商贸零售：从大健云仓看“供应链前置”模式的优势

传统跨境模式下工厂和卖家存在诸多痛点 传统的3种工厂参与跨境交易的方式均存在诸多痛点：1）给跨境卖家供货：靠谱跨境卖家难找、产品销售价被跨境卖家压制、账期较长的风险； 2）自建跨境电商团队：原有外贸销售团队难以适应新模式、渠道销售单一和库存风险；3）同代运营公司合作：靠谱代运营公司难找。跨境卖家痛点：传统跨境业务中选品、备货、仓储、物流等环节所有投入都需要由卖家承担，存在资金投入大、回款慢等风险。 创新“供应链前置”模式实现多方共赢 大健云仓B2B模式对链条进行重新分工，充分发挥市场参与者各自优势。 工厂：可以自己定义产品，从销售产能升级为销售产品，从而实现品牌出海，同时拥有更多的销售渠道和更强的议价能力。跨境卖家：可以抛开起订量、资金投入等供应链上的约束，拥有相对更轻业务模式以及更多的产品选择，从而可以专注于流量获取，客户服务等销售环节。 大健云仓为国内领先的大件商品外贸B2B交易平台 公司通过为全球供应商和零售商提供跨境B2B交易系统、第三方海运物流服务以及尾程配送，专注于线上/线下跨境大件商品B2B交易。收入来源涵盖1P(自营收入)、3P（第三方业务收入）以及非平台电子商务。随着供应链成本下降以及平台的“规模效应”逐步显现，公司23年前3季度业绩高增，实现营业收入为4.59亿美元，同比增长25.96%；实现净利润0.59亿美元，同比增长409.16%。 大健云仓拥有完善的仓储物流网络布局和领先的数据算法 大健云仓在美国、德国、英国、日本建有31个大型实体仓库，总面积超700万平方英尺。其中在美国有23个大型仓库，分布在美东、美中和美西。多仓分散布局可以减少长距离尾程配送。公司基于完善的仓储物流网络体系及尾程配送能力，并借助领先的数据算法，能够为工厂等上游供应商提供有竞争力且明确的物流报价，降低了企业的平均物流成本，并且有效节省了配送时间从而提升了消费者购买体验。 风险提示：海外经济波动风险；行业竞争加剧风险；政策风险。 1.供应链前置：市场参与者各司其职，互惠共赢 1.1传统模式：工厂和卖家均存在诸多痛点 工厂：通过给跨境卖家供货、自建跨境电商团队和同代运营公司合作参与跨境交易均存在诸多痛点：1）给跨境卖家供货：靠谱跨境卖家难找、产品销售价被跨境卖家压制、账期较长的风险（至少3个月以上，极端情况下无法回款）；2）自建跨境电商团队：原有外贸销售团队难以适应新模式、渠道销售单一和库存风险；3）同代运营公司合作：靠谱代运营公司难找。 图表1：工厂原有的跨境参与方式存在的痛点 卖家：传统跨境业务中选品、备货、仓储、物流等环节所有投入都需要由卖家承担，存在资金投入大、回款慢等风险：1）对于一般的跨境电商卖家而言，从选品、找工厂、打样、生产到品控环节需要半年以上的时间，时间成本较高；2）海运的环节同样时间成本较高，产品从国内发货到产品上架平均需要60天；3）专业做大件海外仓业务的公司较少且报价较高；4）产品存在滞销的风险；5）小批量产品尾程运费较高。 图表2：卖家参与跨境交易经历的环节 1.2供应链前置：对市场参与者进行重新分工 大健云仓“供应链前置模式”对链条进行重新分工，充分发挥市场参与者各自优势。工厂：大健云仓创新提出了“供应链前置”的概念，即1）工厂自己定义产品； 2）现货发到海外，直接进行小额批发甚至零售交易，需要承担生产、运输、仓储的资金投入与产品滞销风险。卖家：无需再从国内选品备货（资金投入大、风险高），从工厂备货到海外仓的产品中直接选品销售即可，负责专业卖货。大健云仓平台：提供专业的海外仓储、物流服务，搭建平台交易交付体系，为工厂与卖家提供基础仓储物流服务与交易担保。 图表3：大健云仓B2B交易模式 大健云仓“供应链前置模式”实现市场参与者多方共赢。工厂：可以自己定义产品，从销售产能升级为销售产品，从而实现品牌出海，同时拥有更多的销售渠道和更强的议价能力。跨境卖家：可以抛开起订量、资金投入等供应链上的约束，拥有相对更轻业务模式以及更多的产品选择，从而可以专注于流量获取，客户服务等销售环节。 图表4：大健云仓模式下对工厂的益处 图表5：大健云仓模式下对卖家的益处 2.大健云仓：领先的大件商品外贸B2B交易平台 2.1主营业务：专注于大件商品B2B交易 公司专注于大件商品B2B交易，收入来源涵盖1P(自营收入)、3P（第三方业务收入）以及非平台电子商务。公司通过为全球供应商和零售商提供跨境B2B交易系统、第三方海运物流服务以及尾程配送，专注于线上/线下跨境大件商品交易。从主营业务来看，大健云仓的业务收入主要有3个来源：1）1P(自营收入)：通过出售自主选品获取产品销售收入；2）3P（第三方业务收入）：即B2B，通过撮合生产商与跨境卖家获取服务收入；3）非平台电子商务：通过亚马逊、ebay、沃尔玛等第三方平台销售自主选品获取产品销售收入 图表6：大健云仓的业务流程图 2.2财务表现：业绩增长迅速 随着供应链成本下降以及平台的“规模效应”逐步显现，前3季度公司净利润实现高增。公司活跃买家和卖家数量增长迅速，2019-2023年前3季度末活跃卖家数量从71家增长至741家；活跃买家数量从411家增长至4602家。与此同时公司平台价值逐步提升，2019-2023年前3季度Market placeGMV从0.35亿美元增长至5.4亿美元，其中3P GMV占比在23年前三季度超过50%。随着平台的“规模效应”逐步显现，叠加供应链成本下降，公司23年前3季度业绩高增，实现营业收入为4.59亿美元，同比增长25.96%；实现净利润0.59亿美元，同比增长409.16%。 图表7：公司活跃买家和卖家数量 图表8：公司Market place GMV(亿美元) 图表9：公司营业收入及同比增速 图表10：公司净利润及同比增速 2.3核心优势：物流仓储基础设施+数据算法 公司完善的仓储物流网络布局和领先的数据算法构筑竞争壁垒。大健云仓在美国、德国、英国、日本建有31个大型实体仓库，总面积超700万平方英尺。其中在美国有23个大型仓库，分布在美东、美中和美西。多仓分散布局可以减少长距离尾程配送。公司基于完善的仓储物流网络体系及尾程配送能力，并借助领先的数据算法，能够为工厂等上游供应商提供有竞争的物流报价，降低了企业的平均物流成本，并且有效节省了配送时间从而提升了消费者购买体验。 图表11：公司在美国的仓储物流网络 图表12：公司数据驱动模型 3.风险提示 海外经济波动风险；行业竞争加剧风险；政策风险。