汽车行业行业周报：政策支持充电基础设施建设，新能源补能设备覆盖面有望快速提升

2024年1月13日 汽车行业 核心观点： 分析师 1月9日，国 家 能 源 局 发 布《关 于 组 织 开 展“充 电 基 础 设 施 建 设 应 用示 范 县 和 示 范 乡 镇”申 报 工 作 的 通 知 》 ， 提 出“示 范 县 和 示 范 乡 镇 建 设是 以 扩 大 农 村 地 区 充 电 基 础 设 施 网 络 为 目 标 ， 加 快 构 建 满 足 不 同 地 区 、不 同 类 型 、 不 同 场 景 充 电 需 求 的 服 务 网 络 ， 引 领 充 电 设 施 运 维 和 商 业 模式 创 新，促 进 新 能 源 汽 车 下 乡。”，目 标 到2025年，“示 范 县 乡 因 地 制宜 建 成 布 局 合 理 、 快 慢 结 合 、 适 度 超 前 的 充 电 网 络 体 系 ， 推 动 实 现 充 电站“县 县 全 覆 盖”、 充 电 桩“乡 乡 全 覆 盖”的 基 本 要 求”。 通 知 还 提 出“新 建 居 住 区 停 车 位 应 落 实100%建 设 充 电 设 施 或 预 留 建 设 安 装 条 件 的要 求 ， 具 备 条 件 的 存 量 居 住 区 要 配 建 一 定 比 例 的 公 共 充 电 车 位 ， 鼓 励 充电 运 营 商 开 展 居 住 区 充 电 设 施“统 建 统 服”。”， 加 速 推 进 公 共 充 电 桩的 建 设 数 量 和 覆 盖 面 提 升 ， 有 效 缓 解“补 能 焦 虑”， 推 动 新 能 源 汽 车 的渗 透 率 在 农 村 地 区 提 升。据 中 国 充 电 联 盟 和 公 安 部 数 据，截 止2023年 末，我 国 新 能 源 汽 车 和 公 共 充 电 桩 保 有 量 分 别 为2041万 辆 和272.6万 台 ， 其中 纯 电 动 汽 车 保 有 量1552万 辆 ， 车 桩 比 为5.7， 仍 处 于 较 高 水 平 ， 叠 加新 能 源 汽 车 进 入 保 有 量 快 速 提 升 期 ， 充 电 基 础 设 施 市 场 扩 容 空 间 巨 大 ，政 策 支 持 有 望 进 一 步 提 升 企 业 建 设 充 电 基 础 设 施 的 积 极 性 ， 推 动 新 能 源补 能 设 备 与 新 能 源 汽 车 市 场 发 展 向 匹 配 。 在 政 策 支 持 之 外 ， 新 能 源 头 部主 机 厂 也 在 通 过 自 建 超 充 桩 、 换 电 站 等 技 术 先 进 的 补 能 设 备 ， 以 提 升 自身 产 品 竞 争 力 ， 降 低 消 费 者 在 购 买 产 品 时 对 补 能 便 捷 性 的 担 忧 ， 例 如 理想 目 前 已 落 成312座 超 充 桩 ， 覆 盖 京 津 冀 、 长 三 角 、 大 湾 区 、 成 渝 四 大经 济 带 ； 蔚 来 计 划 在2024年 新 增 布 局1000座 换 电 站 ，20000根 充 电 桩，并 与 长 安 、 吉 利 、 奇 瑞 、 江 淮 达 成 换 电 战 略 合 作 协 议 。 研究助理秦智坤：qinzhikun_yj@chinastock.com.cn 资料来源：同花顺iFind，中国银河证券研究院 相关研究 周 度 行 情 回 顾 本 周 上 证 综 指 、 深 证 成 指 和 沪 深300指 数 涨 跌 幅 分 别 为-1.61%、-1.32%、-1.35%。汽 车 板 块 的 涨 跌 幅 为-0.39%，涨 跌 幅 排 行 位 列30个 行业 中 第9位 ，汽 车 板 块 仍 有 所 回 调。 从 分 子 板 块 来 看 ， 商 用 车 、 摩 托 车 及 其 他 、 乘 用 车 、 零 部 件 、 销 售及 服 务 周 涨 跌 幅 分 别 为2.13%、-0.17%、-0.70%、-0.79%、-1.32%。 估 值 方 面,销 售 及 服 务 、 零 部 件 、 摩 托 车 及 其 他 、 乘 用 车 、 商 用 车 市盈 率 分 别 为38.47x/24.74x/18.58x/17.16x/16.47x。零 部 件、摩 托 车 及 其 他、乘 用 车、商 用 车、销 售 及 服 务 市 净 率 分 别 为2.38x/1.98x/1.78x/1.72x/0.77x。 投 资 建 议 整 车 端 推 荐 广 汽 集 团 、 比 亚 迪 、 长 安 汽 车 、 长 城 汽 车 等 ； 智 能 化 零部 件 推 荐 华 域 汽 车、伯 特 利、德 赛 西 威、中 科 创 达、科 博 达、均 胜 电 子、星 宇 股 份 等 ； 新 能 源 零 部 件 推 荐 法 拉 电 子 、 中 熔 电 气 、 华 纬 科 技 、 精 锻科 技 、 拓 普 集 团 、 旭 升 集 团 等 。 风 险 提 示 1、 汽 车 销 量 不 达 预 期 的 风 险 。2、 芯 片 及 零 部 件 短 缺 导 致 的 产 业 链风 险 。3、行 业 竞 争 加 剧的 风 险 。 目录 （一）本周汽车板块涨跌幅位居所有行业第9位，子板块中商用车表现最好....................................................................3（二）个股大小非解禁、大宗交易一览......................................................................................................................................5 四、本周重点公司动态........................................................................................................................................................................7 五、投资建议........................................................................................................................................................................................8 六、风险提示........................................................................................................................................................................................8 一、本周观点更新 1月9日，国 家 能 源 局 发 布《关 于 组 织 开 展“充 电 基 础 设 施 建 设 应 用 示 范 县 和 示 范 乡 镇”申 报 工 作 的 通 知》，提 出“示 范 县 和 示 范 乡 镇 建 设 是 以 扩 大 农 村 地 区 充 电 基 础 设 施 网 络 为 目标，加 快 构 建 满 足 不 同 地 区、不 同 类 型、不 同 场 景 充 电 需 求 的 服 务 网 络，引 领 充 电 设 施 运 维和 商 业 模 式 创 新 ， 促 进 新 能 源 汽 车 下 乡 。”， 目 标 到2025年 ，“示 范 县 乡 因 地 制 宜 建 成 布局 合 理、快 慢 结 合、适 度 超 前 的 充 电 网 络 体 系，推 动 实 现 充 电 站“县 县 全 覆 盖”、充 电 桩“乡乡 全 覆 盖”的 基 本 要 求”。 通 知 还 提 出“新 建 居 住 区 停 车 位 应 落 实100%建 设 充 电 设 施 或 预留 建 设 安 装 条 件 的 要 求，具 备 条 件 的 存 量 居 住 区 要 配 建 一 定 比 例 的 公 共 充 电 车 位，鼓 励 充 电运 营 商 开 展 居 住 区 充 电 设 施“统 建 统 服”。”，加 速 推 进 公 共 充 电 桩 的 建 设 数 量 和 覆 盖 面 提升，有 效 缓 解“补 能 焦 虑”，推 动 新 能 源 汽 车 的 渗 透 率 在 农 村 地 区 提 升。据 中 国 充 电 联 盟 和公 安 部 数 据，截 止2023年 末，我 国 新 能 源 汽 车 和 公 共 充 电 桩 保 有 量 分 别 为2041万 辆 和272.6万 台，其 中 纯 电 动 汽 车 保 有 量1552万 辆，车 桩 比 为5.7，仍 处 于 较 高 水 平，叠 加 新 能 源 汽 车进 入 保 有 量 快 速 提 升 期，充 电 基 础 设 施 市 场 扩 容 空 间 巨 大，政 策 支 持 有 望 进 一 步 提 升 企 业 建设 充 电 基 础 设 施 的 积 极 性，推 动 新 能 源 补 能 设 备 与 新 能 源 汽 车 市 场 发 展 向 匹 配。在 政 策 支 持之 外，新 能 源 头 部 主 机 厂 也 在 通 过 自 建 超 充 桩、换 电 站 等 技 术 先 进 的 补 能 设 备，以 提 升 自 身产 品 竞 争 力，降 低 消 费 者 在 购 买 产 品 时 对 补 能 便 捷 性 的 担 忧，例 如 理 想 目 前 已 落 成312座 超充 桩 ， 覆 盖 京 津 冀 、 长 三 角 、 大 湾 区 、 成 渝 四 大 经 济 带 ； 蔚 来 计 划 在2024年 新 增 布 局1000座 换 电 站 ，20000根 充 电 桩 ， 并 与 长 安 、 吉 利 、 奇 瑞 、 江 淮 达 成 换 电 战 略 合 作 协 议 。 二、行情回顾 （一）本周汽车板块涨跌幅位居所有行业第9位，子板块中商用车表现最好 本 周 上 证 综 指、深 证 成 指 和 沪 深300指 数 涨 跌 幅 分 别 为-1.61%、-1.32%、-1.35%。汽 车板 块 的 涨 跌 幅 为-0.39%， 涨 跌 幅 排 行 位 列30个 行 业 中 第9位 ，汽 车 板 块 仍 有 所 回 调。 个 股情 况 来 看，本 周 行 业 涨 幅 前 五 位 的 公 司 是 深 中 华A、光 洋 股 份、宇 通 客 车、神 驰 机 电、万 丰奥 威 ， 涨 幅 分 别 为46.86%、33.55%、15.07%、10.07%、10.06%， 跌 幅 前 五 位 的 公 司 是 大 地电 气、建 邦 科 技、同 心 传 动、华 阳 变 速、苏 轴 股 份，跌 幅 分 别 是-21.21%、-20.22%、-20.05%、-18.63%、-18.43%。 从 分 子 板 块 来 看，商 用 车、摩 托 车 及 其 他、乘 用 车、零 部 件、销 售 及 服 务 周 涨 跌 幅 分 别为2.13%、-0.17%、-0.70%、-0.79%、-1.32%。 估 值 方 面,销 售 及 服 务 、 零 部 件 、 摩 托 车 及 其 他 、 乘 用 车 、 商 用 车 市 盈 率 分 别为38.47x/24.74x/18.58x/17.16x/16.47x。 零 部 件 、 摩 托 车 及 其 他 、 乘 用 车 、 商 用 车 、 销 售 及 服 务市 净 率 分 别 为2.38x/1.98x/1.78x/1.72x/0.77x。 （二）个股大小非解禁、大宗交易一览 三、行业本周要闻 1、 三 部 门 ： 加 快 广 州 南 沙 智 能 汽 车 多 场 景 试 点 应 用 及 商 业 化 运 营 1月9日 ， 国 家 发 展 改 革 委 、 商 务 部 、 市 场