定增高价落地，扩产匹配高景气需求

公司研究●证券研究报告 公司快报 新劲刚（300629.SZ） 机械|基础件Ⅲ投资评级增持-B(维持)股价(2024-01-09)20.21元 定增高价落地，扩产匹配高景气需求 投资要点 总市值（百万元）5,048.22流通市值（百万元）3,977.05总股本（百万股）249.79流通股本（百万股）196.7912个月价格区间27.63/16.77 事件：1月9日，公司发布《广东新劲刚科技股份有限公司以简易程序向特定对象发行股票之发行情况报告书》，本次发行的发行价格最终确定20.00元/股，发行对象共7名，发行募集资金总额为2.46亿元。 认购价高于发行底价，募资扩产射频微波业务。本次以简易程序向特定对象发行股票的定价基准日为发行期首日，即2023年11月10日，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%，即16.10元/股。根据投资者认购情况，本次发行的发行价格最终确定20.00元/股，发行价格与发行期首日前二十个交易日均价的比率为99.38%，不低于定价基准日前20个交易日股票均价的80%。本次发行募集资金将用于射频微波产业化基地建设项目、补充流动资金，其中补充流动资金7380万元，射频微波产业化基地建设项目拟投入募集资金17220万元，在该项目建成后，将有效提升公司射频微波功率放大及滤波、接收、变频等相关电路模块、组件、设备的生产制造能力，满足公司经营扩张需求，为公司未来业务发展奠定坚实基础。 资料来源：聚源 发行收到12份申购报价单，最终定增发行对象7名。本次发行共收到12份申购报价单，所有申购对象均按照《认购邀请书》的要求提交了文件，其中，包括大客户中电科旗下子公司中电科投资控股有限公司，电科投资是中国电科战略新兴产业孵化平台，本次申购价18.8元/股未成功获得申购，但价格依旧有效且高于定价基准日前20个交易日均价的80%，显示出对本次认购的重视和看好。本次最终的发行对象共7名，分别为财通基金管理有限公司、诺德基金管理有限公司、佛山正合资产管理有限公司-正合智远6号私募证券投资基金、北京裕石投资有限公司-裕石9号私募证券投资基金、佛山市佛控汇创股权投资合伙企业（有限合伙）、安联保险资产管理有限公司-安联裕远12号资产管理产品、华安证券股份有限公司。所有发行对象均以人民币现金方式并以同一价格认购本次发行的股票。 升幅%1M3M12M相对收益-1.722.9816.66绝对收益-4.8512.34-1.3 分析师李宏涛SAC执业证书编号：S0910523030003lihongtao1@huajinsc.cn 相关报告 新劲刚：通信数据链领先，有望受益卫星放量+军工反弹-华金证券-通信-新劲刚-公司快报2023.12.27 数据链射频前端技术领先，行业复苏叠加卫星景气有望受益。子公司宽普科技在原有优势UV、L频段产品的基础上，不断向C、S、X乃至Ka、Ku等更高频段产品发展并取得进展，形成了具有行业领先的宽带高可靠射频微波功率放大技术、宽带高可靠射频微波功率合成技术等射频微波功率的相关设计与实现技术，具有发射、接收、滤波等大、中、小功率的全套射频解决方案的能力，在特殊应用通信数据链射频前端领域处于行业领先地位。11月24日，子公司宽普科技收到特殊机构客户的《关于下发2024年-2025年度部分型号项目生产任务需求的通知》，涉及的采购合同总金额约为3.25亿元（含税），占公司最近一个会计年度经审计的营业收入的75.51%，受益行业需求逐步复苏，预计对公司未来年度营业收入和营业利润产生积极影响。同时，随着国内卫星互联网建设的不断加速，作为军事通信卫星的重要配套产品射频功放组件有望获得广阔的市场，公司的特殊应用射频微波产品作为信息化装备的重要部分将充分受益。 投资建议：公司长期聚焦于“特殊应用领域电子业务”和“特殊应用领域材料业务”的布局和发展，是通信数据链射频端领先企业，看好公司长期价值。我们预测2023-2025年实现营业收入5.25/6.53/8.03亿元，同比增长21.9%/24.4%/23.1%，归母净利润分别为1.60/1.98/2.47亿元，同比增长21.7%/23.8%/24.5%，对应EPS为0.64/0.79/0.99元，PE为31.5/25.5/20.5，维持“增持”评级。 风险提示：募投资金收益不及预期，业务拓展不及预期，项目交付、验收及回款进度不及预期。 财务报表预测和估值数据汇总 公司评级体系 收益评级： 买入—未来6个月的投资收益率领先沪深300指数15%以上；增持—未来6个月的投资收益率领先沪深300指数5%至15%；中性—未来6个月的投资收益率与沪深300指数的变动幅度相差-5%至5%；减持—未来6个月的投资收益率落后沪深300指数5%至15%；卖出—未来6个月的投资收益率落后沪深300指数15%以上； 风险评级： A—正常风险，未来6个月投资收益率的波动小于等于沪深300指数波动；B—较高风险，未来6个月投资收益率的波动大于沪深300指数波动； 分析师声明 李宏涛声明，本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，勤勉尽责、诚实守信。本人对本报告的内容和观点负责，保证信息来源合法合规、研究方法专业审慎、研究观点独立公正、分析结论具有合理依据，特此声明。 本公司具备证券投资咨询业务资格的说明 华金证券股份有限公司（以下简称“本公司”）经中国证券监督管理委员会核准，取得证券投资咨询业务许可。本公司及其投资咨询人员可以为证券投资人或客户提供证券投资分析、预测或者建议等直接或间接的有偿咨询服务。发布证券研究报告，是证券投资咨询业务的一种基本形式，本公司可以对证券及证券相关产品的价值、市场走势或者相关影响因素进行分析，形成证券估值、投资评级等投资分析意见，制作证券研究报告，并向本公司的客户发布。 免责声明： 本报告仅供华金证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因为任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本报告基于已公开的资料或信息撰写，但本公司不保证该等信息及资料的完整性、准确性。本报告所载的信息、资料、建议及推测仅反映本公司于本报告发布当日的判断，本报告中的证券或投资标的价格、价值及投资带来的收入可能会波动。在不同时期，本公司可能撰写并发布与本报告所载资料、建议及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态，本公司将随时补充、更新和修订有关信息及资料，但不保证及时公开发布。同时，本公司有权对本报告所含信息在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点，一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准。 在法律许可的情况下，本公司及所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务，提请客户充分注意。客户不应将本报告为作出其投资决策的惟一参考因素，亦不应认为本报告可以取代客户自身的投资判断与决策。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议，无论是否已经明示或暗示，本报告不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证。在任何情况下，本公司亦不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本报告版权仅为本公司所有，未经事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表、转发、篡改或引用本报告的任何部分。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华金证券股份有限公司研究所”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 华金证券股份有限公司对本声明条款具有惟一修改权和最终解释权。 风险提示： 报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或询价。投资者对其投资行为负完全责任，我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。 华金证券股份有限公司 办公地址：上海市浦东新区杨高南路759号陆家嘴世纪金融广场30层北京市朝阳区建国路108号横琴人寿大厦17层深圳市福田区益田路6001号太平金融大厦10楼05单元 电话：021-20655588网址：www.huajinsc.cn