每日观点汇总

关注度指标：无需关注：☆☆☆一般关注：★☆☆值得关注：★★☆重点关注：★★★ 新湖有色 铝：铝：★☆☆ 消费悲观预期主导下，隔夜外盘铝价再度下跌，LME三月期铝价跌0.31%至2235美元/吨。国内夜盘小幅震荡，主力2403合约在19000上下波动，收于19005元/吨。早间现货市场前期成交尚可，下游主动采购，持货商挺价，看涨氛围浓。后期随着期价重心下移，买方转为观望，持货商挺价信心不足转为下调报价出货。华东市场主流成交价格在19200元/吨上下，较期货升水10左右。广东主流成交价格在19250元/吨上下。节前市场有一定备库需求，不过随着终端市场继续走弱，在产量维持平稳而进口维持高位的情况下，累库压力上升，对铝价形成压力。预计铝价后期将维持偏弱震荡格局，建议逢高偏空对待。 铜铜：：★☆☆（（低库存支撑，铜价仍有走高可能低库存支撑，铜价仍有走高可能）） 隔夜铜价先扬后抑，主力2402合约收于67920元/吨，涨幅0.16%。近期国内铜消费环比走弱，库存有所累库；而且市场对于2024年的降息预期有所反复，美元指数持续走高打压铜价。月底公布的12月国内制造业PMI回落0.4个百分点至49%，显示国内经济仍较弱，市场情绪偏悲观，工业品均走弱。但目前国内铜库存仍处于低位，铜消费虽环比走弱，但韧性仍较强，铜价跌至低位将提振消费，铜价下方存支撑。在国内经济疲弱的背景下，后续若有刺激政策出台，市场情绪好转，铜价仍有走高可能，可考虑逢低建立多单。 镍镍&不锈钢：不锈钢：★☆☆（（盘面异动，但不改过剩趋势盘面异动，但不改过剩趋势）） 隔夜临近收盘镍价、不锈钢价格均大涨，空头减仓。从基本面来看，12月国内镍产量进一步创新高。镍仍处于供应过剩的阶段，海内外库存持续累库，且海外累库幅度扩大。目前镍价的水平，虽然已接近红土镍矿产精炼镍的成本，但较成本线仍有距离，目前镍价下跌并未带来产业链的减产。预计镍价将延续跌势，直至产业链面临亏吨而减产。此波不锈钢价格反弹后，钢厂利润改善；国内不锈钢厂排产增加，而不锈钢需求延续弱势，后续库存或难以延续降库。整体在成本下降背景下，不锈钢维持重心下移判断，建议逢高沽空。 锌：锌：★☆☆（（多空交织多空交织锌价延续调整锌价延续调整）） 隔夜锌价维持窄幅震荡，沪锌主力2402合约收于21075元/吨，跌幅0.02%。昨日国内现货市场，冶炼厂到货，市场货量明显增加，但接货情绪减弱，同时进口品牌到货，升水小幅下行，上海地区0#锌普通品牌报02+290元/吨。需求方面，上周北方环保限产影响逐步消散，镀锌开工有明显回升，但其他板块均有下行。本周锌价回落下游补库需求有所上升。供应方面，12月18日托克宣布再度关闭旗下年产4万锌金属吨的加拿大矿山，锌矿收紧逻辑增强。12月国内锌锭产量略超预期，而随着国内外锌矿TC继续下降，压缩炼厂利润，12月末开始连续有冶炼厂开启检修。库存方面，截止本周一，国内社会库存再度回落至年前水平。综合来看，近期宏观面压制加上年末企业回笼资金主动降库，锌价偏弱回调，建议谨慎操作，但中期矿端收紧逻辑维持，等待逢低做多。 铅：铅：★☆☆（（废电瓶价格恐有回落废电瓶价格恐有回落短期高位谨慎追多短期高位谨慎追多）） 隔夜铅价维持震荡走势，沪铅主力2402合约收于16385元/吨，较前一日持平。昨日国内现货市场，市场流通货源仍较少，但高价下散单采购趋谨慎，升水持稳，江浙沪市场品牌报02+0-20附近；再生铅炼厂复产不及预期，现货紧俏，今日含税继续报平水至贴水75；安徽地区废电瓶联盟达成一致，今日统一下调废电瓶价格，周边地区跟跌。供应方面，上周再生铅开工率降至20%左右历史极低位置，周四安徽地区再生铅炼厂环保管控减停产解除，但亏损背景下复产速度不及预期。另外，1月云南、湖南等地区原生铅炼厂进入检修。下游方面，铅蓄电池企业开工继续有明显回落，而本周下游有刚需补库行为。库存方面，截止本周一SMM国内铅锭社会库存继续小幅回落至6.61万吨。整体上，短期再生铅复产不及预期，临近交割，沪铅加速上行，但需求淡季且废电瓶价格恐有回落，短期高位建议谨慎追涨。 氧化铝氧化铝：：★☆☆ 供给端再受扰动，氧化铝期货夜盘反弹，主力2402合约收高于3287元/吨。总监现货市场近日明显降温，下游电解铝企业改为谨慎观望为主，鲜有接货。而持货商出货换现的意愿上升，不过现货流通量不大。现货报价有所松动。河南重污染天气再度来袭，当地氧化铝焙烧限产，对短期供应再施干扰。下游电解铝企业在常规补库及长单供应的保障下，不急于高价接现货。环保限产叠加山西、河南缺矿的情况仍难解决，产量持续受限，供应维持偏紧的状态，给予现货价格一定支撑，期货价格也获得支撑，有望震荡反弹。操作上建议可考虑逢低试多。 锡锡：：★☆☆ 美元指数走弱，隔夜外盘锡价震荡反弹，LME三月期锡价涨0.83%至24400美元/吨。国内夜盘跟随上扬，主力2402合约收高于206190元/吨。早间现货市场交投不温不火，下游零星接货，鲜有备库买家，持货商正常出货，冶炼厂维持挺价姿势。现货升水有所回升，主要因现货价格并未进一步下调。价格回落后激发部分备库需求，总体备库量不大。而产量方面近期稳中有降，因江西冶炼厂检修，而进口也有所波动，下游备库行为促进库存转降，这给予价格一定支撑。而中期看，矿端供应收紧的预期强。短期锡价涨跌驱动都不强，维持震荡走势为主。建议短线以区间操作为主。 新湖黑色 螺纹热卷：螺纹热卷：★☆☆（（短期成材偏弱运行短期成材偏弱运行）） 昨日成材价格延续弱势。宏观政策处于真空期。供应上，前期环保停产的钢厂逐步复产，不过新的钢厂年度检修减产增多，会限制成材产量回升的空间。需求上看，螺纹需求进入季节性淡季。热卷终端需求将进入春节前环比走弱阶段。目前贸易商冬储意愿不足。库存上看，螺纹库存进入累库阶段。近期乐从等地钢厂热卷到货恢复，预计后续热卷库存将进入累库阶段。焦炭第二轮下调落地以及矿石价格走弱，成材成本支撑减弱。短期来看，成材价格维持偏弱，关注炉料走势。 铁矿石铁矿石：：★☆☆（（矿价回落，关注冬储扫尾需求矿价回落，关注冬储扫尾需求）） 昨日连铁大幅下跌，主力合约收盘962，跌幅3.22%。基本面来看，供应端，1月迎来发运淡季，但年底的海漂资源陆续到港，近期铁矿石供应尚可维持较高水平；需求端，年底高炉检修增加，SMM数据本周检修影响量212.5万吨，环比增加3.8万吨，铁矿石消耗进一步减少；库存方面，当前港口库存水平中性，钢厂冬储采购偏好远期现货，当前库销比36.8，较去年同期基本持平，冬储逻辑逐渐步入尾声。综合来看，01合约交易结束，铁矿作为在黑链中估值偏高的品种，自身基本面持续转弱，价格迎来理性回调，在连续五个交易日下跌后，关注钢厂现货采购积极性能否回升，从而支撑盘面止跌。 玻璃：玻璃：★☆☆（盘面悲观情绪蔓延，期现表现分化（盘面悲观情绪蔓延，期现表现分化) 昨日玻璃现货均价2029（+2）元/吨，部分企业提涨不断。昨日浮法玻璃日熔为17.31万吨，开工83.55%，均持平前日。产线方面，6-7日共计两条产线冷修。产能共1200吨/日。上周库存基本维持平稳（两个统计口径一个去库，一个小幅累库），像华南、东北、华北去库，华中地区又出现累库的情况，受冬储带动，东北地区去库表现亮眼。整体库存水平来看，当前库存水平整体中性偏低（沙河和湖北基本维持低库存态势）的现状没有改变，本周预计仍有一定去库。整体下游需求来看，南强北弱未变，南方赶工、新房二手房装修需求对于玻璃需求有刚性支撑。此外中游经销商等冬储计划也提供了一定需求，近期产销整体较好，但后期随假期临近，采购或逐渐谨慎/减少。昨日盘面情绪悲观，玻璃大幅下挫，淡季下盘面价格持续承压，与现货走势分歧较大。下方关注玻璃厂成本支撑。持续关注中下游补库（冬储）情况、市场整体情绪、现货动向以及地产竣工端需求持续性的承接。此外持续跟踪宏观及地产政策对于市场情绪影响。 纯碱：纯碱：★☆☆（持续关注现货价格动向（持续关注现货价格动向) 昨日现货价格整体较稳，企业成交灵活为主。上周产线装置逐步恢复，当前除青海环保限产、兴化检修，其他的产线开工基本恢复正常水平。因此上周产量环比增加1.28万吨，预计本周延续产量增长趋势。此外需求及库存方面，市场普遍对纯碱未来价格一直抱有悲观态度，整体下游玻璃厂采购更多以刚需为主，采购情绪偏观望。因此整体出货较前一周有一定程度放缓，并且体现为上周厂库库存有累库迹象：轻碱库存21.01万吨，重碱15.95万吨，本周大概率延续累库局面。从当前库存水平来讲，依旧维持低库局面。总的来说，供应逐步恢复稳定、低库维持，现货价格整体有偏弱趋势，但目前尚未出现现货价格崩塌的局面，昨日盘面悲观情绪蔓延，走势大幅下挫，盘面预计仍将震荡偏弱为主，此外盘面贴水比较大，后面持续跟踪现货价格情况，其走势对于盘面的影响较大。持续关注新增投产的动向以及近期市场资金动向。 新湖能源 原油：原油：★☆☆（（EIA数据偏空数据偏空）） 昨晚晚间公布的EIA数据不及早间API数据，整体偏空。受EIA数据影响，晚间原油震荡收跌，月差跟随单边变动，柴油裂解仍在高位。EIA周度数据显示，1月5日当周，美国原油产量持稳于1320万桶/日，原油库存增加133.8万桶，汽油库存增加802.8万桶，馏分油库存增加652,8万桶，库欣库存减少50.6万桶，炼厂开工小幅降至92.9%，原油进口量环比减少65.4万桶/日至624.1万桶/日，原油出口量环比减少197万桶/日至332.2万桶/日。OPEC+正在深化减产，据普氏能源资讯，OPEC+产油国产量比集体产量目标低90.7万桶/日，具体关注2月公布的1月产量情况。短期油价仍维持区间震荡。 动力煤：动力煤：★☆☆（坑口价格弱稳，港口低价成交）（坑口价格弱稳，港口低价成交） 产地价格窄幅下行，坑口各矿销售压力增加，市场情绪偏弱，下游观望居多。市场交投活跃度减弱。港口价格降幅收窄，部分贸易商妥协，市场低价成交增加。进口煤市场暂显平静，印尼货未来或趋紧，买卖双方仍有分歧，交投不活跃。近期北方弱冷空气频繁，但周末全国气温将大幅回暖，气温仍将延续总体偏暖的趋势。受高空暖高压脊控制，江南部分地区气温或将达到当地常年4月上中旬水平。月内气温仍将宽幅震荡，日耗或见顶后持续波动。各主要地区电厂库存企稳，内陆地区震荡偏多。发运利润倒挂维持，春节前贸易商发运积极性减弱，北港铁路调入企稳；下游长协拉运持续增长，略高于调入，北港维持去库。传统旺季到来，发运利润依然倒挂，但港口及终端库存处于高位，年后中东部将整体偏暖，煤价再度承压，仍需关注天气变化。 工业硅：工业硅：★☆☆（市场活跃度减弱，下游需求略显疲弱；建议区间操作）（市场活跃度减弱，下游需求略显疲弱；建议区间操作） 周三工业硅主力02合约收盘13930，幅度+0.29%，涨40，单日增仓8187手。现货价格持稳，市场活跃度略有下降，交投一般。北方地区环保限产，开工与上周持平，西南个别产能复产，但闽黔地区有新增停炉，整体供给暂稳。多晶硅价格持稳，P型产品供给继续过剩，N型销量向好，行业供给继续过剩，但结构性货源紧缺支撑价格；有机硅供需趋紧，随着行业开工继续降低，价格得到支撑，销售向好；铝合金部分产能检修降负荷，对工业硅需求有所下降。行业各部门库存继续小幅去化。枯水期供给季节性下降，高库存叠加下游需求疲弱，仓单继续压制现货，短期价格上行有压力，建议区间操作；枯水期供给收缩预期增加，但下游需求增长空间同样有限，行情后续或窄幅震荡，长线区间操作。 碳酸锂：碳酸锂：★☆☆（（基本面依旧偏弱基本面依旧偏弱）） 1月10日，主力LC2407下跌0.31%，报收于97900元/吨,成交量10.71万手。从基本面来看，供应端整体仍偏宽松，锂辉石矿价继续下跌，碳酸锂生产成本继续下移，近期锂盐厂长协谈判进行中，以90%折扣为基础上下浮动，部分厂家今年不打算签长单，走散单销售模式。国内盐湖进入季节性生产淡季，部分锂盐厂排产预期降低，需关注春节前季节性检修造成的减量