©2023 iResearchInc. 2023年中国商贸零售企业ESG观察报告厚德行远基业长青 2目 录CONTENTS01ESG概览02中国商贸零售企业ESG观察03中国商贸零售企业ESG典型案例04中国商贸零售企业ESG发展建议Overview of ESGESG Developments of China CommerceLeading ESG Practices of China CommerceInitiatives to Drive ESG Agenda for China Commerce 3前言PREFACE研究背景：ESG 即 Environmental（环境）、Social（社会）、Governance（治理）的简称，指一种将环境、社会、治理因素纳入投资和商业决策的理念。随着该理念在国际社会上得到投资者的广泛认可，把 ESG 因素及企业的 ESG 表现融入投资决策，逐渐成为国际资本市场的“新规则”。在各国政府及监管机构、国际组织和金融机构的共同推动下，围绕企业 ESG 信息的规范、披露、鉴证和评级的完整 ESG 生态逐渐形成。秉持高质量、可持续发展的理念，近年来国家高度重视企业 ESG 治理和信息披露。2022 年 5 月国务院国资委发布《提高央企控股上市公司质量工作方案》，要求央企、国有控股上市公司提升 ESG 治理能力，主动披露 ESG 专项报告。企业 ESG 专项报告，俨然成为上市公司的“第二张财报”。为了响应国家号召、满足监管要求、吸引国际投资者，部分领先的中国商贸零售企业已经开始组建 ESG 行动小组，发布 ESG 专项报告，在满足 ESG 信息披露要求的同时提升企业的管理能力和治理水平。为推动中国商贸零售全行业加强 ESG 意识，提升行业 ESG 信息披露质量及评级，帮助企业在 ESG 理念指导下在新经济周期中提质增效、实现高质量发展，艾瑞咨询研究院联合中国商业联合会，发布《2023年中国商贸零售企业ESG观察报告》，重点讨论三个问题：1）商贸零售企业为什么要关注 ESG；2）行业践行 ESG 的现状；3）如何提升 ESG 表现。通过解析目前商贸零售企业的 ESG 专项报告反映的问题、趋势和方向，从企业ESG管理和评级提升两个角度提出改善建议。研究方法：本报告通过业内资深专家访谈、企业走访、桌面研究、案例实证研究、ESG/CSR 报告内容统计输出相应研究成果。 4前言PREFACE课题组成员：中国商业联合会商秀丽李金伟邢雷鸣艾瑞咨询研究院叶钊鸿姚雅麟许颖怡特别鸣谢：中国商业联合会部分会员和合作单位提供的支持，包括但不限于京东集团、多点智能物联、首创钜大、龙湖商业、美的楼宇科技、毕马威、MSCI、社会价值投资联盟、商道咨询等企业和机构接受我们的访谈并分享有价值的信息和经验。艾瑞咨询专业团队编制本报告。期待未来有更多的同路人加入我们。 5Overview of ESGESG概览01 6©2023.12 iResearch Inc. www.iresearch.com.cnESG的概念与特点从发展的可持续性和质量的全新视角看待资产价值ESG 即Environmental（环境）、Social（社会）、Governance（治理）的简称，指将环境、社会、治理因素纳入投资和商业决策。随着温室效应、极端气候、公司舞弊等一系列ESG 相关问题威胁社会的可持续、高质量发展，近十余年国际上投资者逐渐重视ESG 因素对投资价值的影响，并流行起一种关注企业在环境、社会责任、公司治理的表现而非财务效益的新投资理念。2004 年联合国全球契约组织（UN Global Compact）联合世界多家金融机构，在《关怀者胜Who Care Wins》中整合提出“ESG”这个概念，举出ESG 体系下投资者及其他利益相关者可以重点关注的议题，并倡导在投融资活动及公司运营融入ESG 因素。来源：UNGC《WhoCare Wins》，艾瑞咨询研究院根据公开资料自主研究及绘制。环境E治理G社会S•气候变化及相应风险•减少污染物排放及资源浪费•降低产品、服务对环境的影响•环境改善服务及环境友好型产品•环境信息披露的透明度及环境目标的达成情况对企业声誉的影响•工作场地的健康与安全程度•社区关系•公司及合作伙伴对人权的尊重•社会责任信息披露的透明度及社会责任目标的达成情况对企业声誉的影响•董事会成员结构及问责制度•财务信息披露•审计机构独立性•高管薪酬•反腐败ESG 体系的特点•全面、明确、可扩展：ESG 体系清晰、简明、全面，并且能够随着社会和资本市场的发展而不断完善。在 ESG 的三大支柱下，市场参与者能够根据市场特点，拓展相应的关键议题，以更全面地揭示和评估企业的可持续发展表现。•适用于各行业，平衡了通用性和特殊性：所有企业的经营都牵涉到分工合作（与公司治理相关）、从事生产活动或提供服务（与环境影响相关），以及与社会互动。因此，ESG 这一体系能用于对任何行业的企业进行评价。考虑到各行业存在特殊的生产和经营方式，在 ESG 三大支柱下，具体议题的设定以及对于特定企业的重要性可以根据行业特点进行调整。•对企业的长期价值产生影响：企业构建 ESG 议题的重要起点是，ESG 议题应该对企业的财务表现或投资价值产生潜在的实质性影响，且这种影响必须是长期的，是企业可持续发展的基础。 7©2023.12 iResearch Inc. www.iresearch.com.cn©2023.12 iResearch Inc. www.iresearch.com.cn来源：UN PRI，清科研究中心，艾瑞咨询研究院根据公开资料自主研究及绘制。ESG理念驱动的负责任投资逐渐流行国际资本市场的“新规则”2006 年联合国负责任投资原则组织（简称“UN PRI”）成立，并建立“负责任投资（PRI）”六项原则。金融机构签署PRI，意味着该机构认可负责任投资理念，并将在其投资和所有者决策中融入对ESG 因素的考量。自PRI 成立以来，ESG 投资理念逐步从资产所有人扩散至投资管理人。截至2023 年10 月，全球已有超过五千个机构签署了PRI，形成认可ESG 投资理念、以投资管理人为主体的庞大资方群体。来源：UN PRI，清科研究中心，艾瑞咨询研究院根据公开资料自主研究及绘制。2006-2023年10月全球 PRI 签署机构累计总量（数据统计截至 2023 年 10 月 31 日）7414022331940851363874087099711671422175823033092416149435366全球PRI 签署机构累计总量（家）2006-2023年10月全球 PRI 签约机构类型分布变化（数据统计截至 2023 年 10 月 31 日）55%41%35%24%15%25%15%16%18%17%12%16%14%15%13%8%9%9%34%48%54%70%81%65%74%76%73%72%74%75%76%75%77%83%82%78%11%11%11%6%4%10%11%8%9%11%14%9%10%10%10%9%9%13%资产所有人投资管理人服务提供商 8©2023.12 iResearch Inc. www.iresearch.com.cn©2023.12 iResearch Inc. www.iresearch.com.cn来源：GSIA，清科研究中心，艾瑞咨询研究院根据公开资料自主研究及绘制。全球ESG可持续投资资产规模不断扩张ESG理念切实影响资本流动根据全球可持续投资联盟（GSIA）的统计，近十年来全球可持续投资规模呈稳定增长态势。2022 年全球资产管理总规模中，已有37.9% 为可持续投资资产，而在环境风险影响程度相对更大的大洋洲和日本，可持续投资资产规模比例更是达到七成以上。来源：GSIA，清科研究中心，艾瑞咨询研究院根据公开资料自主研究及绘制。61.770.781.991.898.498.313.321.422.830.735.330.321.5%30.2%27.9%33.4%35.9%37.9%201220142016201820202022资产管理总规模（万亿美元）可持续投资资产规模（万亿美元）可持续资产规模占比（%）2012-2022年全球可持续投资资产规模及占比52.6%48.8%41.6%63.3%21.6%25.7%33.2%28.8%37.8%50.6%61.8%13.6%50.6%63.2%37.9%93.8%3.4%18.3%24.3%74.0%2016201820202022欧洲美国加拿大大洋洲日本2016-2022年全球五大市场可持续投资资产规模在各市场资产管理总规模的占比 9©2023.12 iResearch Inc. www.iresearch.com.cn监管要求资方披露可持续投资情况部分国家强制资管方披露ESG信息随着全球可持续投资资产规模扩大，国际上各国政府或监管部门陆续出台政策法规及标准，以引导、规范并监管资本市场的ESG 信息披露行为。从ESG 监管更为成熟的地区看，近几年国际上对于资管机构的信息披露行为的监管要求，逐步从“半强制+ 自愿”升级为“强制+ 不遵守就解释”，这也将进一步引导资管机构更加关注所投资企业的ESG 绩效表现。国家/地区部门政策法规需要披露的内容最新发布年份强制披露欧盟立法议会《可持续金融披露条例》（SFDR）资管机构在投资决策流程中对ESG 风险的整合策略，以及机构如何考虑所投资产的ESG风险对投资组合带来的主要不利影响2021新西兰国会《金融行业（气候相关披露及其他事项）修正案2021》强制符合要求的金融机构按照TCFD 建议披露气候相关信息2021美国美国金融服务委员会《2019ESG信息披露简化法案》强制要求符合条件的证券发行者在向股东和监管机构提供的书面材料中，明确描述规定的ESG 指标相关内容2020不遵守就解释法国立法议会173-VI《绿色增长能源转型法》资产层面气候以及其他ESG 相关的风险2021英国金融管理局《尽责管理守则》资管机构对尽责管理十二项守则的具体遵守方式2020自愿披露新加坡金融管理局《环境风险管理指引》资产的环境风险信息2022日本金融厅《尽责管理守则》机构投资者对上市公司的可持续发展经营的管理信息2020来源：各国或地区监管机构官方网站，IOSCO，Financial Sector (Climate-related Disclosures and Other Matters) Amendment Bill，艾瑞咨询研究院根据公开资料自主研究及绘制。各国 ESG 监管政策法规披露信息 10©2023.12 iResearch Inc. www.iresearch.com.cn资方通过ESG评级帮助开展可持续投资资方与企业之间的ESG信息不对称，催生ESG评价来源：GSIA，艾瑞咨询研究院根据公开资料自主研究及绘制。根据全球可持续投资联盟（GSIA）的相关统计，目前国际上在投资中融入ESG理念的最常用的投资策略是ESG 整合策略，其次是负面筛选。在ESG 整合策略下，投资机构将ESG 因素系统地纳入投资标的的传统财务和估值分析过程。ESG 议题覆盖面广，企业的ESG 信息披露的完备性、可比性不足，造成资方和企业之间存在ESG