煤焦日报：市场氛围偏空，煤焦持续下挫

煤焦日报 市场氛围偏空，煤焦持续下挫 核心观点 焦炭：受环保以及亏损影响，钢厂铁水产量持续走弱，焦炭需求压力显现，叠加钢厂焦炭库存不断累积，使得下游议价能力逐渐增强，本周焦炭首轮降价100元/吨落地，目前日照港准一级湿熄焦平仓价2440元/吨，出库价2360元/吨，折合仓单成本约2570元/吨，现货降价后焦炭主力合约价格依然贴水。产业数据方面，根据钢联统计，截至1月5日，大样本焦化厂焦炭日均产量合计115.21万吨，环比增1.5万吨；需求端247家钢厂铁水日均产量218.17万吨，环比大幅下降3.11万吨，可见周内焦炭供增需减，基本面继续走弱。从市场氛围来看，除了产业端偏空外，近期宏观驱动也因为处于政策空窗期而有所放缓，加之黑色系商品价格处于近年来的相对高位，在前期利多驱动基本兑现后，目前资金进一步上推期价的动能减弱。综合来看，焦炭依然处于强预期弱现实博弈阶段，近期产业偏空因素影响逐渐显现，带动焦炭偏弱震荡运行，短期内建议维持区间思路对待，以短线逢高空为主，密切关注稳增长政策动态。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 焦煤：国内炼焦煤一季度长协上涨150~200元/吨左右，ETT蒙煤一季度长协涨价15美元，蒙古焦煤进口成本依然较低，进口性价比良好。现货市场方面，近期焦煤线上竞拍氛围偏淡，流派占比在四成左右，山西临汾的低硫主焦煤价格下调100元/吨，其他配焦煤种价格也有不同程度走弱，截至1月5日，沙河驿蒙5精煤出厂价2190元/吨，折合期货仓单成本1978元/吨。供需方面，根据钢联统计，全国110家洗煤厂精煤日均产量57.17万吨，环比微降0.09万吨；大样本焦化厂焦炭日均产量合计115.21万吨，周环比增1.5万吨。总的来说，受下游原材料库存回升以及铁水产量走低影响，焦煤、焦炭现货价格均承压下行，加之宏观驱动暂缓，焦煤期货合约维持偏弱震荡运行，建议维持区间思路对待，以短线逢高空为主，关注稳增长政策动态。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 一产业资讯 （1）《关于推动山西省煤炭高标准交易市场建设的意见》政策解读 《意见》共分五个部分。 第 一 部 分 ， 总 体 要 求 。 明 确 了 指 导 思 想 、 基 本 原 则 和 总 体 目 标 ， 提 出 了“2024年，将中国太原煤炭交易中心有限公司建设成为全省统一的煤炭交易中心，实现全省全品种煤炭资源全部统一在煤炭交易中心平台上线交易”的总体目标。 第二部分，优化全省煤炭交易市场机制。明确了市场进入与退出机制，满足全省各种煤炭购销活动的交易方式和价格形成机制，以及物流、金融、数据要素等具体内容，不断提升发现价格、发现市场和发现资源能力，实现煤炭资源优质优价。同时对市场监管、公平竞争、防范风险提出要求。 第三部分，建设全省统一煤炭交易中心。明确全省煤炭统一交易场所，提出充分发挥“中”字头交易机构品牌优势和功能作用，将中国太原煤炭交易中心作为全省唯一煤炭交易场所，原则上不再新设。对推动全省煤炭经营主体统一上线、建立全省统一煤炭交易制度、建设高质量煤炭交易平台等方面提出具体要求。 第四部分，打造辐射全国的煤炭交易中心。围绕打造辐射全国的区域综合能源交易服务平台建设目标，支持煤炭交易中心拓展交易规模，加大辐射全国力度，探索建立全国煤炭主产区（晋陕蒙新）交易市场联动机制，吸引更多煤炭资源上线交易，提高对全国的辐射能力。 第五部分，保障措施。从加强组织领导、强化考核评估、加大金融支持、加强宣传引导四个方面进行了细化明确，确保此项工作顺利推进。 交易方式名词释义： （一）邀约交易。煤炭卖方为交易发起方，买卖双方自主协商达成交易意向，通过煤炭交易中心能源电子商务平台签订煤炭购销合同的交易方式。主要用于年度煤炭购销合同签订（包括中长期合同和应急保供合同）和部分日常煤炭购销合同签订。 （二）挂牌交易。交易商委托煤炭交易中心，将拟销售（或采购）的煤炭商品以固定价格、电子报单方式挂牌公布，有意购买（或销售）的交易商按要求报名，在交易时间内采取应单的方式进行交易，由交易系统按照“时间优先”的原则自动成交或由委托方自主选择成交方，实现发现市场、发现资源的交易方式。适用于日常煤炭购销合同签订。 （三）竞价交易。交易商委托煤炭交易中心，将拟销售（或采购）的煤炭商品相关信息及交易基础价格，以电子报单的方式予以公布，其他交易商按要求报名，在交易时间内以竞买（或竞卖）的方式轮番出价，交易系统按照“价格优先”的原则以最高（或最低）价自动成交，实现发现价格、发现市场、发现资源的交易方式。适用于日常煤炭购销合同签订。 （四）询价交易。交易商委托煤炭交易中心，将拟销售（或采购）的煤炭商品的相关信息及基础价格，采用电子报单方式予以公布（基价不公布），报名参与方在规定时间内按照市场预期进行单次报价；报价时间截止后，当最高（或最低）报价大于等于（或小于等于）基价时，系统按“先价格优先，后时间优先”的原则自动成交；当最高（或最低）报价小于（或大于）基价时，委托方根据报价情况自主选择是否成交，若选择成交，系统按“先价格优先，后时间优先”的原则自动成交，实现发现价格、发现市场、发现资源的交易方式。适用于日常煤炭购销合同签订。 （2）焦炭第二轮降价 1月9日唐山市场冶金焦价格偏弱运行，个别钢厂已通知焦炭第二轮降价，幅度100-110元/吨，10号0点起执行。 二现货市场 数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 三期货市场 四相关图表 4.1焦炭库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.2焦煤库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.3其他图表 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 五后市研判 焦炭：受环保以及亏损影响，钢厂铁水产量持续走弱，焦炭需求压力显现，叠加钢厂焦炭库存不断累积，使得下游议价能力逐渐增强，本周焦炭首轮降价100元/吨落地，目前日照港准一级湿熄焦平仓价2440元/吨，出库价2360元/吨，折合仓单成本约2570元/吨，现货降价后焦炭主力合约价格依然贴水。产业数据方面，根据钢联统计，截至1月5日，大样本焦化厂焦炭日均产量合计115.21万吨，环比增1.5万吨；需求端247家钢厂铁水日均产量218.17万吨，环比大幅下降3.11万吨，可见周内焦炭供增需减，基本面继续走弱。从市场氛围来看，除了产业端偏空外，近期宏观驱动也因为处于政策空窗期而有所放缓，加之黑色系商品价格处于近年来的相对高位，在前期利多驱动基本兑现后，目前资金进一步上推期价的动能减弱。综合来看，焦炭依然处于强预期弱现实博弈阶段，近期产业偏空因素影响逐渐显现，带动焦炭偏弱震荡运行，短期内建议维持区间思路对待，以短线逢高空为主，密切关注稳增长政策动态。 焦煤：国内炼焦煤一季度长协上涨150~200元/吨左右，ETT蒙煤一季度长协涨价15美元，蒙古焦煤进口成本依然较低，进口性价比良好。现货市场方面，近期焦煤线上竞拍氛围偏淡，流派占比在四成左右，山西临汾的低硫主焦煤价格下调100元/吨，其他配焦煤种价格也有不同程度走弱，截至1月5日，沙河驿蒙5精煤出厂价2190元/吨，折合期货仓单成本1978元/吨。供需方面，根据钢联统计，全国110家洗煤厂精煤日均产量57.17万吨，环比微降0.09万吨；大样本焦化厂焦炭日均产量合计115.21万吨，周环比增1.5万吨。总的来说，受下游原材料库存回升以及铁水产量走低影响，焦煤、焦炭现货价格均承压下行，加之宏观驱动暂缓，焦煤期货合约维持偏弱震荡运行，建议维持区间思路对待，以短线逢高空为主，关注稳增长政策动态。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货策略 推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。