有色金属日报

2023-12-29 铜 有色金属小组 离岸人民币大涨，美债收益率反弹，铜价高位回落，昨日伦铜收跌0.93%至8615美元/吨，沪铜主力收至69030元/吨。产业层面，昨日LME库存增加1725至166775吨，注销仓单比例下滑，Cash/3M贴水96.3美元/吨。国内方面，昨日上海地区现货升水涨至175元/吨，现货稀缺引起基差走强，下游采购情绪较为谨慎。进出口方面，昨日沪铜现货进口亏损缩至盈亏平衡附近，洋山铜溢价延续下滑。废铜方面，昨日国内精废价扩至2450元/吨，废铜替代优势小幅提升。价格层面，海外降息预期下情绪面维持相对乐观，国内维持现实偏弱、预期偏强的环境。产业上看铜库存维持低位，加之海外铜矿供应扰动，价格支撑仍强，关注需求持续性和库存变化对价格的指引，总体铜价走势震荡偏强。今日沪铜主力合约运行参考：68600-69500元/吨。 吴坤金从业资格号：F3036210交易咨询号：Z00159240755-23375135wukj1@wkqh.cn 王震宇从业资格号：F3082524交易咨询号：Z00185670755-23375132wangzy@wkqh.cn 联系人：曾宇轲从业资格号：F031210270755-23375139zengyuke@wkqh.cn 铝 沪铝主力合约报收19575元/吨（截止昨日下午三点），上涨1.01%。SMM现货A00铝报均价19590元/吨。A00铝锭升贴水平均价-50。铝期货仓单38890吨，较前一日减少51吨。LME铝库存551050吨，上升27325吨。据SMM统计，2023年11月份(30天)国内电解铝产量约为348.8万吨，同比增长4.6%。11月份国内云南地区电解铝停槽减产，国内电解铝日均产量环比下滑1185吨至11.63万吨/天。1-11月份国内电解铝累计产量3794.6万吨，同步增长3.6%。12-28：铝锭去库0.5万吨至40.9万吨，铝棒去库0.4万吨至8万吨。据海关数据显示，2023年11月份国内原铝进口总量达19.4万吨，环比减少10.3%，同比增加75.6%，1-11月份国内原铝累计进口总量为136.7万吨，同比增长153%。几内亚油库爆炸，部分矿山减产，11月中国进口几内亚铝土矿800万吨,几内亚矿山减产对于中国国内铝土矿供应将会产生不可忽视的影响。国内山西地区氧化铝厂受限于国内矿石供应不足，整体产量预期下滑，国内氧化铝后续供应预期偏紧。后续预计铝价将呈现震荡偏强走势，国内参考运行区间：18800-19800元。海外参考运行区间：2150美元-2450美元。 联系人：张世骄从业资格号：F031209880755-23375122zhangsj3@wkqh.cn 铅 沪铅主力合约2402日盘波动上行，夜盘回落企稳，收至15850元/吨。总持仓增加1832手至8.96万手。上期所期货库存增加351至5.13万吨。沪铅连续-连三价差缩窄至35元/吨。周四伦铅波动下行，下跌0.14%，收至2084美元/吨。伦铅库存报12.46万吨，较前一日减少3200。进出口方面，截止上个交易日铅锭进口亏损缩窄16760至14950元/吨。现货方面，SMM1#铅锭均价录得15625元/吨，较前日涨75，再生精铅均价录得15525元/吨，较前日涨50，精废价差扩大25至100元/吨。当日基差报平水附近,较前日维稳不变。现货市场，再生铅主产地受雾霾影响限产严重，年末部分持货商关账停售，部分恢复出货。下游随行询价，按需采买。报价询价均有增长，但成交未有明显改善。周四铅废价格上涨。废电动车电池均价9800元/吨，废白壳均价9525元/吨，废黑壳均价8975元/吨。总体来看，临近年底铅锭供需双弱。供给端铅废紧缺为铅价提供支撑，下游年终回笼资金下消费偏弱压制上方高度，蓄电池经销商库存较 高，短期波动向下。主力运行区间参考：15600-16050元/吨。 锌 沪锌主力合约2402日盘冲高回稳，夜盘波动上行，收至21520元/吨。总持仓增加2033手至17.32万手。上期所期货库存增加326至0.44万吨。沪锌连续-连三价差缩窄至100元/吨。周四伦锌上探下行，下跌0.57%，收至2627美元/吨。伦锌库存减少5250至22.21万吨。进出口方面，截止上个交易日锌锭进口盈利扩大21190至20730元/吨。现货方面，SMM0#锌锭均价涨130至21610元/吨。上海地区升贴水跌20至115元/吨,天津地区升贴水跌20至-45元/吨，广东地区升贴水跌25至80元/吨。上海市场下游前期备货较多维持刚需采买，贸易商关账居多，市场交投清淡。天津市场，贸易商扩大贴水出货，然下游仍受环保限产限制，接货情绪差。广东市场到货较少，去库至4千吨左右。部分持货商挺价情绪渐浓，部分持货商清账降价出货。总体来看，海外锌锭较大交仓，进口锌锭到货下缓解前期现货偏紧局面，下游受环保扰动需求相对弱势，锌价上方承压。然临近年末，锌冶炼厂减产较多，推动锌价上行。主力运行区间参考：21200-21850元/吨。 锡 沪锡主力合约报收212980元/吨，下跌0.43%（截止昨日下午三点）。国内，上期所期货注册仓单增加212吨，现为6035吨。LME库存下降40吨，现为7705吨。长江有色锡1#的平均价为214060元/吨。上游云南40%锡精矿报收197500元/吨。据根据中国海关公布的数据以及安泰科的折算，锡精矿进口方面，2023年11月我国锡精矿进口实物量27872吨，折金属量6482.6吨，环比增长26.5%，同比上涨11.1%。进口精锡2.9万吨，同比上涨2.7%；出口精锡1.1万吨，同比上涨17.0%，累计净进口精锡2.0万吨。缅甸供应端扰动逐渐消退，国内精炼锡产量维持高位，同时国内库存去库走势放缓转为震荡，进口窗口维持开放的情况下海外库存仍然维持高位，韩国半导体出口数据复苏，锡价预计震荡走势延续。国内参考运行区间：190000元-230000元；LME-3M参考运行区间：23000美元-28000美元。 镍 昨日LME镍库存报62022吨，单日累库4218吨。LME镍三月收盘价16655美元，当日跌1.45%。国内基本面方面，现货价报130000-134600元/吨，均价较前日涨500元。俄镍现货均价对近月合约升贴水为-250元，金川镍现货升水报3400-3600元/吨，均价较与前日跌150元。原生镍市场供应过剩态势未变，LME库存12月大幅累计超1.5万吨。短期关注国内外精炼镍库存变化及镍价成本支撑，中期关注中国和印尼中间品和镍板实际新增产能释放进度。镍铁成交回暖，现货成交价小幅回调。虽然下游需求仍疲软，但高镍铁和高碳铬铁等原料企稳，随着现货价上调，市场成交较活跃，不锈钢社会库存继续下降。不锈钢期货主力合约日盘收14020元，日内跌0.14%。预计不锈钢价震荡运行，短期关注国内钢厂生产情况及需求端边际转变。预计沪镍近期震荡偏弱运行，主力合约运行区间参考120000-140000元/吨。