供应回升至历史同期高位，淡季回踩过程难言结束

作者：黑色金属与建材研究中心魏朝明执业编号：F3077171 (从业) Z0015738 (投资咨询)联系方式：010-68578971/ weichaoming@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2024年1月10日星期三 【行情复盘】 周三玻璃期货盘面偏弱运行，主力05合约跌1.13%收于1845元。 【重要资讯】 现货方面，周三国内浮法玻璃市场稳中局部上涨，市场整体交投尚可。华北市场沙河部分小板小幅上涨，长城大板上调1元/重量箱，贸易商出货一般；华东市场维稳运行，多数厂出货较平稳，短期原片厂暂挺价观望，个别成交存小幅灵活政策；华中市场价格基本平稳，个别厂存涨价计划，关注新价落实情况；华南市场旗滨白玻、色玻价格上调1元/重量箱，超白涨2元/重量箱，其他厂暂稳观望；西南云南零星上调1元/重量箱。 【市场逻辑】 前期市场对保交楼的期待升温，玻璃作为竣工前门窗安装所必需的材料，受到资金的关注。同时，从基本面的角度看，当前玻璃供应量已回升至历史同期高位，需求接下来面临春节前后的季节性淡季，现货及盘面利润处于历史同期偏高区间。玻璃回调过程先是由产业套利套保资金引领，然后是技术面资金跟进，最后是宏观面资金的确认。 【交易策略】 前期卖保头寸在做好风险管理的基础上背靠2000元持有，05合约回落至1650元以下逢低止盈，然后择机布局玻璃的春季行情。 目录 第一部分行情回顾...................................................................................................3 一、期货行情回顾.....................................................................................................................................3 二、现货行情及基差走势.........................................................................................................................5 第二部分玻璃市场情况...........................................................................................6 一、玻璃供应平稳套利需求下降............................................................................................................6 二、资金推动情绪好转雪后库存去化情况有待观察............................................................................7 三、玻璃后期走势判断.............................................................................................................................9 第三部分套利策略分析.........................................................................................10 第一部分行情回顾 一、期货行情回顾 二、现货行情及基差走势 现货方面，周三国内浮法玻璃市场稳中局部上涨，市场整体交投尚可。华北市场沙河部分小板小幅上涨，长城大板上调1元/重量箱，贸易商出货一般；华东市场维稳运行，多数厂出货较平稳，短期原片厂暂挺价观望，个别成交存小幅灵活政策；华中市场价格基本平稳，个别厂存涨价计划，关注新价落实情况；华南市场旗滨白玻、色玻价格上调1元/重量箱，超白涨2元/重量箱，其他厂暂稳观望；西南云南零星上调1元/重量箱。 第二部分玻璃市场情况 一、玻璃供应平稳套利需求下降 供应面，周产能持平。截至上周四，全国浮法玻璃生产线共计309条，在产255条，日熔量共计173015吨，较前一周持平。周内暂无产线变化。另：中国耀华玻璃集团有限公司550T/D山海关二线月内出玻璃，12月25日白玻改产汽车玻璃A绿。 需求面，节后国内浮法玻璃市场需求稍有恢复，交投氛围好转，中下游刚需采购仍是主流。上周，北方局部地区受期货盘面影响，对原片贸易需求稍有好转；南方市场在当前储备订单支撑下，中下游提货积极性尚可。后市看，赶工情况或将维持，加工厂多以完成年内订单为主，备货意向平平。 二、资金推动情绪好转雪后库存去化情况有待观察 截至1月4日，重点监测省份生产企业库存总量为2947万重量箱，较前一周四库存减少48万重量箱，降幅1.60%，库存环比降幅扩大0.28个百分点，库存天数约14.04天，较前一周减少0.25天。上周重点监测省份产量1346.23万重量箱，消费量1394.23万重量箱，产销率103.57%。 上周国内浮法玻璃生产企业库存多数维持降库，元旦节后多数区域交投有所改善，中下游阶段性刚需提货增加。分区域看，华北周内京津唐库存基本稳定，沙河区域期现提货及部分仓当交割支撑，部分厂库存下降明显，支撑整体库存下降，目前沙河厂家库存约140万重量箱；华东节前走货显一般，局部天气影响，产量阶段性缩减，库存增量有限，节后市场恢复良好，多数厂产销维持平衡及稍上，加之周内原片价格小幅提涨，各厂库存仍低位维持； 周内华中市场中下游提货积极性一般，多数原片厂产销难达平衡，库存低位缓增；华南厂家周内出货情况存一定差异，元旦假期期间出货偏缓，节后成交多数有所恢复。 三、玻璃后期走势判断 前期市场对保交楼的期待升温，玻璃作为竣工前门窗安装所必需的材料，受到资金的关注。同时，从基本面的角度看，当前玻璃供应量已回升至历史同期高位，需求接下来面临春节前后的季节性淡季，现货及盘面利润处于历史同期偏高区间。玻璃回调过程先是由产业套利套保资金引领，然后是技术面资金跟进，最后是宏观面资金的确认。 前期卖保头寸在做好风险管理的基础上背靠2000元持有，05合约回落至1650元以下逢低止盈，然后择机布局玻璃的春季行情。 第三部分套利策略分析 已售商品房的竣工交付得到高度重视，但短期新房销售及新开工的转暖尚需时日，建议重视玻璃作为建材板块套利操作中多头配置的价值。 联系我们： 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。