聚烯烃周报：弱势震荡运行

弱势震荡运行 姓名：彭昕投资咨询证号：Z00196212024年1月5日 01周度观点 CONTENTS 01 周度观点 ➢上周主要观点：齐鲁石化事故将为供应带来减量预期。PP影响产能仅在7万吨/年，PE影响产能较大在65万吨/年，但减量主要在非标品上，对于盘面阶段性的情绪影响更大。整体来看，PP供应压力不大，PE开工率偏高但受事故影响预期下滑。聚烯烃两油库存去化至历年同期低点，但中间环节的库存压力PP要大于PE。聚烯烃下游开工与订单皆以下滑为主，需求依旧疲软，但PE相较于PP要更好一些。总体而言，短期受到利多驱动，PE价格重心有支撑且继续上移，多单可逐步逢高止盈，稳健者亦可介入L-P价差做扩。 ➢本周走势分析：截止至1.5日盘收盘，PP主力合约报收7377元/吨，环比上周下跌183元/吨，跌幅在2.42%。PE主力合约报收8127元/吨，环比上周下跌153元/吨，跌幅在1.85%。 ➢本周主要观点：节后聚烯烃表现偏弱主要是因为上游累库幅度较大，已回到中性水平，市场需要时间消化该部分库存。中游由于期现正套解套之后释放流动性，现货压力更大。1月平衡变偏去库，上游共计偏紧，检修维持较高，产量较12月下滑。下游弱稳，春节前下游有补库备货行情。PE在1月供需问题不大，地膜有旺季预期，由于05合约上没有新投产装置，偏多配、低买为主。PP静态问题虽然不大，但预期不好，1季度有较多新装置投产，偏空配、区间操作。05L-P价差依旧看扩张。 ➢风险提示：投产不及预期；需求不及预期；原油和丙烷价格大幅波动；宏观政策摆动 02 价格、价差、仓单 2.1期现货价格 2.1期现货价格 2.1期现货价格 2.2期现基差和价差 03 供需基本面数据 3.1供应端 3.1供应端 3.1供应端 3.1供应端 3.2需求端 3.2需求端 3.2需求端 谢谢！ 请联系东吴期货研究所，期待为您服务！ 400-680-3993 http://yjs.dwfutures.com 本报告由东吴期货研究所制作及发布。报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者需自行承担风险。未经本公司事先书面授权，不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节、修改、及用于其它用途。 期市有风险，投资需谨慎！