权益市场资金流向追踪（2024W2）：乍暖还寒，主线分化

——权益市场资金流向追踪（2024W2） 证券研究报告 金工研究 2024年1月13日 吴彦锦金融工程与金融产品分析师执业编号：S1500523090002联系电话：+8618616819227邮箱：wuyanjin@cindasc.com ➢公募：年初“固收+”测算仓位下行，宽基ETF流入近百亿。截至2024/1/12，主动权益型基金平均测算仓位83.95%；普通股票型、偏股混合型、配置型基金平均测算仓位86.98%、84.05%、82.24%；最新“固收+”基金测算仓位24.24%，较上周值24.45%下降0.22pct。行业配置变动方面：年初以来计算机、电子测算仓位提升。新基金发行方面：（1）2023年主动权益型基金发行数量及规模均不及2022年，信心实质性修复尚需时间；全年该类产品新发339只，规模合计约1387.11亿元。本周主动权益型基金新发2只，规模合计约2.93亿元。（2）2023年，被动权益型基金规模也有缩水，全年该类产品新发235只，规模合计约1227.14亿元，约为2022年水平的83.19%。本周被动权益型基金新发5只，规模合计约16.06亿元。ETF流向方面：2023年，宽基ETF累计净流入约3165.07亿元，12月后半月累计净流入约714.92亿元。本周宽基ETF净流入约92.26亿元，大盘、红利仍是资金主要流入对象。分行业来看TMT、金融、消费、周期制造主题产品本周分别流入-1.05亿元、2.85亿元、-1.03亿元、3.62亿元。 周君睿金融工程与金融产品分析师执业编号：S1500523110005联系电话：+8619821223545邮箱：zhoujunrui@cindasc.com ➢其他重点监控机构方面：（1）私募：规模方面，截至2023年11月底，私募证券投资基金规模5.73万亿元，与3个月前水平（8月：5.89万亿元）相比变动不明显；仓位方面，截至2023年11月底，华润信托阳光私募股票多头指数成份基金平均股票仓位58.71%，较10月底上升0.88pct，系近4个月来首次回升。（2）保险：11月保险估算仓位12.37%，较10月底下降0.14pct，已连续4个月下降。（3）信托：2023Q3估算仓位3.90%，降至2021Q2以来低位。 ➢主力/主动资金流向：多空力量交织，悲观情绪较此前一周有所缓和，2024W2周主买净额约-1060亿元。行业方面：本周主力流入电新、有色，流出电子、计算机等行业，主动资金流入电新、银行。 ➢沪深港通：北向资金当周共计净卖出约24.39亿元,其中沪股通净卖出约5.65亿元,深股通净卖出约18.75亿元。2024年1月以来北向资金累计净卖出约79.64亿元。行业方面：一级行业层面，本周北向资金流入计算机、 交运，流出食饮、电新；二级行业层面，本周北向资金流入计算机软件、半导体，流出酒类、电源设备。 信达证券股份有限公司CINDA SECURITIES CO.,LTD北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编：100031 ➢风险因素：结论基于历史数据统计、建模和测算，受市场不确定性影响可能存在失效风险。 目录 权益市场资金流向追踪（2024W2）：乍暖还寒，主线分化...........................................................51.公募：年初“固收+”测算仓位下行，宽基ETF流入近百亿...................................................52.私募权益仓位近期首次回升，2023Q3信托权益仓位降至2021Q2以来低位..........................73.主力/主动资金流向：多空力量交织，悲观情绪较此前一周有所缓和.....................................84.沪深港通：1月以来北向资金共计净卖出79.64亿元..............................................................105.两融：最新融资余额15749.16亿元，较上周水平略有下降...................................................116.一级：2024M1以来沪深上市新股4只，首发实际募集资金约46.23亿元...........................127.限售解禁：2024M1沪深限售解禁金额预计约2600亿元........................................................128.重要股东：新规后重要股东减持幅度明显减弱........................................................................13风险因素............................................................................................................................................13 表目录 表1：2024W2周个股资金净流入额（TOP5&BTM5，亿元）......................................................9表2：2024W2周中信一级行业资金净流入额（TOP5&BTM5，亿元）.......................................9表3：2024W2周个股资金主动净流入额（TOP5&BTM5，亿元）..............................................9表4：2024W2周中信一级行业主动净流入额（TOP5&BTM5，亿元）.....................................10 图目录 图1：主动权益型基金测算仓位(持股市值加权).............................................................................5图2：“固收+”基金测算仓位(持股市值加权)...................................................................................5图3：主动权益型基金行业仓位测算值(计算机).............................................................................6图4：主动权益型基金行业仓位测算值(电子).................................................................................6图5：主动权益型基金历年以来累计新成立数量............................................................................6图6：主动权益型基金历年以来累计新成立份额(亿份)..................................................................6图7：被动权益型基金历年以来累计新成立数量............................................................................6图8：被动权益型基金历年以来累计新成立份额(亿份)..................................................................6图9：2023年以来ETF分类累计净流入额(亿元)...........................................................................7图10：私募证券投资基金规模(亿元)及仓位(%).............................................................................7图11：保险资金运用余额、流向结构(亿元)及仓位(%)..................................................................7图12：信托资金余额、流向结构(亿元)及仓位(%).........................................................................8图13：近1年沪深京三市资金净流入结构分布(亿元)...................................................................8图14：近2年陆股通成交净买入额(亿元).....................................................................................10图15：分月陆股通成交净买入额(亿元).........................................................................................10图16：陆股通持股市值及周净买入额(中信一级行业,亿元).........................................................11图17：陆股通持股市值及周净买入额(中信二级行业TOP10&BTM10,亿元).............................11图18：近2年港股通成交净买入额(亿元).....................................................................................11图19：分月港股通成交净买入额(亿元).........................................................................................11图20：沪深京三市融资融券余额(亿元).........................................................................................11图21：近2年融资买入额、融券卖出额(亿元).............................................................................11图22：沪深新股首发家数及募集资金规模....................................................................................12图23：分上市板限售解禁规模合计(亿元).....................................................................................12图24：分月重要股东净增持规模（亿元）....................................................................................13图25：近3月分行业重要股东净增持规模(亿元)..........................................