塑料周报：供给压力持续，行情盘整为主

华安期货投研塑料周报 供给压力持续，行情盘整为主 主要因素： 1，1月12日住房和城乡建设部、金融监管总局联合发布《关于建立城市房地产融资协调机制的通知》明确提出，对正常开发项目提供绿色融资通道，优化审批流程，确保项目的资金需求得到及时满足。而对于暂时遇到困难但仍有资金平衡能力的项目，政策强调不盲目抽贷、断贷、压贷。 2，伊朗希望将之前每桶10美元的折扣削减至每桶5美元左右，较小的折扣将损害中国地方炼油厂的利润。 能源化工团队： 作者1：安然从业资格证号：F3059693咨询从业资格：Z0017288 3，红海航运持续中断，也门胡塞武装与欧美冲突持续。考虑到船只改道的选择，中断“不太可能影响”原油和液化天然气的价格。 行情展望： 作者2：陆哲远从业资格证号：F3021654咨询从业资格：Z0013532 塑料：石化出厂价格坚挺，下游企业逢低谨慎采购，成交重心变化不大，线性主流8000-8300元/吨。地缘冲突对油价的支撑继续存在，淡季行情下企业需求跟进不足，预计短期PE行情区间整理。 PP：国际油价成本支撑走强，需求压制现货价格上涨，贸易商报盘多震荡整理为主。终端需求无明显改善，属于淡季正常情况，后续关注产能投产情况。预计短期PP市场维持区间震荡。 华安期货投研塑料周报 【华安解读】 近30天塑料行情以反弹为主。周五塑料主力合约2405收于8023元/吨，在历史分位数里面占13%，处于1个月的偏低水平。短期来看塑料价格维持区间震荡。 ∟.塑料价格长期分析（3年） 【华安解读】 近3年塑料历史行情以高位回落为主，价格中枢稳定在8000元/吨。周五塑料主力合约2405收于8023元/吨，在近3年历史分位数里面占27.3%，处于历史低位水平。考虑到塑料仍处于投产周期中，长期来看预计价格中枢持续回落。 华安期货投研塑料周报 ∟.上游产量 数据来源：钢联数据、华安期货投资咨询部 【华安解读】 国内PE装置检修损失量约7.76万吨，较上周损失量增加0.55万吨。部分装置出现临时性停车，装置检修损失量较上周小幅增加。国内PP检修损失量累计11.19万吨，较上一阶段减少1.93万吨。预计PP检修损失量减少。 华安期货投研塑料周报 ∟.社会库存 数据来源：钢联数据、华安期货投资咨询部 【华安解读】 随着前期检修装置重启，供应量增加，但现货价格弱势走低，业者观望情绪浓，下游采购积极性有限。两油库存去化受阻。截止1月11日，两油库存在63.5万吨，较上周持平，较去年同期增加11万吨。市场下跌至低位，下游存在低位补货的可能，预计两油库存缓慢去化。 华安期货投研塑料周报 ∟.下游开工率 数据来源：钢联数据、华安期货投资咨询部 【华安解读】 受季节性需求影响，部分下游行业开工继续小幅下滑。产业链供需均有所转弱。其中，国内PE开工率环比上周降0.97%至81.75%。各下游行业中，农膜开工37%，包装膜开工57%，薄膜开工56%，中空开工55%，管材开工38%，注塑开工53%，拉丝开工47%。 华安期货投研塑料周报 ∟.跨月价差变动 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 【华安解读】 根据历史经验，5-9价差持续偏强 塑料5-9价差：26元/吨 华安期货投研塑料周报 ∟.基差变动 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 【华安解读】 塑料基差：26元/吨PP基差：134元/吨预计基差持续收敛 华安期货投研塑料周报 ∟.波动率 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 【华安解读】 波动率低位反弹 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，华安期货投资咨询部力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。 公司地址：安徽省合肥市蜀山区潜山路190号华邦世贸中心超高层写字楼40、41层