科技行业周观察：鸿蒙生态有望加速信息技术产业的国产替代

产业经济点评 科技周观察：鸿蒙生态有望加速信息技术产业的国产替代 证券分析师 李浩 资格编号：S0120522110002 研究助理 邮箱：lihao3＠tebon.com.cn 张威震 邮箱：zhangwz5＠tebon.com.cn 证券研究报告|产业经济点评 2024年01月08日 投资要点： 相关研究 市场表现：稳定风格领涨，旧能源好于新能源。A股市场方面，本周（01.02-01.05）上证指数下跌1.54%，沪深300下跌2.97%，创业板指下跌6.12%，北证50下跌3.05%。港股市场方面，恒生指数下跌3.00%，恒生科技指数下跌4.57%。从风格角度看，本周稳定风格（+0.68%）领涨，金融（-1.12%）、周期（-1.33%）、消费（-2.86%）小幅下跌，成长（-5.16%）风格则出现大幅下跌。从产业板块看，本周科技、制造板块的一级行业多出现大幅下跌：电子行业下跌6.31%，主要与半 导体、消费电子等子行业的大幅下跌以及MR、存储器、HBM等概念板块的回调有关；计算机行业下跌6.12%，主要与计算机软件、云服务等二级行业指数的大幅 下跌有关；通信行业下跌5.59%，主要与通信设备、光模块等板块的下跌有关。总结来看，TMT等成长板块本周均出现较大幅度的下跌，光伏等新能源板块在上周反弹之后本周也出现了一定程度的回调，而煤炭、石油石化、水电、火电等传统能 源和钢铁等周期板块表现好于大盘。 HarmonyOS不断进化，原生鸿蒙生态加速推进。随着中国在芯片和操作系统领域不断加大投入，近几年鸿蒙OS等国产操作系统迎来了快速发展。自2019年8月发布1.0版本以来，华为鸿蒙OS快速迭代，2023年8月HarmonyOS4和 HarmonyOSNext开发者预览版本发布，HarmonyOSNext的推出意味着鸿蒙将去除安卓AOSP代码走向“独立”，以“纯版鸿蒙”的方式打造操作系统应用生态。截至12月19日，已经有超400家企业启动鸿蒙原生应用开发，华为计划在2024年一季度正式向所有开发者开放HarmonyOSNext版本，原生鸿蒙生态有望加速推进。 OpenHarmony开源生态共建共享，加速打造先进国产操作系统。OpenHarmony是基于华为捐献的HarmonyOS基础能力代码、由开放原子开源基金会数十个成员单位共同开发的开源版本操作系统。截至2023年11月，OpenHarmony社区 累计超过6200名贡献者产生24.4万多个PR，6.2万多个Fork，累计447款产品通过兼容性测评。除华为外，深开鸿、润和、软通动力、九联开鸿、开鸿智谷等企业亦贡献了大量代码。未来，国内软件开发企业有望基于开源鸿蒙打造更多适用于PC、IoT等终端的操作系统。 2024年HarmonyOS有望取代iOS成为中国第二大智能手机操作系统。据Counterpoint数据，截至2023年Q3，HarmonyOS在中国智能手机操作系统的市场份额已经提升至13%，接近iOS的14%。TechInsights预计2024年Harmony OS有望取代苹果iOS成为中国市场上第二大智能手机操作系统。 投资建议：未来随着开源鸿蒙社区成员的积极投入研发，鸿蒙系统的软硬件生态有望快速完善，2024年预计鸿蒙OS在PC、汽车等领域的渗透将快速增长。鸿蒙生态的建设有望加速信息技术产业的国产替代进程，建议关注在鸿蒙OS、鸿蒙硬件上有技术布局的企业，具备开发鸿蒙app应用、内容的企业，以及鸿蒙智行和鸿 蒙汽车相关企业。 风险提示：技术迭代不及预期风险；地缘政治风险；市场竞争加剧风险；需求不及预期风险 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 内容目录 1.市场表现：稳定风格领涨，旧能源好于新能源4 2.周专题：鸿蒙生态有望加速信息技术产业的国产替代8 3.投资建议12 4.风险提示12 图表目录 图1：大盘&大类板块指数本周表现5 图2：一级行业指数本周表现5 图3：科技&制造板块三级行业指数本周表现6 图4：A股热门概念板块本周表现7 图5：鸿蒙（HarmonyOS）和OpenHarmony操作系统历史沿革与关系8 图6：鸿蒙操作系统（HarmonyOS）的组成结构9 图7：OpenHarmony开源项目成员单位9 图8：OpenHarmony开源操作系统项目架构10 图9：OpenHarmony主仓代码贡献量占比TOP2011 图10：OpenHarmony主仓代码修改行数TOP2011 图11：2021Q4至2023Q3全球智能手机操作系统市场份额11 图12：2021Q4至2023Q3中国智能手机操作系统市场份额11 1.市场表现：稳定风格领涨，旧能源好于新能源 A股市场方面，本周（01.02-01.05）上证指数下跌1.54%，沪深300下跌2.97%，创业板指下跌6.12%，北证50下跌3.05%。港股市场方面，恒生指数下跌3.00%，恒生科技指数下跌4.57%。A股和港股主要大盘指数均呈现震荡回调 趋势。 从风格角度看，本周稳定风格（+0.68%）领涨，金融（-1.12%）、周期（-1.33%）、消费（-2.86%）小幅下跌，成长（-5.16%）风格则出现大幅下跌。 从产业链角度看，本周上游、中游、下游产业链环节分别上涨0.44%、下跌3.38%、下跌3.25%，基础设施及建设上涨0.58%，TMT下跌5.79%，金融地产下跌1.30%。上游、基础设施及建设表现较好，TMT出现大幅下跌。 从产业板块看，本周科技、制造板块的一级行业多出现大幅下跌：电子行业下跌6.31%，主要与半导体、消费电子等子行业的大幅下跌以及MR、存储器、HBM等概念板块的回调有关；计算机行业下跌6.12%，主要与计算机软件、云服 务等二级行业指数的大幅下跌有关；通信行业下跌5.59%，主要与通信设备、光模块等板块的下跌有关。此外，传媒、电新、汽车等行业也出现了较大幅度下跌。 总结来看，TMT等成长板块本周均出现较大幅度的下跌，光伏等新能源板块在上周反弹之后本周也出现了一定程度的回调，而煤炭、石油石化、水电、火电等传统能源和钢铁等周期板块表现好于大盘。 图1：大盘&大类板块指数本周表现 市场/板块 指数名称 成分个数 总市值[万亿*] PE-TTM 本周涨跌幅 10日涨跌幅 30日涨跌幅 60日涨跌幅 年初至今 A股市场 上证指数 2156 53.60 12.39 -1.54% 0.93% -3.76% -4.86% -1.54% 深证成指 500 18.84 20.07 -4.29% -0.46% -7.50% -9.60% -4.29% 创业板指 100 4.66 26.18 -6.12% -1.51% -8.95% -11.39% -6.12% 北证50 50 0.18 27.85 -3.05% -0.59% 9.90% 31.81% -3.05% 万得全A 5329 85.78 16.32 -2.97% -0.24% -5.89% -6.24% -2.97% 上证50 50 18.72 9.13 -2.48% 1.38% -5.36% -8.93% -2.48% 沪深300 300 46.42 10.68 -2.97% 0.96% -6.07% -9.23% -2.97% 中证500 500 11.71 21.36 -2.71% -0.52% -5.22% -6.18% -2.71% 中证1000 1000 11.10 34.02 -3.59% -1.48% -7.45% -6.33% -3.59% 中证2000 2000 9.26 66.46 -2.69% -1.19% -5.56% -0.88% -2.69% 科创50 50 2.56 4 3.10 -5.20% -3.35% -7.24% -9.59% -5.20% 科创创业50 50 4.21 25.54 -6.03% -2.15% -7.87% -10.57% -6.03% 港股市场 恒生指数 82 25.59 8.05 -3.00% -0.56% -6.99% -5.44% -3.00% 恒生综合指数 518 39.54 8.81 -2.81% -0.65% -6.77% -5.31% -2.81% 恒生科技 30 8.23 17.01 -4.57% -3.71% -11.90% -5.87% -4.57% 恒生中国企业指数 50 21.29 6.97 -2.80% -0.49% -8.13% -6.15% -2.80% 恒生香港中资企业指数 25 3.46 6.78 -1.11% 2.87% -3.80% -4.15% -1.11% 恒生港股通 441 34.6 6 8.30 -2.74% -0.66% -7.24% -4.75% -2.74% 上下游产业链 上游 211 8.07 11.50 0.44% 5.06% 1.99% -0.32% 0.44% 中游 1796 17.16 26.78 -3.38% 1.83% -6.01% -7.74% -3.38% 下游 1271 19.65 32.01 -3.25% -0.56% -6.71% -5.48% -3.25% 基础设施及建设 504 8.09 15.73 0.58% 1.34% -1.35% -1.41% 0.58% TMT 1051 15.47 4 4.07 -5.79% -4.83% -8.83% -8.57% -5.79% 金融地产 192 15.42 7.06 -1.30% 0.23% -5.69% -7.02% -1.30% 风格 金融 217 16.42 6.74 -1.12% 0.64% -5.99% -7.78% -1.12% 周期 1483 19.99 18.48 -1.33% 1.65% -3.27% -3.14% -1.33% 消费 1009 14.84 30.11 -2.86% -0.12% -6.27% -5.61% -2.86% 成长 2276 25.60 4 0.20 -5.16% -1.95% -8.11% -8.75% -5.16% 稳定 272 8.56 14.21 0.68% 2.00% 0.21% -1.11% 0.68% 资料来源：Wind，德邦研究所；注：*A股指数市值单位为万亿人民币，港股指数市值单位为万亿港元；截至2024-01-05 图2：一级行业指数本周表现 产业板块 一级行业 成分个数 总市值[万亿] PE-TTM 本周涨跌幅 10日涨跌幅 30日涨跌幅 年初至今 周/月量比 近1年走势 科技 电子 447 6.76 38 -6.31% -3.34% -7.12% -6.31% 1.08 计算机 329 3.48 38 -6.12% -5.89% -11.57% -6.12% 0.91 通信 124 3.79 18 -5.59% -3.07% -6.55% -5.59% 0.88 传媒 143 1.44 23 -2.97% -9.93% -11.45% -2.97% 0.72 制造 电力设备及新能源 298 4.50 16 -4.59% 3.69% -6.71% -4.59% 1.16 汽车 224 3.18 21 -4.23% -2.30% -9.73% -4.23% 0.81 机械 597 4.19 25 -3.48% 0.46% -4.31% -3.48% 1.03 国防军工 116 1.79 42 -4.94% 1.13% -8.81% -4.94% 1.11 家电 79 1.51 13 0.29% 4.66% -0.28% 0.29% 1.08 周期 石油石化 51 3.86 9 1.32% 5.48% 1.31% 1.32% 1.05 基础化工 472 4.12 21 -2.69% 1.47% -6.10% -2.69% 1.18 煤炭 36 1.80 9 5.63% 6.12% 10.96