传媒行业分析报告：2023年票房近550亿元，2024年元旦档再破同档期纪录

分析师：乔琪登记编码：S0730520090001qiaoqi@ccnew.com 021-50586985 ——传媒行业分析报告 证券研究报告-行业分析报告 强于大市(维持) 发布日期：2024年01月08日 投资要点： 2023年恢复良好，但相比疫情前仍有差距。根据灯塔专业版数据，2023年国内电影市场总票房549.37亿元，同比增加83.45%；观影人次12.99亿，同比增加82.44%；平均票价42.3元，同比增加0.55%。2023年是国内电影市场全面恢复正常经营的首年，票房和观影人次的总体恢复情况良好，均达到2020年以来的最高水平；但对比2019年来看，票房和观影人次仍分别有14.36%和24.91%的差距，也低于2017年的票房和观影人次数据。 资料来源：中原证券，聚源 相关报告 《传媒行业点评报告：《网络游戏管理办法（草案征求意见稿）》引关注，后续或有进一步完善空间》2023-12-27 放映端经营数据回升，影视公司利润端大幅改善。2023年电影市场上座率以及场均人次的数据都创疫情以来新高，渠道端的盈利能力回升，但相比2019年同样存在一定差距。上市公司层面，2023年前三季度万达电影、横店影视、上海电影、金逸影视、中国电影等上市公司归母净利润均有大幅增长，利润规模也达到疫情以来新高并接近或超越2019年前三季度利润规模。 《传媒行业月报：多模态AI模型重磅推出，11月版号略有延迟》2023-12-13《传媒行业年度策略：新技术、新模式、新空间》2023-11-29 元旦档期票房破纪录，期待春节档。2024年元旦档期总票房15.36亿元，同比增加177.76%；观影人次3667.4万，同比增加192.13%，同时平均票价下滑4.92%，为41.88元。元旦档表现优异，不仅大幅超越2023年元旦档票房，也打破了2021年13.03亿元的元旦档票房纪录。 联系人：马嶔琦电话：021-50586973地址：上海浦东新区世纪大道1788号16楼邮编：200122 截至1月7日，目前已经有春节档常驻动画影片《熊出没·逆转时空》以及宁浩导演、刘德华主演的《红毯先生》定档春节假期。《熊出没》系列动画在历年春节档能够获得大约3-7亿元左右的票房，预计2024年春节档也将继续释放票房潜力。 投资建议：2023年电影市场总体恢复情况良好，虽然相比2019年尚有差距，但春节档、暑期档以及2024年元旦档观影需求仍旺盛，市场存在优质影片内容时观众需求稳固。预计2024年电影市场票房有望在2023年基础上进一步提升。 建议短期关注春节档影片定档情况，距离春节假期尚有1个月左右的时间，可能有更多影片将宣布定档春节假期并进行大规模宣发预热；中长期关注影视公司的内容布局与制作进展，渠道端则关注场均人次、上座率等经营数据触底回升带来的盈利面改善。建议关注光线传媒、万达电影、中国电影。 风险提示：影片上映进度以及票房表现不及预期；商誉减值风险；演艺人员失德风险；内容监管政策变化风险 内容目录 1. 2023年回顾：电影市场有序恢复.....................................................................3 1.1. 2023年恢复良好，但相比疫情前仍有差距........................................................................31.2.放映渠道增速平稳，场均放映效率提升............................................................................41.3.三大档期分化明显，暑期档成全年亮点............................................................................51.4.国产影片挑起票房增长大梁..............................................................................................51.5.头部影片票房集中度下降，结构趋于合理........................................................................61.6.三四线城市占率略微下滑..................................................................................................71.7.头部影投院线继续保持高市占率.......................................................................................7 4.风险提示..........................................................................................................9 图表目录 图1：2011-2023年国内电影市场票房.....................................................................................3图2：2011-2023年国内电影市场观影人次..............................................................................3图3：2011-2023年国内电影市场放映场次..............................................................................3图4：2011-2023年国内电影市场平均票价..............................................................................3图5：2011-2023年国内人均观影频次.....................................................................................4图6：2014-2023年国内电影市场场均人次和上座率...............................................................4图7：2014-2023年国内银幕数量............................................................................................4图8：2014-2023年单银幕票房产出........................................................................................4图9：国内三大档期票房及占比................................................................................................5图10：2019-2023年国产影片与进口影片上映数量.................................................................6图11：2014-2023年进口影片与国产影片平均单片票房.........................................................6图12：头部影片票房集中度.....................................................................................................7图13：2016-2023年不同线级城市票房占比...........................................................................7图14：2016-2023年不同线级城市观影人次占比....................................................................7图15：2018-2023年国内院线市占率......................................................................................8图16：2019-2023年国内影投市占率......................................................................................8图17：2018-2024年元旦档期票房..........................................................................................8图18：2018-2024年元旦档期观影人次...................................................................................8 表2：2024年国庆档期票房TOP5...........................................................................................8 1.2023年回顾：电影市场有序恢复 1.1.2023年恢复良好，但相比疫情前仍有差距 根据灯塔专业版数据，2023年国内电影市场总票房549.37亿元，同比增加83.45%；扣除服务费后票房499.30亿元，同比增加82.99%；观影人次12.99亿，同比增加82.44%；放映场次1.29亿，同比增加26.26%；平均票价42.3元，同比增加0.55%，扣除服务费后平均票价38.4元，同比增加0.30%。 2023年是国内电影市场全面恢复正常经营的首年，票房和观影人次的总体恢复情况良好，均达到2020年以来的最高水平；但对比2019年来看，票房和观影人次仍分别有14.36%和24.91%的差距，也低于2017年的票房和观影人次数据。 资料来源：灯塔专业版，中原证券 资料来源：灯塔专业版，中原证券 资料来源：灯塔专业版，中原证券 资料来源：灯塔专业版，中原证券 结合2022年国家统计局发布的全国14.12亿元总人口以及9.21亿城镇人口计算，2023年全国人均观影频次0.9次，城镇人口人均观影频次1.4次，与2019年1.2次和2.0次的数据相比同样存在一定差距。 在国内电影市场平均票价平稳、小幅提升的环境下，通过持续输出优质影片提升观影人次 将成为国内电影市场持续回升的主要推动力。以2023年42.3元票房为基准，若未来的全国人均观影频次以及城镇人口人均观影频次能够恢复至2019年水平，则对应票房空间则能够达到720亿元-780亿元，相比2019年641.49亿元的票房峰值将增加12.23%-21.59%。 1.2.放映渠道增速平稳，场均放映效率提升 在上座率和场均人次方面，随着票房的增长以及放映渠道端数量增速放缓，2023年国内电影市场上座率回升至8.3%，同比提升2.4pct；场均人次回升至10.06人/场，相比2022年增加3.10人/场。2023