天源环保机构调研纪要

调研日期: 2024-01-10 武汉天源环保股份有限公司成立于2009年，是国内A股上市企业，专注于环境治理，致力于打造成为全球领先的环境综合治理企业。公司由湖北天源环保集团控股，央企华侨城·康佳集团、中烟集团·云南合和等国有资本参股的混合制新生态环保企业。公司注册资金4.1亿元，现有员工1100余人，业务涵盖水环境治理、固体废弃物处置、环保能源、高端环保装备制造等。公司主要涉及垃圾渗滤液治理、市政污水处理、工业废水处理、城市供水、中水回用、市政供排水配套管网设施建设、垃圾焚烧发电、生物质发电、污泥综合处置、生活垃圾综合处置、餐厨及厨余垃圾处置、工业垃圾处置、飞灰处置等项目循环与利用的水务、固废处置领域业务。公司拥有4个全资子公司，在全国设立5个区域销售公司、10个经营分公司及38个项目分子公司，业务遍及24个省市。天源环保为国家高新技术企业，是湖北省专精特新小巨人企业、湖北省支柱产业细分领域隐形冠军示范企业、湖北省创新企业100强、武汉市百强企业、武汉市科技小巨人企业，武汉市千企万人支持计划企业，武汉市企业研究开发中心单位，获得自主创新研发专利59项。 1、公司目前在手订单有多少?订单的转化速度?回款方面的保障措施。 答:截至2023年12月31日,公司目前累计在手销售订单约50余亿元。公司的订单转化率,建设项目一般为1年,投资项目一般为2年。对于目前公司应收账款情况,2023年的销售收入对应的应收账款回款率达到70%以上,公司账面应收款余额主要是三年疫情导致的应收账款回款滞后,随着国家化债政策的启动,三年疫情期导致的应收账款正在逐步回笼。 目前各地政府相继出台隐形债务的防范措施,预计环保项目将进一步采用特许经营权加使用者付费的模式,环保细分领域的项目将逐步走向规范化和市场化,未来环保投资项目应收账款回笼将趋于稳定。 2、公司在2024年EPC项目和投资建设类项目大概是什么样的情况? 答:预计EPC项目占比约为60%,投资项目占比约为40%。 3、关于公司在建投资项目的资金需求和融资情况? 答:公司一般投资项目资本金占比20%,80%通过银行融资,融资年化利率均控制在4%以内,贷款期限一般为15年的中长期贷款,项目均以特许经营权质押进行融资。 4、公司海外项目主要集中在哪些国家?有哪些打算? 答:公司海外项目主要开发东南亚地区,以环保设备的销售和垃圾焚烧发电厂项目投资建设为主。 5、针对EPC项目,公司如何保持自己独有的竞争优势? 答:一是公司深耕环保行业10余年,树立了良好的口碑,建立了长期的客户合作关系;二是公司拥有齐备的工程资质和运营维护资质;三是公司已自主研发20余项核心技术,拥有96项有效专利,多项技术达到国内、国际先进水平,公司主编、参编多项国家行业标准;四是公司具有丰富的工程经验和专业的项目管理团队。 6、请介绍一下公司未来的发展规划? 答:公司未来的发展规划主要集中在四个方面:一是在环保装备方面,做强做大,环保装备辐射国内外市场;二是在持续拓宽业务服务范围;三是在固废处置方面,主要加强污泥、飞灰处置业务,推动无废城市和静脉产业园建设,同时开发海外发电业务;四是在绿色能源领域,引进新技术,开展风光制氢,充电桩,储能,集中式和商用光伏、风力发电业务。 7、未来分红的情况怎么样? 答:近年来,公司业绩情况良好,一直保持着高速增长的态势,未来公司将秉承着与股东共享业绩增长成果的态度,每年派发金额均在上年基础上会有所增长;公司将为广大投资者争取更好的投资回报。 8、公司氢能源方面的发展怎么样? 答:目前,公司正在积极开展与华中科技大学等权威单位联合研发制氢相关技术;制氢方面最大的问题是用电的问题,根据公司未来规划发展,拟使用光伏、风电等低成本发电来解决制氢用电问题,同时利用氢能生产甲醇、乙醇产品,未来风光制氢将成为公司强有力的业绩增长点之一。