Q3点评：产融结合筑就发展，收购完备布局新风口

环球医疗Q3点评

主要业绩与增长点

• 收入与利润增长：2023年三季度，环球医疗实现营业收入同比增长15.0%，利润同比增长5.7%。
• 医疗健康业务：
  • 收入利润稳步增长，医疗健康板块占比提升至54.96%。
  • 急诊人数、体检人数及出院总人数分别增加16.5%、13.3%、19.3%。
• 收购与布局：
  • 完成毕士大肾病专科医院和海阳森之康医院的并购。
  • 收购凯思轩达，强化设备全周期管理能力。
  • 计划收购长征医院等标的，整合资源，加速在基层医疗机构的专科布局。

金融业务

• 稳定性与风险管理：金融业务作为公司发展的“压舱石”，发展稳定。面对全球经济不确定性，公司优化融资结构，确保资产质量稳健。
• 融资活动：全资子公司环球租赁已多次成功发行中期票据，总计35亿元。

盈利预测与评级

• 盈利预测：预计2023-2025年EPS分别为1.03、1.19、1.34元，对应PE分别为3.90x、3.38x、3.01x。
• 首次覆盖评级：“增持”。

风险提示

• 宏观经济风险：国内外经济环境不确定性。
• 地缘政治风险：地缘政治挑战。
• 监管风险：医疗行业监管收紧。

投资策略

• 行业评级：看好。
• 公司评级：首次覆盖给予“增持”评级。

结论

环球医疗在医疗健康领域的增长与金融业务的稳定表现共同推动其发展。通过收购和战略布局，公司进一步巩固了其市场地位。鉴于其稳健的基本面和高成长性，预计公司将继续保持高质量的发展动力。投资建议为“增持”，关注其在医疗健康和金融服务领域的持续创新与拓展。