玻璃期货周报：供应回升至历史同期高位，探底过程难言结束

作者：黑色金属与建材研究中心魏朝明执业编号：F3077171 (从业) Z0015738 (投资咨询)联系方式：010-68578971/ weichaoming@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2024年1月1日星期一 【行情复盘】 上周玻璃期货盘面震荡偏强，主力2405合约涨1.17%收于1908元。 【重要资讯】 现货方面，上周浮法玻璃市场价格涨跌互现，交投氛围略偏一般。北方区域沙河区域出货受车辆限制影响，部分厂价格松动1-2元/重量箱；华中厂家出货存差异，部分价格松动1-2元/重量箱；华东、华南刚需存支撑，部分厂价格上涨1-2元/重量箱。当前除东北、西北区域外，多数区域下游赶工支撑尚可，局部个别浮法大厂库存较高外，整体库存压力不大，预计整体市场暂偏稳运行。 【市场逻辑】 竣工潜在增速边际回落，或削弱玻璃企业利润预期；同时房地产企业融资前景正在改善，远期利润水平有回升可能。对需求强度的判断的差异导致投资者在当前价格作出不同的方向选择。 【交易策略】 前期宏观面及房地产政策预期推动盘面上行，接下来也需要考虑淡季去利润，市场参与者买预期卖事实对盘面的影响。盘面短期受情绪及技术面影响一度冲高，前期空单在做好风险管理的基础上背靠2000元轻仓持有，多单可以逢高止盈。 目录 第一部分行情回顾...................................................................................................3 一、期货行情回顾.....................................................................................................................................3 二、现货行情及基差走势.........................................................................................................................5 第二部分玻璃市场情况...........................................................................................7 一、玻璃供应下降投机性需求下降........................................................................................................7 二、资金推动情绪好转库存继续大幅去化............................................................................................8 三、玻璃后期走势判断...........................................................................................................................10 第三部分套利策略分析.........................................................................................11 第四部分持仓情况.................................................................................................12 第一部分行情回顾 一、期货行情回顾 二、现货行情及基差走势 现货方面，上周浮法玻璃市场价格涨跌互现，交投氛围略偏一般。北方区域沙河区域出货受车辆限制影响，部分厂价格松动1-2元/重量箱；华中厂家出货存差异，部分价格松动1-2元/重量箱；华东、华南刚需存支撑，部分厂价格上涨1-2元/重量箱。当前除东北、西北区域外，多数区域下游赶工支撑尚可，局部个别浮法大厂库存较高外，整体库存压力不大，预计整体市场暂偏稳运行。 第二部分玻璃市场情况 一、玻璃供应平稳套利需求下降 供应面，上周产能持平。截至上周四，全国浮法玻璃生产线共计309条，在产255条，日熔量共计173015吨，较前一周持平。周内暂无产线变化。 需求面，周内国内浮法玻璃需求表现淡稳，中下游补货持续性一般。周内北方局部地区受车辆限制，叠加季节性需求趋弱，市场交投氛围一般；南方市场维持赶工，整体需求表现尚可，中下游提货持续性一般，局部库存略有上升。后期市场看，中下游春节前赶工维持，企业库存有转移下降预期，关注终端赶工进程。 二、资金推动情绪好转雪后库存去化情况有待观察 截至12月28日，重点监测省份生产企业库存总量为2995万重量箱，较前一周四库存减少40万重量箱，降幅1.32%，库存环比由增转降，库存天数约14.29天，较前一周减少0.36天（注：本期库存天数以截至上周四样本企业在产日熔量核算）。上周重点监测省份产量1343.65万重量箱，消费量1383.65万重量箱，产销率102.98%。 上周国内浮法玻璃生产企业库存由增转降，月底厂家让利出货，企业库存下降，中下游刚需补货仍是主流。分区域看，华北周内京津唐区域库存小降，沙河厂家出货受车辆限制影响，但期货交割支撑下，库存仍有小降，目前沙河厂家库存约174万重量箱；华东市场周内成交情况略存差异，山东、安徽部分厂走货略有放缓，个别厂周内库存略增，江浙市场出货相对平稳，库存小幅缩减；上周华中交投氛围一般，部分厂货源偏紧，影响出货，整体库存缓增；华南厂家周内出货情况一般，部分库存小增，中下游刚需补货为主。 三、玻璃后期走势判断 前期宏观面及房地产政策预期推动盘面上行，接下来也需要考虑淡季去利润，市场参与者买预期卖事实对盘面的影响。盘面短期受情绪及技术面影响冲高，前期多单可择机止盈。 第三部分套利策略分析 已售商品房的竣工交付得到高度重视，但短期新房销售及新开工的转暖尚需时日，建议重视玻璃作为建材板块套利操作中多头配置的价值。 数据来源：wind、方正中期研究院 数据来源：wind、方正中期研究院 联系我们： 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。