香港 - 利用分布式分類帳技術 建立信任 FSDC Paper No.30 2017年5月 目錄 頁碼 摘要 ....................................................................... 1 1. 簡介 ............................................................... 5 2. DLT的命題 .......................................................... 6 2.1. 分布式記帳...... ............................................... 6 2.2. ......而又可信賴 ............................................... 7 2.3. DLT與金融業 ................................................. 9 2.4. 電子貨幣 .................................................... 10 3. 優勢與挑戰 ........................................................ 13 3.1. 優勢 ........................................................ 13 3.2. 挑戰 ........................................................ 14 4. 其他國家和地區對區塊鏈的探索....................................... 16 5. 香港DLT的當前準備情況 ............................................ 18 6. 香港的DLT策略 .................................................... 20 6.1. 建立生態系統 ................................................ 20 6.2. 香港的優勢 .................................................. 22 6.3. 香港特定的主題 .............................................. 22 6.4. 電子貨幣 .................................................... 24 7. 建議措施 .......................................................... 25 7.1. 可行項目 .................................................... 25 7.2. 提高效率的機會 .............................................. 27 8. 結論 .............................................................. 30 附錄1——概述區塊鏈屬性 ................................................... 31 附錄2——對DLT發展的不同預測 ............................................. 36 附錄3——個別國家/地區的區塊鏈項目 ........................................ 38 附錄4——香港政府在創新和技術方面的努力 ................................... 48 1 摘要 區塊鏈的理念，是採用分布式記帳，取替中央處理帳目。這項創新技術聽來簡單，卻帶著深遠影響，具備革新金融服務和多種商業活動的潛力。雖然分布式分類帳技術(Distributed ledger technology, DLT)仍處於發展初階，但不少其他經濟體系正看準其強勁發展勢頭，紛紛投放資源，冀在未來廣泛應用DLT的新世代佔一席位。憑藉規模龐大的金融業，以及其對於中國內地與世界的策略性角色，香港有能力在DLT發展上發揮 重要作用。 目前，區塊鏈在美國的應用最爲廣泛，其他國家亦採取積極態度研發技術。在英國倫敦，由政府推動的區塊鏈相關措施在全球佔領先地位。杜拜以成爲中東地區的區塊鏈樞紐為目標，設立了2.75億美元的區塊鏈概念驗證基金，並將政府記錄放置於區塊鏈。新加坡正成立區塊鏈創新中心，冀發展成爲東南亞的區塊鏈樞紐。中國内地專注於金融方面的區塊鏈技術;中央銀行成立了團隊，在發展電子人民幣的進程中，考慮使用區塊鏈技術的可行性。 在香港，有關DLT的探討已經開展，數碼港和科學園為科技始創企業提供這方面的支援，DLT概念驗證工作也已經開始。然而，相關的創新和技術能力仍有不足，最關鍵的DLT生態環境尚未發揮功能。香港應更果斷地行事，以在DLT的新世代確保一席位。 DLT特別之處何在？這項新技術讓帳目（交易記錄）用分布方式記錄下來，讓每名參與者能持有交易副本，全面取替中央處理，更能讓參與者自行載入帳條。這項顛覆性的創新技術令人矚目。記帳簿對銀行、證券交易、樓宇及各類資產持有權記錄等業務起關鍵作用，因此一直以來記帳簿都是由銀行、中央儲存庫或政府部門等可信賴的中央機構保存。現在，交易各方可透過DLT直接在網絡上記錄帳目，而技術最出色的地方，是帳目雖然全面下放，讓任何參與者和伺服器皆可載入，其表現卻相當值得信賴。這是由於使用DLT時，記錄和保存帳 2 目的過程，均受惠於加密技術和巧妙的區塊建構，提供了安全保障。 DLT令互聯網交易的可信任程度得到提升。在此技術下，完整的交易歷史得到保存，減低出現詐騙的機會；由於完全無須經過中介人，結算交收程序得以加快；交易對手風險大大降低；監管機構較以前更能掌握交易過程；所需投資成本得以減低。DLT能帶來金融革新；為「智能城市」的概念帶來多方面的貢獻；實現零中介人世界指日可待，讓人們可直接享用商戶和政府提供的特定服務，也可彼此直接聯繫。使用了區塊鏈技術，現有業務也許需要重整，而新興業務以至嶄新行業或將陸續登場。 DLT源自比特幣（Bitcoin）的應用平台，可獨立於加密貨幣而應用於其他範疇。然而，此技術要全面應用，仍要面對衆多問題，當中包括可擴展性、潛力、數據私隱；電子錢包涉及的詐騙和黑客入侵風險；此外，監管機構、政府和用戶要安心接受技術帶來的種種影響。儘管如此，環球金融機構（尤其是銀行）、企業、學者、監管機構和公營機構均正進行DLT試驗，著眼的應用範圍主要有兩大類：電子貨幣和DLT存檔功能的廣泛使用。 DLT對香港爲何重要？這項技術的潛在影響遍及各地，而由於香港的金融業規模龐大，影響尤其深遠。DLT可為香港帶來機遇，有助推動革新金融業發展以至經濟、社會、政府公共活動，並以現有優勢為基礎採用此技術，在DLT的新時代開創新局面。 儘管DLT的應用必須由私營部門主力發展，然而政府在推動實現區塊鏈生態環境方面扮演重要角色。政府可就選定的技術項目提供協助和支援，甚至自行推展項目，展示區塊鏈技術的潛力，並向全球發放香港歡迎區塊鏈業務發展的訊息，吸引本地和海外企業匯聚香港、組成財團、建立合作關係，同享區塊鏈技術帶來的效益和革命性優勢。 3 香港發展DLT的四大方針建議如下： （1）政府牽頭部門。在政府設立發展DLT的牽頭部門，並由業界和學界組成咨詢小組。這個政府牽頭部門負責協調公營部門推動區塊鏈發展，爭取監管方面的支持，在公共層面建立技術發展能力，以及推廣相關技術。 （2）「DLT樞紐」。建立「DLT樞紐」，作爲技術生態環境發展的集中地，以及提供DLT的知識、教育和倡導中心，並讓專家聚首一堂交流意見和建立聯繫。「DLT樞紐」需設立DLT技術 實驗室，降低試驗的成本，並為建立劃一標準提供支援。 （3） 電子貨幣。確保香港的金融體系以及立法和監管架構準備就緒，掌握中國内地機關可能發行電子人民幣而帶來的機遇。 （4）展示項目。現時，香港已啓動某些指定業務的區塊鏈概念驗證前期發展工作，其中包括香港金融管理局的金融科技促進辦公室委託香港應用科技研究院進行的計劃 。為了有效展示DLT的能力和益處，這方面的工作應該優先推行，並有足夠的資金支持，發展範圍可擴大至「財務」、「智能城市」和「貿易和物流」的主題。 隨著香港不斷累積DLT的經驗，本地推行的發展項目應逐漸加大濶度和深度。發展過程中，相關的法律支援不容忽視，例如為電子資產提供認可，以及為探討新電子模型的工作提供監管豁免（「沙盒」監管概念）；實行政府服務電子化；以及推行一系列區塊鏈已使用個案以提高效率。未來，可考慮推行的效率優化項目包括：透過DLT應用為所有香港居民和香港註冊公司提供電子身份證明；令土地註冊處、香港知識產權註冊、公司註冊處等多方面的工作更數碼化；並為一帶一路倡議提供支援。 4 DLT正為未來開拓全新景象，香港要在新時代中佔一席位，就應致力發展DLT。投資在DLT能帶領香港在科技密集的將來跨進一大步。 5 1. 簡介 區塊鏈技術，也就是比特幣背後的分布式記帳技術（DLT），有潛力為金融服務業以及其他領域帶來變革。（「區塊鏈」和「DLT」一詞在本文中可交替使用。）DLT可與比特幣分開 使用，而由於香港金融業的規模龐大（佔本地生產總值的18%和就業率的6%），該技術尤其適用於香港。DLT有可能減弱金融機構的中介角色，和淘汰當前佔用大量投資和人力資源的傳統對賬和結算程序。重要的是，香港可以通過發展該技術，在未來DLT應用普及的世界佔一席位。 世界各地對DLT的應用仍處於起步階段。許多銀行、其他金融機構、政府、中央銀行、私營企業和學者都在探索這項技術的發展潛力。2017年1月，由25個國家代表組成的全球區塊鏈商業委員會在達沃斯成立。 在香港，區塊鏈受到多方的關注。目前，市場投入程度一般，而且項目較為分散。然而，基於DLT能夠提高金融業、商業和政府效率，並有可能為整個社會帶來變革，香港有需要加大對此項技術的投入。 本文旨在：  簡要解釋甚麼是DLT，說明這項技術的變革潛力。  介紹某些國家和地區對DLT的探索。  闡述目前香港探討DLT的情況。  為香港建設DLT生態系統提出初步框架。  為香港的中期規劃提出DLT的可能用例。 本文從DLT對金融業的影響著手 -- DLT是金融科技的一種1，也是一種數碼貨幣。在這方面而言，區塊鏈策略是金融科技策略的元素之一。然而，DLT帶來的影響遠遠超越金融服務領域，本文將對此加以論述。 1 可以參考香港金融發展局另一關聯報告，《香港金融科技的未來》（2017年5月）。 6 2. DLT的命題 2.1. 分布式記帳...... DLT的基本理念是創建一種分布式而非集中式的帳目。 帳目是對交易和/或資產和負債的總結記錄。「帳目」是一個與會計記錄相關的枯燥詞匯，它對金融，甚至是人類文明都至關重要。歷史上第一個帳目大約出現在7000年前的美索不達米亞地區，用來記錄農作物和牲畜。到公元前四世紀，埃及人和巴比倫人能夠通過審計流程來確保帳目的準確性。在更為複雜的現代社會，帳目更趨普及和電腦化