星网试验星发射收官，期待2024开启密集组网

周跟踪（20231225-20231231） 领先大市-A(维持) ——星网试验星发射收官，期待2024开启密集组网 2024年1月2日 行业研究/行业周报 投资要点 行业动向：卫星互联网试验星再发射，星网试验星部署完美收官。 2023年12月30日，由航天科技五院抓总研制的卫星互联网技术试验卫星于酒泉发射升空。2023下半年以来，卫星互联网试验星发射明显加速，凸显星网部署计划的紧迫性和重要性。加上此前“鸿雁”和“虹云”各1颗实验星，星网星座已有22颗卫星在轨开展技术验证试验。经过几个月联调联试，将正式为2024下半年组网星密集发射做好准备。 卫星互联网应用空间广阔，可适当重视卫星专用终端研制进展，同时关注手机直联卫星技术新进展。市场此前主要关注卫星制造段投资机会，我们认为应重点关注星网相关配套单位的产业链地位和业绩弹性。而G60千帆星座机制更为灵活机动，目前配套单位格局尚未稳定，或仍存预期差。 资料来源：最闻 相关报告： 参照starlink发展经验，我国或在2025年开启低轨卫星互联网试商用运行，在此之前也需要完成专用终端的研发测试。卫星互联网专用终端市场空间将在很快时间内突破百万量级，我们认为2024年将迎来从0到1的发展过程，建议重视。春季行情建议重点关注光通信和卫星互联网。此外随着美联储降息预期将近，市场对智能控制器、物联网等出口复苏节奏开启预期，我们在11月的出口数据中心已连续追踪到白电产量的环比回暖。当前物联网和智能控制器板块调整充分，基本面展望边际向好，建议持续关注。 【山证通信】——光模块出口环比继续向好，基站产量环比回暖-周跟踪（20231218-20231224）——2023.12.25 【山证通信】山西证券通信行业周跟踪：Intel发布CoreUltra，笔电换机潮亦有望带来通信能力提升2023.12.17 市场整体：本周（2023.12.25-2023.12.31）市场整体上涨，创业板指数+3.59%、深证成指+3.29%、申万通信+3.18%、沪深300+2.81%、上证综指+2.06%、科创板指数+1.03%。细分板块中，周涨幅最高的前三板块为工业互联网（+10.8%）、液冷（+7.2%）、连接器（+6.9%）。从个股情况看，永贵电器、源杰科技、三旺通信、海格通信、网宿科技涨幅领先，涨幅分别为13.97%、12.91%、10.34%、9.64%、8.13%。本周无观测标的下跌，涨幅后五分别为长光华芯、广和通、新易盛、剑桥科技、博创科技，涨粉分别为1.62%、1.01%、0.96%、0.21%、0.04%。 分析师： 高宇洋执业登记编码：S0760523050002邮箱：gaoyuyang@sxzq.com 风险提示： 下游需求不及预期，技术突破不及预期，产能瓶颈，外部制裁升级 张天执业登记编码：S0760523120001 目录 1.1事件和观点.................................................................................................................................................................41.2建议关注.....................................................................................................................................................................5 2.2.1涨跌幅..................................................................................................................................................................62.2.2估值......................................................................................................................................................................8 2.4海外动向.....................................................................................................................................................................9 3.1重大事项...................................................................................................................................................................103.2行业新闻...................................................................................................................................................................12 图表目录 图1：主要大盘和通信指数周涨跌幅...............................................................................................................................6图2：周涨跌幅工业互联网周表现领先...........................................................................................................................6图3：月涨跌幅IDC月表现领先......................................................................................................................................7图4：年涨跌幅光模块、运营商、卫星通信年初至今表现领先...................................................................................7图5：多数板块当前P/E低于历史平均水平...................................................................................................................8图6：多数板块当前P/B低于历史平均水平...................................................................................................................8 表1：星网试验星发射历程...............................................................................................................................................4表2：建议重点关注的公司...............................................................................................................................................5表3：海外最新动向...........................................................................................................................................................9表4：本周重大事项.........................................................................................................................................................10表5：本周重要公司公告.................................................................................................................................................10表6：本周重要行业新闻.................................................................................................................................................12 1.周观点和投资建议 1.1事件和观点 卫星互联网试验星再发射，星网试验星发射完美收官。根据中国空间技术研究院发布，2023年12月30日，卫星互联网技术试验卫星于酒泉卫星发射中心发射升空，该卫星由航天科技五院抓总研制，或为五院试验卫星发射部署的最后一批。星网集团于2021年4月28日挂牌成立，早在2021年8月，航天科技五院即发射了卫星互联网试验卫星01/02星，此后银河航天、中科院中小卫星&航天科技八院联合体也共同加入了星网卫星抓总研制和组网发射。2023年下半年以来，卫星互联网试验星发射明显加速，凸显星网部署计划的紧迫性和重要性。加上此前航天科技“鸿雁”和航天科工“虹云”各1颗实验星，星网星座已有22颗卫星在轨开展技术验证试验。随着卫星互联网试验星发射完毕，经过几个月的联调联试，将正式为2024年下半年组网星密集发射做好准备。 卫星互联网应用空间广阔，可适当重视卫星专用终端研制进展，同时关注手机直联卫星技术新发展。市场此前主要关注卫星制造端产业链环节的投资机会，我们认为随着星网明年进入密集发射阶段，航天科技五院、航天科技八院&中科院中小卫星、银河航天三大总体单位的配套通信载荷、相控阵天线、激光终端、姿轨控制、太阳能帆板等配套供应商可期待业绩兑现，应重点关注相关公司产业链地位和业绩弹性。而G60千帆星座主要由中科院中小卫星和格思航天抓总研制，机制更为灵活机动，目前配套单位格局尚未稳定，或仍存预期差。 Starlink2019年5月开启规模发射后，最早于2020年10月即启动了商业化试运行，2021 年10月正式商用。参照此发展经验，我国或在2025年可开启低轨卫星互联网的试商用运行，在此之前也需要完成专用终端的研发测试。参考starlink，卫星互联网专用终端市场空间将在很快的时间内达到百万级出货量以上，我国首批用户