计算机行业行业点评报告：“东数西算”再出重磅政策，数据中心将加速集中，绿电采购进程提速

2023年12月29日 核心观点： 分析师 推 进 多 元 异 构 算 力 融 合 发 展，智 能 算 力 算 力 占 比 逐 渐 提 升。实 施 意 见 提 出，加 强 新 型 算 力 基 础 设 施 系 统 设 计 ， 建 设 涵 盖 通 用 计 算 、 智 能 计 算 、 超 级 计 算的 融 合 算 力 中 心 ， 促 进 不 同 计 算 精 度 算 力 资 源 服 务 有 机 协 同。 我 们 认 为 ， 伴随 智 能 算 力 渗 透 率 快 速 提 升 ， 推 动 多 元 异 构 算 力 协 同 发 展 ， 未 来 算 力 基 础 设施 建 设 将 维 持 高 增 ， 产 业 链 公 司 将 迎 来 增 长 。 研究助理胡天昊：（8610）80927637：hutianhao_yj@chinastock.com.cn 提 升 枢 纽 集 群 算 力 资 源 利 用 率 ， 算 力 调 度 重 要 性 凸 显 。实 施 意 见 提 出 ，到2025年 ，国 家 枢 纽 节 点 地 区 各 类 新 增 算 力 占 全 国 新 增 算 力 的60%以 上 ， 国 家枢 纽 节 点 算 力 资 源 使 用 率 显 著 超 过 全 国 平 均 水 平。我 们 认 为，随 着“八 大 枢 纽、十 大 数 据 中 心 集 群”不 断 建 设，算 力 资 源 存 在 分 布 散 及 利 用 率 低 等 问 题，通 过构 建 一体 化 算 力调 度 平 台 ， 可 以 实 现 算 力 资 源 市 场 化 高 效 调 配 ， 促 进 中 西 部算 力 资 源 实 现 供 需 平 衡 ， 提 高 算 力 资 源 利 用 率 ， 相 关 上 市 公 司 有 望 受 益 。 降 低 算 力 网 络 时 延，算 力 网 络 各 环 节 建 设 提 速。实 施 意 见 指 出，到2025年，1ms时 延 城 市 算 力 网 、5ms时 延 区 域 算 力 网 、20ms时 延 跨 国 家 枢 纽 节 点 算 力网 在 示 范 区 域 内 初 步 实 现 。我 们 认 为 ， 提 升 算 力 网 络 传 输 效 能 的 关 键 在 于降低 网 络 时 延 和 传 输 成 本 ，电 信 运 营 商 在 建 立 节 点 间 网 络 主 干 道 、 构 建 一 体 化算 力 网 络 方 面 具 有 技 术 优 势 ；此 外 光 模 块 作 为 光 通 信 产 业 链 中 游 ， 实 现 光 信号 的 产 生 、 信 号 调 制 、 探 测 、 光 路 转 换 、 光 电 转 换 等 功 能 ，将 持 续 放 量。 资料来源：中国银河证券研究院 加 快 数 据 中 心 绿 色 转 型， 液 冷 逐 渐 替 代 传 统 散 热 技 术 。实 施 意 见 指 出 ，到2025年 底 ，算 力 电 力 双 向 协 同 机 制 初 步 形 成 ， 国 家 枢 纽 节 点 新 建 数 据 中 心 绿电 占 比 超 过80%。我 们 认 为 ， 当 前数 据 中 心 化 石 能 源 使 用 受 限 日 趋 明 显 ，未来数 据 中 心 可 再 生 能 源 利 用 率 将 持 续 提 升。 未 来 数 据 中 心 绿 电 使 用 率 提 升 将推 进 绿 色 算 力 进 一 步 发 展 ，有 效 赋 能 千 行 百 业节 能 降 碳。同 时 ， 智 算 中 心 高功 耗 对 散 热 提 出 更 高 要 求 ，液 冷散 热 技 术是 加 快 数 据 中 心 绿 色 转 型 ， 实 现 节能 降 耗 的最 优 解 ， 将 逐 渐 取 代 传 统 风 冷 散 热 。 投 资 建 议：我 们 认 为 实 施 意 见 从 算 力 顶 层 设 计 谋 篇 布 局，量 化 指 标 明 确 清 晰，相 关 产 业 链 有 望 持 续 受 益，产 业 投 资 更 具 确 定 性，建 议 关 注 相 关 标 的：1）服务 器 厂 商 ： 浪 潮 信 息 、 中 科 曙 光 、 紫 光 股 份 、 工 业 富 联 等；（2） 运 营 商 ： 中国 移 动 、 中 国 联 通 、 中 国 电 信 ；3） 华 为昇腾 产 业 链 ： 软 通 动 力 、 神 州 数 码、拓 维 信 息、四 川 长 虹；4）液 冷 解 决 方 案：曙 光 数 创、英 维 克、申 菱 股 份、高澜 股 份 、 佳 力 图 ；5） 能 源 互 联 网 ： 国 能 日 新 、 朗 新 科 技 、 国 网 信 通 。 风 险 提 示：。技 术 研 发 进 度 不 及 预 期 风 险；供 应 链 风 险；政 策 推 进 不 及 预 期 风险 ； 消 费 需 求 不 及 预 期 风 险 ； 行 业 竞 争 加 剧 风 险 。 分析师承诺及简介 吴 砚 靖TMT/科 创 板 研 究 负 责 人 北 京 大 学 软 件 项 目 管 理 硕 士，10年 证 券 分 析 从 业 经 验，历 任 中 银 国 际 证 券 首 席 分 析 师，国 内 大 型 知 名PE机 构 研 究 部 执 行 总 经理 。 具 备 一 二 级 市 场 经 验 ， 长 期 专 注 科 技 公 司 研 究 。 评级标准 未 来6-12个 月 ， 行 业 指 数 相 对 于 基 准 指 数 （ 沪 深300指 数 ）推 荐 ： 预 计 超 越 基 准 指 数 平 均 回 报20%及 以 上 。谨 慎 推 荐 ： 预 计 超 越 基 准 指 数 平 均 回 报 。中 性 ： 预 计 与 基 准 指 数 平 均 回 报 相 当 。回 避 ： 预 计 低 于 基 准 指 数 。 公 司 评 级 体 系 未 来6-12个 月 ， 公 司 股 价 相 对 于 基 准 指 数 （ 沪 深300指 数 ）推 荐 ： 预 计 超 越 基 准 指 数 平 均 回 报20%及 以 上 。谨 慎 推 荐 ： 预 计 超 越 基 准 指 数 平 均 回 报 。中 性 ： 预 计 与 基 准 指 数 平 均 回 报 相 当 。回 避 ： 预 计 低 于 基 准 指 数 。 免责声明 本 报 告 所 载 的 全 部 内 容 只 提 供 给 客 户 做 参 考 之 用，并 不 构 成 对 客 户 的 投 资 咨 询 建 议，并 非 作 为 买 卖、认 购 证 券 或 其 它 金 融 工 具的 邀 请 或 保 证。客 户 不 应 单 纯 依 靠 本 报 告 而 取 代 自 我 独 立 判 断。银 河 证 券 认 为 本 报 告 资 料 来 源 是 可 靠 的，所 载 内 容 及 观 点 客 观 公 正，但 不 担 保 其 准 确 性 或 完 整 性。本 报 告 所 载 内 容 反 映 的 是 银 河 证 券 在 最 初 发 表 本 报 告 日 期 当 日 的 判 断，银 河 证 券 可 发 出 其 它 与 本 报 告所 载 内 容 不 一 致 或 有 不 同 结 论 的 报 告，但 银 河 证 券 没 有 义 务 和 责 任 去 及 时 更 新 本 报 告 涉 及 的 内 容 并 通 知 客 户。银 河 证 券 不 对 因 客 户使 用 本 报 告 而 导 致 的 损 失 负 任 何 责 任 。 本 报 告 可 能 附 带 其 它 网 站 的 地 址 或 超 级 链 接，对 于 可 能 涉 及 的 银 河 证 券 网 站 以 外 的 地 址 或 超 级 链 接，银 河 证 券 不 对 其 内 容 负 责。链 接 网 站 的 内 容 不 构 成 本 报 告 的 任 何 部 分 ， 客 户 需 自 行 承 担 浏 览 这 些 网 站 的 费 用 或 风 险 。 银 河 证 券 在 法 律 允 许 的 情 况 下 可 参 与、投 资 或 持 有 本 报 告 涉 及 的 证 券 或 进 行 证 券 交 易，或 向 本 报 告 涉 及 的 公 司 提 供 或 争 取 提 供包 括 投 资 银 行 业 务 在 内 的 服 务 或 业 务 支 持。银 河 证 券 可 能 与 本 报 告 涉 及 的 公 司 之 间 存 在 业 务 关 系，并 无 需 事 先 或 在 获 得 业 务 关 系 后通 知 客 户 。 银 河 证 券 已 具 备 中 国 证 监 会 批 复 的 证 券 投 资 咨 询 业 务 资 格。除 非 另 有 说 明，所 有 本 报 告 的 版 权 属 于 银 河 证 券。未 经 银 河 证 券 书面 授 权 许 可，任 何 机 构 或 个 人 不 得 以 任 何 形 式 转 发、转 载、翻 版 或 传 播 本 报 告。特 提 醒 公 众 投 资 者 慎 重 使 用 未 经 授 权 刊 载 或 者 转 发的 本 公 司 证 券 研 究 报 告 。 本 报 告 版 权 归 银 河 证 券 所 有 并 保 留 最 终 解 释 权 。 机构请致电：深广地区：程曦0755-83471683 chengxi_yj@chinastock.com.cn苏一耘0755-83479312 suyiyun_yj@chinastock.com.cn上海地区：陆韵如021-60387901 luyunru_yj@chinastock.com.cn李洋洋021-20252671 liyangyang_yj@chinastock.com.cn北京地区：田薇010-80927721 tianwei@chinastock.com.cn唐嫚羚010-80927722 tangmanling_bj@chinastock.com.cn 中国银河证券股份有限公司研究院深圳市福田区金田路3088号中洲大厦20层上海浦东新区富城路99号震旦大厦31层北京市丰台区西营街8号院1号楼青海金融大厦公司网址：www.chinastock.com.cn