2023年业绩预告点评：2023如期收官，年货节显著加速

投资建议与分析

投资评级：报告维持对公司的“增持”评级。

业绩概览：公司2023年度业绩预测调整为EPS 0.53元（较原预测下调0.04元），并保持2024年（EPS 0.73元）及2025年（EPS 0.89元）的预测不变，目标价设定为25.5元。

2023年业绩表现：

• 实现归母净利润区间为2.0亿至2.2亿元，同比增长55.0%至70.5%。
• 扣除非经常性损益后的净利润区间为1.0亿至1.1亿元，同比增长146.9%至171.6%。
• 第四季度（23Q4）单季实现归母净利润0.3亿至0.5亿元，同比增长-14.6%至+41.6%。
• 扣除非经常性损益后的净利润为0.14亿至0.24亿元，同比增长21.0%至105.0%。

市场表现与战略推进：

• 公司“高端性价比”战略自第二季度实施以来，全渠道销售情况向好，年货节期间销售表现尤为突出，预计能显著加速销售增长。
• 年货节期间，公司实现了显著的销售增长，全渠道销售超过上一年同期，且在阿里和京东平台的销售额超过排名第二和第三的总和。这表明公司电商平台销售正在复苏，并且通过抖音等新渠道获得了新增量。
• 公司持续聚焦于大单品策略，并深化供应链布局，特别是对核心坚果品类的原料采购和自主制造，以优化成本结构和提高性价比。随着未来销售规模的回升，预计供应链优势将进一步增强，从而促进盈利能力的改善。

风险因素：

• 市场竞争加剧可能导致销售压力增加。
• 原材料成本上涨可能影响盈利水平。
• 食品安全问题可能损害品牌形象和消费者信任度。

总结： 尽管面临市场竞争和成本上升的风险，但基于其强劲的业绩增长、战略转型的成功以及市场表现的积极信号，公司维持“增持”评级是合理的。特别是考虑到其在电商渠道的复苏迹象和供应链优化的努力，未来收入和利润的反转趋势值得期待。然而，投资者应关注市场动态和供应链管理以评估潜在风险。