基金市场周报：中游制造内部分化，新发基金放缓

中泰证券研究所专业｜领先｜深度｜诚信 ｜证券研究报告｜ 中游制造内部分化，新发基金放缓 ——基金市场周报2024.01.13 2024.01.13 分析师：熊婧妍 S0740523110005 xiongjy01@zts.com.cn 分析师：李倩云 S0740520050001 投资要点 A股市场：整体下跌，成长风格维持了上周的相对劣势。中游制造板块内部分化，涨幅最高的光伏和跌幅最高的高端装备 之间差距超过8%。 基金市场：本周收益率中位数最高为国际(QDII)债券型，收益率为0.3%；最低为偏股混合型，收益率为-1.39%。 主动权益基金：本周主动权益基金都收负，TMT板块持续了上周的劣势，开年仅2周，下跌幅度超过10%。受到光伏环保和建材行业上涨的带动，周期和中游制造板块在本周跌幅较小。风格标签上，大盘、低估值风格优势明显。 ETF市场：A股市场和港股及全球市场上，嘉实沪深300ETF和博时标普500ETF规模上升最多。成交较活跃的为科技及高制、 消费、中概板块。 新发基金：本周新成立基金6只，总规模12.31亿元：内地权益型基金4只，发行规模7.87亿元。本周首发基金共28只，其中偏股混合型基金13只，被动指数型基金8只。下周共有19只首发基金，其中中长期纯债型和被动指数型基金最多，各为5只。其中中泰ESG主题6个月持有、万家锦利A、富国深证50联接A、华夏中证大数据产业联接A、易方达国证新能源电池ETF在周内结束认购。 风险提示：历史数据不代表未来；政策及经济超预期波动；流动性冲击影响市场。 一 录 N E 所 目 CONTENTSO 中泰 T本周 市场涨跌 ｜领先｜深度 A股市场整体下跌，中证1000的跌幅达到1.79%。风格上，本周成长风格跌幅为2.02%，延续了上周的劣势。 债券市场上国债和企业债略有正收益。转债指数在周一下跌之后回升，总体周内涨跌幅接近0。 港股市场本周产生回撤，幅度和A股比较接近，美股则是收涨。 代表性商品中，工业品和能化 品下跌幅度较大。 本周大类资产表现 来源：Wind，中泰证券研究所 从行业来看，大部分行业整体低迷，其中科技板块和传媒板块遭遇较大回撤。中游制造板块内部分化，光伏、环保涨 幅超过2%，而高端装备下跌4.1%，涨跌幅最高之间的差距超过8%。消费板块相对回撤较低，旅游上涨2%。 本周行业主题表现 近1周收益率中位数最高为国际(QDII)债券型，收益率为0.3%；最低为偏股混合型，收益率为-1.39%。近1月收益率中位数最高为商品型，收益率为2.28%；最低为偏股混合型，收益率为-6.05%。 近1月上涨基金占比最高为增强指数型债券、货币市场型，上涨比例为100.0%；占比最低为增强指数型，上涨比例为3.0%。近1月最大回撤最低为货币市场型、短期纯债型， 最大回撤为0.0%；最高为普通股票型，最大回撤为-7.13%。 来源：Wind，中泰证券研究所 从板块上看，本周主动权益基金都收负，TMT板块持续了上周的劣势，开年仅2周，下跌幅度超过10%。受到光伏环保 和建材行业上涨的带动，周期和中游制造板块在本周跌幅较小。 从风格标签上来看，本周大盘、低估值风格优势明显。 近1周收益率均值% 近1月收益率均值% 今年以来收益 率均值% TMT板块 -3.40 -12.44 -9.35 中游制造 -0.73 -5.72 -5.82 医药板块 -1.90 -7.93 -5.84 板块 周期板块消费板块 -0.21 -0.90 -1.57 -0.65 -5.31 -4.17 金融地产 -1.32 -4.17 -2.75 港股 -1.32 -3.53 -4.01 均衡 -1.37 -5.61 -4.57 小市值 -1.90 -6.93 -5.75 市值 均衡市值 -1.43 -6.33 -5.16 -4.57 -3.83 大市值 -1.03 低估值 -1.01 -3.73 -3.18 估值 均衡估值 -1.43 -6.77 -5.55 -2.28 -9.20 -7.35 高估值低成长 -1.43 -5.68 -4.90 成长 均衡成长 -1.42 -5.83 -4.59 高成长 -1.30 -6.24 -5.19 近1周收益率均近1月收益率均今年以来收益 值%值%率均值% 高盈利质量-1.36 盈利质量均衡盈利质量-1.45 低盈利质量-1.20 -6.04-5.08-6.10-4.89-4.95-4.37 个股集中持股分散-1.43度持股均衡-1.48 持股集中-1.24 -5.54-4.50-6.55-5.62 -5.34-4.74 个股换手低换手率-1.17率中换手率-1.43 高换手率-1.57 -5.28-6.01-6.50 -4.74-4.90-4.96 行业集中行业分散-1.17度行业均衡-1.43 行业集中-1.55 -4.35 -3.63 -6.21-5.09 -7.09-5.81 个股轮动低行业轮动度-1.18度中行业轮动度-1.43 高行业轮动度-1.55 -5.22-4.56-6.00-6.53 -4.97-5.06 细分基金表现（主动权益基金） 来源：Wind，中泰证券研究所7 二 录 N E 所 目 CONTENTSO 中泰 TETF市场 跟踪 ｜领先｜深度 A股市场规模上升幅度最大的ETF为嘉实沪深300ETF，规模上升27.15亿元，跟踪指数为沪深300。规模上升前十的ETF涉及宽基、高股息、科技及高制板块。规模减少幅度最大的ETF为广发中证1000ETF，规模减少10.44亿元，跟踪指数为中证1000。规模减少前十的ETF涉及宽基、科技及高制、消费板块。 A股市场ETF规模增高/减少前十 规模增高前十规模降低前十 跟踪指数 基金代码 基金简称 规模总变化（亿元） 跟踪指数 基金代码 基金简称 规模总变化（亿元） 沪深300 159919.SZ 嘉实沪深300ETF 27.15 中证1000 560010.SH 广发中证1000ETF -10.44 沪深300 510330.SH 华夏沪深300ETF 26.23 中证500 510500.SH 南方中证500ETF -5.81 沪深300 510310.SH 易方达沪深300ETF 22.88 中证500 159922.SZ 嘉实中证500ETF -2.61 创业板指 159915.SZ 易方达创业板ETF 9.58 科创芯片 588200.SH 嘉实上证科创板芯片ETF -2.29 上证50 510050.SH 华夏上证50ETF 8.70 中证全指半导体 512480.SH 国联安中证全指半导体ETF -2.26 科创50 588000.SH 华夏上证科创板50ETF 5.84 中证500 159982.SZ 鹏华中证500ETF -2.04 红利指数 510880.SH 华泰柏瑞红利ETF 4.38 中证酒 512690.SH 鹏华中证酒ETF -1.72 上证指数 510210.SH 富国上证综指ETF 3.92 中证1000 159629.SZ 富国中证1000ETF -1.72 光伏产业 515790.SH 华泰柏瑞中证光伏产业ETF 3.85 中证1000 159845.SZ 华夏中证1000ETF -1.57 红利低波 512890.SH 华泰柏瑞红利低波动ETF 2.85 中证1000 512100.SH 南方中证1000ETF -1.49 来源：Wind，中泰证券研究所 港股及全球市场规模上升幅度最大的ETF为博时标普500ETF，规模上升8.95亿元，跟踪指数为标普500净总回报。规模上升前十的ETF涉及标普500、大盘、日经225、行业&主题、纳斯达克100、中概板块。规模减少幅度最大的ETF为富国中证港股通互联网ETF，规模减少1.88亿元，跟踪指数为港股通互联网。规模减少前十的ETF涉及科技、消费、大盘、金融、中概板块。 港股及全球市场ETF规模增高/减少前十 来源：Wind，中泰证券研究所 A股市场日均成交额最高的ETF为华泰柏瑞沪深300ETF，日均成交额为39.81亿元，跟踪指数为沪深300。日均成交额前十的ETF涉及宽基、科技及高制板块。 港股及全球市场日均成交额最高的ETF为华夏恒生互联网科技业ETF，日均成交额为20.51亿元，跟踪指数为恒生互联网 科技业。日均成交额前十的ETF涉及科技、大盘、消费、中概、纳斯达克100板块。 A股市场ETF日均成交额前十 跟踪指数 基金代码 基金简称 日均成交额（亿元） 沪深300 510300.SH 华泰柏瑞沪深300ETF 39.81 科创50 588000.SH 华夏上证科创板50ETF 24.18 创业板指 159915.SZ 易方达创业板ETF 20.53 上证50 510050.SH 华夏上证50ETF 17.72 沪深300 159919.SZ 嘉实沪深300ETF 16.22 沪深300 510330.SH 华夏沪深300ETF 13.29 中证500 510500.SH 南方中证500ETF 13.02 沪深300 510310.SH 易方达沪深300ETF 10.49 中证全指半导体 512480.SH 国联安中证全指半导体ETF 8.83 光伏产业 515790.SH 华泰柏瑞中证光伏产业ETF 7.55 来源：Wind，中泰证券研究所 港股及全球市场ETF日均成交额前十 跟踪指数 基金代码 基金简称 日均成交额（亿元） 恒生互联网科技业 513330.SH 华夏恒生互联网科技业ETF 20.51 恒生科技 513180.SH 华夏恒生科技ETF 19.87 恒生科技 513130.SH 华泰柏瑞南方东英恒生科技ETF 16.40 港股创新药(CNY) 513120.SH 广发中证香港创新药ETF 12.58 恒生医疗保健 513060.SH 博时恒生医疗保健ETF 10.46 中国互联网30 159605.SZ 广发中证海外中国互联网30ETF 9.13 纳斯达克100 159941.SZ 广发纳斯达克100ETF 5.77 纳斯达克100 513100.SH 国泰纳斯达克100ETF 5.72 中国互联网50 513050.SH 易方达中证海外互联ETF 5.61 港股通互联网 159792.SZ 富国中证港股通互联网ETF 4.53 指数名称指数代码当前PE3年以来分位数 A股市场上，当前估值最高的3个指数为动漫游戏、科创芯片、中证全指半导体，当前PE分别为284.59、103.32、88.23。3年来估值分位数最高为科创芯片、中证畜牧、中华半导体芯片，分别为86.89%、86.03%、84.5%。 港股及全球市场上，当前估值最高的3个指数为恒生医疗保健、恒生香港上巿生物科技、纳斯达克100，当前PE分别为52.33、37.9、35.2。3年来估值分位数最高为纳斯达克100、香港证券、恒生港股通高股息率，分别为73.11%、57.05%、31.57%。 A股市场部分指数估值情况 沪深300 000300.SH 10.50 0.41% 科创50 000688.SH 41.42 26.89% 中证500 000905.SH 21.05 32 .37% 证券公司 399975.SZ 20.36 59.53% 上证50 000016.SH 8.95 2.47% 创业板指 399006.SZ 25.99 0.41% 中证1000 000852.SH 33.48 41.2 9% 国证芯片(CNI) 980017.CNI 66.68 63.79% 科创创业50 931643.CSI 25.02 0.16% 中证医疗 399989.SZ 31.83 49.52% 中证全指半导体 h30184.CSI 88.23 80.