A股市场估值跟踪六十五：海外股估值上行

研报摘要

全球股市动态

• 全球指数估值：过去一周，全球股市整体呈现分化趋势。海外市场中，美国的纳斯达克指数上涨1.21%，英国富时100指数上涨1.60%，欧洲股市普遍回调。国内市场方面，周五网络游戏新规引发传媒板块大幅下跌，全周跌幅超10%。

• A股与港股表现：A股市场除上证50外，其他指数如中证500、万得全A、创业板指等均有不同程度下跌。港股市场中，恒生科技指数领跌，跌幅达6.15%，恒生指数和恒生中国企业指数也分别下滑2.69%和3.71%。

• 估值变动：A股市场估值分化明显，港股市场整体下跌，而海外股市则整体上涨。在具体指标上，英国富时100指数的PE和PB均表现出最大升幅，而港股中的恒生指数和恒生科技指数的PE和PB则表现出最大跌幅。

行业与板块分析

• 大类行业：上周，交通运输和资源能源行业的估值有所上升，而消费行业则出现了较大跌幅。资源能源行业以1.61%的PE和1.53%的PB领先，而科技行业以-2.89%的PE和-3.50%的PB表现最为疲弱。

• 中信一级行业：在PE(TTM)方面，成长板块的传媒行业跌幅最大，计算机行业也显著下滑。金融板块内部呈现分化，非银行金融和综合金融行业跌幅较大，而银行行业则表现出涨幅。消费板块内，商贸零售行业跌幅最大，食品饮料行业则逆势上涨。

投资环境评估

• 风险溢价变化：上周，A股主要指数的风险溢价整体变化较小，中证1000指数的风险溢价变化最大，达到了0.17%。

• 盈利与估值变化：中证1000指数的估值贡献变化最大，反映出其在指数涨跌幅中的影响力。多数指数的盈利变化贡献超过了70%，显示出盈利因素在推动市场变化中的重要作用。

结论

报告总结了全球股市的动态变化，特别是关注了A股与港股的表现及其背后的原因。通过分析不同行业与板块的估值变动，以及风险溢价和盈利变化对指数涨跌幅的影响，提供了对当前市场状况的全面洞察。此外，报告还指出了未来市场可能面临的潜在风险，并强调了特定行业和板块的市场机会。