食品饮料行业周观点：12月中旬白酒价格环比上行，多家酒企上榜胡润品牌榜

强于大市(维持) ——食品饮料行业周观点(12.18-12.24) 上周食品饮料板块上涨0.16%，于申万31个子行业中位列第6。上周（2023年12月18日-2023年12月24日），沪深300指数下跌0.13%，申万食品饮料指数上涨0.16%，跑赢沪深300指数0.29个百分点，在申万31个一级子行业中排名第6。上周食品饮料子板块有所回升，其中乳品（+0.89%）、白酒（+0.67%）、啤酒（+0.40%）涨幅居前三。白酒方面，12月中旬全国白酒环比价格指数上涨0.19%。茅台、五粮液、洋河等酒企捐款抗震救灾。茅台、五粮液、汾酒登上胡润品牌榜前十。茅台物流与菜鸟集团战略签约，16家茅台文化体验馆集中授牌，贵州茅台酒二十四节气冬系列之“深蕴冬至·美自天成”发布会举办。五粮液第二十七届12·18共商共建共享大会召开，五粮液推出限量甲辰龙年生肖酒，“五粮液家有老酒”全国巡展收官。泸州老窖与澳网续约，郎酒启动西班牙市场，习酒电商签约菜鸟集团。啤酒方面，1-11月啤酒出口数量同比增长30.5%，出口金额同比增长46.2%。百威雪津啤酒1-11月出口量首次突破10万吨，雪花啤酒蝉联“中国品牌年度大奖”啤酒行业NO.1。大众食品方面，盐津铺子控股股东3.5亿元战略入股零食很忙，好想你及子公司7亿元入股零食很忙，蒙牛集团举行2024全球合作伙伴大会，伊利集团举行2024年客户大会。建议关注：1）白酒：短期来看，随着经济持续复苏，白酒商务宴请需求仍有提升空间；长期来看，白酒行业处于存量竞争时代，品牌化、品质化为发展方向，行业集中度不断提高，分化也不断加剧。建议关注业绩较稳的高端酒，及K型复苏结构下业绩表现较好的区域酒龙头；2）啤酒：长期高端化趋势延续，短期原材料价格有望下降，啤酒企业成本压力有所缓解，同时消费市场仍有复苏空间。建议跟踪高端现饮修复带来的结构提升和价格回暖情况，关注产品结构高端化、长期边际向好的啤酒龙头；3）大众品：大众食品需求刚性较强，业绩分化明显。建议关注业绩表现较好的速冻食品、调味品、软饮料、乳制品、休闲零食等大众品行业龙头。 11月休闲零食和调味品同比跌幅收窄，冲饮同比大幅增长 11月社零同比+10.1%，增速连续4个月回升股价低迷，头部酒企股东增持彰显发展信心 投资要点： 本周行情回顾：上周食品饮料板块上涨0.16%，于申万31个子行业中位列第6。上周（2023年12月18日-2023年12月24日），沪深300指数下跌0.13%，申万食品饮料指数上涨0.16%，跑赢沪深300指数0.29个百分点，在申万31个一级子行业中排名第6。年初至今沪深300指数下跌13.80%，申万食品饮料指数下跌18.14%，跑输沪深300指数4.34个百分点，在申万31个一级子行业中排名第25。上周食品饮料子板块有所回升，其中乳品（+0.89%）、白酒（+0.67%）、啤酒（+0.40%）涨幅居前三。 白酒每周谈：上周白酒板块上涨0.67%，其中皇台酒业（+9.01%）、酒鬼 酒（+3.29%）、山西汾酒（+2.19%）涨幅居前三，贵州茅台上涨1.56%，五粮液下跌0.21%。贵州茅台：上周，20年飞天茅台批价维持3060元/瓶，飞天散瓶价格维持2820元/瓶。茅台物流与菜鸟集团战略签约。五粮液：上周，普五（八代）价格由960元/瓶略微下调至955元/瓶。五粮液第二十七届12·18共商共建共享大会召开，五粮液推出限量甲辰龙年生肖酒。泸州老窖：上周，泸州老窖(52度)价格维持358.00元/瓶。泸州老窖与澳网续约。 食品饮料其它板块： 啤酒：华润啤酒：雪花啤酒再度蝉联“中国品牌年度大奖”啤酒行业（NO.1）、“中国啤酒十大影响力品牌”；雪花啤酒旗下产品——雪花经典（老雪）荣获2023年“品牌营销大奖”。百威亚太：12月19日，百威雪津啤酒有限公司总裁陈宁表示，百威雪津啤酒2023年1-11月份已纳税12.08亿；出口量首次突破10万吨，同比增长107%。其产品远销东南亚、大洋洲9个国家和地区，成为真正意义上的全球供应基地，啤酒产业生态链基本形成。 大众食品：盐津铺子：12月18日，盐津铺子控股股东湖南盐津铺子控股有限公司（简称“盐津铺子控股”）宣布参股量贩零食头部企业零食很忙，发力高效渠道建设。好想你：好想你发布公告称，公司及全资子公司合计出资7亿元对湖南零食很忙商业连锁有限公司增资，增资完成后，合计持有零食很忙6.64%股权。伊利股份：12月6日至20日，伊利集团液态奶、婴幼儿营养品、成人营养品、冷饮、酸奶事业部及泰国、印尼子公司2024年客户大会陆续举行，大会以“万物向新，众行致远”为主题。据介绍，本次大会上，伊利陆续推出百余款新品，包括年销200亿级安慕希推出了利乐冠牛油果燕麦果肉新品等。蒙牛乳业：近日，以“TOP犇百年，共创新蒙牛”为主题的蒙牛集团2024全球合作伙伴大会在厦门举行。蒙牛集团总裁卢敏放表示，未来将锚定“再创一个新蒙牛”战略目标，以“三大聚焦”（研发创新、品牌建设、数智化转型）、“两个加速”（渠道优化、新业务发展）围绕“一个中心”（消费者为中心）持续发力，不断推动企业高质量发展，朝着建设“百年蒙牛”的目标携手前行。 风险因素：1.政策风险2.食品安全风险3.经济增速不及预期风险 正文目录 1上周行情回顾...................................................................................................................42白酒每周谈.......................................................................................................................52.1资本市场个股表现................................................................................................52.2价格跟踪及点评....................................................................................................52.3北向资金跟踪........................................................................................................62.4行业动态及重点公司事件跟踪点评....................................................................73食品饮料子板块行业动态及重点公司跟踪点评...........................................................94上市公司公告及大事提醒...............................................................................................95投资建议.........................................................................................................................106风险因素.........................................................................................................................11 图表1：申万一级行业上周涨跌幅(%)............................................................................4图表2：申万一级行业年初至今涨跌幅(%)....................................................................4图表3：食品饮料子板块上周及年初至今涨跌幅(%)....................................................4图表4：食品饮料子板块PE-TTM(2023.12.22)..............................................................4图表5：食品饮料领涨领跌个股(%)................................................................................5图表6：白酒板块个股周涨跌幅(%)................................................................................5图表7：飞天茅台批价跟踪（元）..................................................................................6图表8：普五批价跟踪（元）..........................................................................................6图表9：名酒京东平台零售价跟踪（元）......................................................................6图表10：茅五泸北向资金持股数量及持股比例............................................................7图表11：贵州茅台北向资金净流入金额........................................................................7图表12：上周食品饮料板块重点上市公司公告及重大事件......................................10 1上周行情回顾 上周食品饮料板块上涨0.16%，于申万31个子行业中位列第6。上周（2023年12月18日-2023年12月24日），沪深300指数下跌0.13%，申万食品饮料指数上涨0.16%，跑赢沪深300指数0.29个百分点，在申万31个一级子行业中排名第6。年初至今沪深300指数下跌13.80%，申万食品饮料指数下跌18.14%，跑输沪深300指数4.34个百分点，在申万31个一级子行业中排名第25。 子板块层面：上周食品饮料子板块有所回升，其中乳品（+0.89%）、白酒（+0.67%）、啤酒（+0.40%）、调味发酵品（-0.67%）、其他酒类（-0.73%）、肉制品（-1.09%）、烘焙食品（-2.47%）、软饮料（-2.91%）、保健品（-3.26%）、预加工食品（-4.37%）、零食（-5.22%）。PE（TTM）分别为其他酒类（116.17倍）、调味发酵品（46.19倍）、保健品（35.43倍）、零食（34.19倍）、软饮料（25.44倍）、烘焙食品（25.28倍）、啤酒（24.99倍）、白酒（24.86倍）、预加工食品（23.52倍）、肉制品（22.63倍）、乳品（20.37倍）。 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 资料来源：同花顺iFinD，万联证券