煤焦周报

摘要： 作者：能源化工研究中心梁海宽执业编号：F3064313(从业)Z0015305(投资咨询)联系方式：010-68578010/lianghaikuan@foundersc.com作者：能源化工研究中心夏聪聪执业编号：F3012139(从业)Z0012870(投资咨询)联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2024年1月7日星期日 动力煤：本周全国462家矿山开工率为94.4%，周环比增3.1%，样本库存149.7万吨，周环比降5.2万吨。陕西产区部分停产检修煤矿恢复正常生产，整体供应稍有增加，坑口煤价持续弱稳运行，部分煤矿在降价后销售情况略有好转，矿区整体库存较上周稍有下降。周中部分陕煤大矿竞拍，成交价格较上期均有不同幅度下跌，个别煤种出现流标现象，实际成交有限。内蒙产区元旦过后煤矿执行新的年度生产及长协任务，停产煤矿陆续恢复正常，整体开工水平有所回升。当前长协发运正常，站台及冶金化工按需采购，市场情绪仍以观望为主，矿区销售情况一般，多数矿价格稳定。本周港口市场整体走势震荡偏弱，节后第一天市场挺价意愿偏强，带动价格上涨，但在下游采购需求释放有限的条件下，市场价格逐步持稳。此外，由于下游压价现象较为严重，市场整体成交情况不佳。全国大部分地区气温偏高局面尚未打破，电厂日耗整体呈现震荡运行走势，终端库存始终处于安全区间内且长协煤和进口煤持续到厂，电厂补库压力较小。本周进口市场暂稳运行，沿海电厂释放少量采购需求。 焦煤本周盘面冲高回落，主力合约累计下跌2.20%收于1846元/吨。 焦煤：从基本面来看，元旦后国内煤矿复产增多，原煤和精煤产量本周增加较为明显，蒙煤通关车辆节后也出现明显增长，焦煤供给阶段性宽松。但下游需求当前较为疲弱，铁水进一步减产，焦炭首轮提降开始，焦化厂内焦煤库存本期去化，对焦煤的补库暂缓。供强需弱使得本周焦煤坑口累库。之前优质骨架煤种因资源偏紧，价格保持坚挺，但节后也出现松动。但铁水产量预计1月有望企稳，且当前钢厂和焦化企业厂内焦煤库存处于低位，春节前下游对焦煤仍有补库需求，对主焦煤价格将形成支撑。中期来看，国内煤矿坑口库存总量依旧低位，安检趋严的情况下国内主焦产量仍有约束。2024年外煤进口增量将有限，且进口成本面临上移，国内主流大矿一季度主焦长协价格出现上调。焦煤供需仍将处于紧平衡，价格中枢有望上移。 【交易策略】 焦煤供给端阶段性宽松，需求走弱，下游补库暂缓，坑口出现累库。但春节前下游对焦煤仍有备货需求，对现货价格有支撑，盘面春节前下行空间有限，逢低吸纳。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 焦炭本周盘面冲高回落，主力合约累计下跌1.65%收于2450.5元/吨。 焦炭：周初受PSL发行提振，黑色系集体走强，临近周末，权益资产下挫，黑色系风险偏好下降，煤焦跌幅居前。基本面方面，随着之前第三轮提涨的落地，焦化企业利润有所修复，焦炭产量出现阶段性止跌回升。本周产量稳中有升，但下游钢厂在铁水持续减产，利润被压缩的情况下，对焦炭补库节奏放缓，焦企厂内库存出现累库。焦炭第四轮提涨未能落地，部分地区对焦炭开始首轮提降，焦钢博弈将继续。但铁水产量1月有望出现企稳，当前钢厂厂内炉料库存低位，预计春节前下游仍有对焦炭的刚性备货需求。焦炭首轮提降后，焦企开工积极性将受到影响，产量预计再度下降，焦炭当前供强需弱的格局较难持续。焦煤现货价格虽然有所松动，年前供需紧平衡的格局预计仍将持续，焦炭成本端的支撑力度预计较强，春节前对焦炭价格维持稳中有升的预期。 【交易策略】 焦炭阶段性供强需弱，焦企库存累库，首轮提降开始。但节前下游备货需求仍在，成本端支撑力度仍较强，对焦炭价格维持稳中有升的预期，逢低吸纳。 目录 一、期货行情..............................................................................................................................................4二、现货行情.....................................................................................................................................................4三、双焦动态监测.............................................................................................................................................6四、行情分析图.................................................................................................................................................7五、期现基差...................................................................................................................................................12六、相关股票...................................................................................................................................................10七、技术分析...................................................................................................................................................11 一、期货行情 三、双焦动态监测 资料来源：钢联，方正中期研究院 资料来源：钢联，方正中期研究院 六、相关股票 七、技术分析 从焦煤主力合约的周K线走势来看，近期MACD红柱持续缩短，KDJ已降至低位，但20日均线依旧向上，本轮中期上涨过程中的回调临近尾声。从更长的周期来看，当前周线正回踩2016年以来的上行通道，待回踩确认后，预计将再度上行。操作上以逢高沽空策略为主。 从焦炭主力合约的周K线走势来看，20日均线现在仍处于拐头向上，MACD红柱不断缩短，KDJ降至低位，本轮反弹过程中的阶段性调整临近结束。中期来看，当前盘面已经突破了自2021年以来的下行通道，意味着新一轮上涨空间打开。操作上以逢高沽空策略为主。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。