12月销量同比稳健增长，持续推进外部合作

江淮汽车销量与战略更新概览

2023年度销量亮点

• 总销量：2023年全年，江淮汽车总销量为59.25万辆，同比增长18.40%。
• 乘用车与商用车：其中，乘用车销量35.71万辆，同比增长18.21%；商用车销量23.54万辆，同比增长18.70%。

2023年12月销量表现

• 总销量：12月销量为4.40万辆，同比增长2.61%。
• 细分市场：纯电动乘用车销量1.63万辆，同比下降18.80%；海外销量1.46万辆，同比增长19.82%，占总销量33.21%。
• 类别分布：乘用车销量2.66万辆，同比减少15.78%；商用车销量1.74万辆，同比增长54.26%。

战略合作与品牌建设

• 豪华智能网联电动汽车：江淮汽车与华为终端宣布合作，旨在打造豪华智能网联电动汽车品牌。江淮负责车型设计与生产基地建设，华为提供全球独家销售服务，并共同构建以用户为中心的服务体系。

海外市场拓展

• 合资合作：深化与大众汽车的战略合作，合资企业大众安徽于12月启动向欧洲出口Cupra Tavascan，目标年销量超过7万辆。
• 智慧物流与研发：智慧物流项目启动，研发中心三期与零部件产业园建设按计划推进。

投资建议与风险提示

• 财务预测：预计2023-2025年归母净利润分别为2.31亿、2.97亿、3.59亿元，对应PE为134.35、104.50、86.32倍。
• 评级：维持“增持”评级。
• 风险因素：新产品推出进度、海外市场竞争加剧、终端市场需求不足等。

结语

江淮汽车在2023年的销量表现出稳定增长态势，尤其是在商用车领域实现了显著增长。通过与华为和大众汽车的战略合作，公司在智能化和国际化道路上取得重要进展。然而，市场环境的不确定性以及新产品的市场接受度仍是未来发展的关键挑战。