产业集群发展，在京津冀、长三角、粤港澳大湾区等区域规划布局10个左右高水平银发经济产业园区。强化财政金融支持，通过地方政府专项债券支持符合条件的银发经济产业项目。鼓励各类金融机构加大对养老服务设施、银发经济产业项目建设支持力度。 2.交通运输部指出，2024年是实施“十四五”规划目标任务关键一年，要大力实施《加快建设交