1 Tabl e_First 证 券 研 究 报 告 Table_First|Table_ReportType 行业研究 行业定期研究 Tabl e_First|Tabl e_Summary 电力设备及新能源行业周报 产业周跟踪：顺势而为，板块有望迎开门红 投资要点： ➢ 新能源汽车和锂电板块核心观点：新技术量产元年，供给侧明星车型酝酿质变。1）钠电车型下线，2024有望成为量产元年；2）2024年明星新车型密集投放，供给侧有望再迎质变。 ➢ 光伏板块核心观点：新技术产业化进程不断，24年全球需求有望保持平稳。光伏新技术呈现多样化趋势发展，其中TOPCon电池渗透率预计快速提升，晶硅BC技术崭露头角，钙钛矿电池快速发展，重点关注具备新技术研发及产业化能力的优势企业；24年全球装机需求仍将保持平稳增速，其中国内随着一二三期风光大基地项目的落地和配套的特高压输送通道使用，装机需求有望回归正常水平；中东、非洲等新兴市场清洁能源需求旺盛装机有望保持较高增速。 ➢ 风电板块核心观点：迎接海风大年，珍惜当下布局机会。根据我们的统计，2023年全年招标70.30GW（-27%），其中陆风招标60.07GW（-29%），海风招标10.23GW（-15%）。受央企领导换届，海风项目限制性因素等多种干扰因素的影响，23年风电项目的推进节奏有所放缓，招标需求在22年的高基数下有所回落，但是仍然处于历史的第二高位，展现出平价以来风电项目的旺盛需求。展望明年，尽管招标数据小幅回落，但是基于前期大量的已招标项目的储备，我们对24年的装机需求仍旧保持乐观。此外，在海风进展方面，近期我们也观察到广东新一轮竞配的省管项目在快速推进，本周有汕尾红海湾三、五两个海上风电项目获得核准，红海湾六公布前期工作的中标人，此前阳江、江门、珠海等新竞配项目的前期工作也在快速推进，我们预计广东新竞配的大部分项目也有望在24年启动招标，在25年实现投产。基于此，我们对24年海风招标量也保持乐观，24年有望是海上风电的开工、招标和装机的大年，24、25年有望迎来一波海风装机需求释放的小高峰，建议珍惜当下海风产业链的布局机会。 ➢ 储能板块核心观点：户储板块再度领涨，电力现货市场进入“转正”期。1）天然气现货价格上涨及欧洲户储库存见底预期升温，本周户储板块再度领涨光储板块；2）广东电力现货市场转入正式运行；3）欧盟批准177亿欧元计划，为意大利9GW/71GWh以上的储能项目提供资金。 ➢ 电力设备及工控板块核心观点：陇东-山东特高压铁塔组立施工开始，特高压换流变实现全部国产化。1）陇东-山东特高压铁塔组立施工开始，特高压换流变实现全部国产化；2）制造业供需持续承压，擘画工控系统高端化蓝图；3）优必选上市新品惊艳亮相，雷赛智能实现电机驱控产品线全覆盖。 ➢ 氢能板块核心观点：库车项目平稳运行无惧挑战，电解槽放量同时关注价格下探。1）库车绿氢项目运行良好，全球首台30MW级纯氢燃气轮机下线；2）我国首个地下岩穴储氢项目签约，电解槽中标价格持续下探。 ➢ 风险提示：电动车消费复苏不及预期、海外政策风险等；光伏下游需求不及预期；行业竞争加剧；上游原材料价格大幅波动；风电装机不及预期；政策落地不及预期；国际政治形势风险，市场规模不及预期；电网投资进度不及预期；氢能技术路线、成本下降尚存不确定性等。 Tabl e_First|T abl e_R eportD at e 电力设备及新能源 2024年1月1日 Tabl e_First|Tabl e_Rati ng 强于大市(维持评级) Tabl e_First|T abl e_C hart 一年内行业相对大盘走势 团队成员 Tabl e_First|Tabl e_Aut hor 分析师 邓伟 执业证书编号：S0210522050005 邮箱： dw3787@hfzq.com.cn Tabl e_First|Tabl e_Cont act er 分析师 游宝来 执业证书编号： S0210523030002 邮箱： ybl3804@hfzq.com.cn Tabl e_First|Tabl e_Cont act er 分析师 陈栎熙 执业证书编号： S0210523030003 邮箱： clx3974@hfzq.com.cn Tabl e_First|Tabl e_Cont act er 研究助理 钟俊杰 邮箱： zjj3909@hfzq.com.cn Tabl e_First|Tabl e_Cont act er 研究助理 柴泽阳 邮箱： czy3900@hfzq.com.cn 研究助理 李乐群 邮箱： llq3911@hfzq.com.cn 研究助理 文思奇 邮箱： wsq30223@hfzq.com.cn Tabl e_First|Tabl e_Rel at eRepor t 相关报告 1、《产业周跟踪：工信部会议支持新能源汽车和人形机器人发展，逆变器出口环比改善》-2023.12.24 2、《产业周跟踪：光伏年度大会上调光伏装机，Optimus Gen2新增手指和足部传感应用》-2023.12.17 3、《产业周跟踪：国网第二批智能电表招标超预期，光伏、锂电产能出清正在持续》-2023-12.10 诚信专业 发现价值 请务必阅读报告末页的重要声明 丨公司名称 诚信专业 发现价值 2 请务必阅读报告末页的重要声明 行业定期研究|电力设备及新能源 正文目录 1. 新能源汽车和锂电板块观点 .............................................. 3 2. 新能源发电板块观点 .................................................... 4 2.1 光伏板块观点 .......................................................... 4 2.2 风电板块观点 .......................................................... 5 3. 储能板块观点 .......................................................... 9 4. 电力设备与工控板块观点 ............................................... 11 5. 氢能板块观点 ......................................................... 13 6. 风险提示 ............................................................ 14 丨公司名称 诚信专业 发现价值 3 请务必阅读报告末页的重要声明 行业定期研究|电力设备及新能源 1. 新能源汽车和锂电板块观点 电车电池周观点：新技术量产元年，供给侧明星车型酝酿质变 钠电车型下线，2024有望成为量产元年 经历1年的产能爬坡、技术迭代和产品验证，预计钠离子电池将在2024年进入真正的产量元年。1）动力方面：12月28日，孚能科技与江铃集团新能源汽车合作的首款钠离子电池纯电A00级车型江铃易至EV3（青春版）正式下线，续航251km；12月27日，中科海钠宣布与江淮钇为联合推出的钠电版花仙子电动车（A00级车型，续航252km）也正式下线，预计将于24年1月开始批量交付。2）储能方面：12月27日，国家能源局发布了新一批新型储能试点示范项目公示的通知，其中有3个钠离子电池相关储能项目（辽宁省沈阳市于洪区200MW/800MWh混合储能示范项目、辽宁省昌图县200MW/400MWh钠离子电池储能示范项目、安徽省淮南市山南高新区水系钠离子电池储能示范项目）。 2024年明星新车型密集投放，供给侧有望再迎质变 12.28小米发布酝酿已久（2021年3月官宣造车）的首款车型（SU7），展示了在电驱、电池、大压铸、智能驾驶、智能座舱五大领域的核心技术。理想MEGA将于3月1日正式发布（发布即交付、交付即上量），理想12月交付5万辆，2023年累计交付37.6万辆，新车型投放后有望继续拉动需求。问界M9已铺设89城252家门店，同时获得重庆、深圳L3自动驾驶测试牌照。 投资建议 关注成本优势、技术优势领先，有望在本轮洗牌中坚挺胜出的龙头：宁德时代、亿纬锂能、星源材质、恩捷股份、新宙邦、天赐材料、中伟股份、当升科技、湖南裕能、德方纳米、贝特瑞、中科电气、科达利、信德新材、尚太科技等。 2）关注0-1的新技术方向： 【快充】信德新材、天奈科技、黑猫股份、元力股份、曼恩斯特、中熔电气等 【钠电】元力股份、圣泉集团、维科技术、丰山集团、振华新材、孚能科技等。 【4680】逸飞激光、联赢激光、海目星、东山精密、斯莱克、东方电热等 【锰铁锂】德方纳米、容百科技、湖南裕能、湘潭电化、红星发展、当升科技等。 【复合集流体】璞泰来、宝明科技、骄成超声、英联股份、三孚新科等 丨公司名称 诚信专业 发现价值 4 请务必阅读报告末页的重要声明 行业定期研究|电力设备及新能源 2. 新能源发电板块观点 2.1 光伏板块观点 光伏周观点：新技术产业化进程不断，24年全球需求有望保持平稳 核心观点： 光伏新技术呈现多样化趋势发展，其中TOPCon电池渗透率预计快速提升，晶硅BC技术崭露头角，钙钛矿电池快速发展，重点关注具备新技术研发及产业化能力的优势企业；24年全球装机需求仍将保持平稳增速，其中国内随着一二三期风光大基地项目的落地和配套的特高压输送通道使用，装机需求有望回归正常水平；中东、非洲等新兴市场清洁能源需求旺盛装机有望保持较高增速。 隆基再创晶硅太阳能电池效率世界记录，协鑫开启全球钙钛矿商业运营新纪元 1、事件简介： 近日，经德国哈梅林太阳能研究所权威认证报告，隆基绿能自主研发的背接触晶硅异质