需求有限，库存小幅回升

孙伟东有色金属首席分析师从业资格号:F3035243投资咨询号:Z0014605Tel::8621-63325888Email:weidong.sun@orientfutures.com 工业硅：震荡2024年1月14日 上周（01/06-01/12）工业硅期货价格震荡下行，主力合约移至2403合约，收盘价13610元/吨，涨跌幅-2.5%。现货价格亦有所下调，华东通氧553#下跌200元/吨至15400元/吨，华东/昆明421#分别下跌100、150元/吨至15750、15550元/吨。 供应变化不大。根据百川盈孚统计，本周金属硅开炉数量与上周相比增加3台，变化主要来自福建、贵州、重庆等非主产区，四川减少1台，云南增加2台，新疆不变，对产量实际影响较小。北方前期受环保管控导致减产的企业暂未恢复，但也没有出现更大影响。西南生产基本稳定，若行情弱势运行，不排除进一步停炉的可能，但继续减产空间较为有限。 需求并不乐观。多晶硅产量较上周基本持平，企业以消化自身库存为主。一季度光伏终端进入到传统淡季，成交速度有所放缓，自下而上看，组件价格继续小幅下跌，厂商减产趋势明显，电池片环节基本处于亏损状态，对硅片采购需求下降，进而1月硅片厂家继续下调排产计划，预计多晶硅仍将偏弱运行。有机硅产量继续减少，山东金岭维持停车，内蒙古恒星、恒业成仍在检修，另有星火、东岳等大厂降负生产，对工业硅需求一般。铝合金开工率基本稳定，原生铝合金开工率预计小幅上修，再生铝合金开工率预计稳中向下，对工业硅需求有限。 总体看，下游企业成交积极性较差，对高价接受度有限，本周工业硅库存略有增加，成为价格下跌的主要原因。在市场无新增利多消息刺激的情况下，盘面价格缺少上行动力，但当前价格已处于成本支撑位，预计下探空间亦有限。后续关注北方生产变化情况。 ★风险提示 北方供给变化超预期。 目录 1、需求有限，库存小幅回升.............................................................................................................................................42、热点资讯整理................................................................................................................................................................43、产业链高频数据跟踪.....................................................................................................................................................53.1、工业硅现货价格..........................................................................................................................................................53.2、工业硅相关成本..........................................................................................................................................................63.3、工业硅供给.................................................................................................................................................................73.3、工业硅需求.................................................................................................................................................................83.4、工业硅库存...............................................................................................................................................................124、风险提示......................................................................................................................................................................13 图表目录 图表1：不通氧553#硅现货日度均价...............................................................................................................................................5图表2：通氧553#硅现货日度均价...................................................................................................................................................5图表3：421#硅现货日度价格............................................................................................................................................................5图表4：99#硅现货日度价格.............................................................................................................................................................5图表5：国内硅石周度均价...............................................................................................................................................................6图表6：国内石油焦周度均价............................................................................................................................................................6图表7：国内洗精煤周度均价............................................................................................................................................................6图表8：国内木炭周度均价...............................................................................................................................................................6图表9：国内电极周度均价...............................................................................................................................................................7图表10：国内工业硅主产区月度电价..............................................................................................................................................7图表11：新疆样本工业硅企业周度产量...........................................................................................................................................7图表12：云南样本工业硅企业周度产量...........................................................................................................................................7图表13：四川样本工业硅企业周度产量...........................................................................................................................................8图表14：新疆样本工业硅企业周度开工率.......................................................................................................................................8图表15：云南样本工业硅企业周度开工率.......................................................................................................................................8图表16：四川样本工业硅企业周度开工率.......................................................................................................................................8图表17：国内多晶硅现货日度均价......................................................