油脂：品种走势出现分化 静待供需报告指引

冯子悦fengzy@jsfco.com期货从业资格号：F03111391投资咨询从业证书号：Z0018581 一、宏观及行业要闻 1、2023年12月份，全国居民消费价格同比下降0.3%。其中，食品价格下降3.7%，非食品价格上涨0.5%；消费品价格下降1.1%，服务价格上涨1.0%。 2、印度溶剂萃取者协会（SEA）：印度12月植物油进口量增至131万吨。棕榈油进口量为894186吨，豆油进口量为152650吨，葵花籽油进口量为260850吨。 3、海关数据显示，中国12月大豆进口量不及预期，同比下降6.9%，但2023年进口总量出现三年来的首次增长。中国12月进口982万吨大豆，略低于分析师预期的1000-1100万吨。 4、本周末，巴西中部将继续有零星阵雨，但从东至西降雨的覆盖范围和强度正在减弱。下周该地区仍将有阵雨，但降雨是非常局部性的，令人担忧大豆遭到进一步损失。本周南部地区出现阵雨并且将维持至下周，有利于大豆灌浆。 二、基本面数据图表 三、观点及策略 国际方面，尽管更多机构预测巴西大豆产量低于去年，但作物生长状况正在持续改善，阿根廷大豆状况良好，罗萨里奥谷物交易所将阿根廷大豆产量预期上调至5200万吨，因此南美大豆仍然面临较大丰产压力；MPOB报告显示马棕榈油12月产量锐减，产量降幅远大于出口降幅，继续降低库存压力，为价格回升提供内在支撑。国内植物油库存自高位回落，节前备货需求启动以及豆粕连跌局面均提升油厂挺油动力，为国内油脂带来支撑。据Mysteel调研显示，截至2024年1月5日（第1周），全国重点地区豆油、棕榈油、菜油三大油脂商业库存总量为221.725万吨，较上周减少1.12万吨，减幅0.50%；同比2023年第1周三大油脂商业库存186.41万吨增加35.32万吨，增幅18.95%。考虑到国内供应宽松局面仍存，反弹空间或受限，操作上建议以短线思路为主。