油脂油料周报：油脂下方支撑仍有效，花生上涨动力不足

重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 程也从业资格号:F03087739投资咨询号:Z0019480李艺华从业资格号F03086449投资咨询号Z0019380 王聪颖从业资格号：F0254714投资咨询号：Z0002180 吴静雯从业资格号：F3083970投资咨询号：Z0016293 农产品策略周报 一、周度观点 二、行业分析 油脂：支撑仍有效，关注南美天气变化 豆一：节前备货逐步启动，期现价格以稳为主 农产品策略周报 一、周度观点 二、行业分析 油脂：支撑仍有效，关注南美天气变化 行情回顾： ◼截止2023年12月22日当周，大连豆油主连合约收盘价7576元/吨(周涨跌0.05%),大连棕榈油主连合约收盘价7126元/吨(周涨跌0.79%),郑州菜籽油主连合约收盘价8036元/吨(周涨跌-0.25%)。 1、进口南美豆到港成本下降，进口大豆升贴水有所回落 ◼Wind数据显示，截至12月21日我国进口南美豆到港成本为4631元/吨，周度涨跌-0.49%；进口美豆升贴水（西岸）235美分/蒲，周度涨跌0%；进口南美豆升贴水240美分/蒲，周度涨跌-2.04%。 2、美豆压榨利润较好，近期周度出口处于同期偏低水平 ◼USDA数据，截至12月14日，2023/24年度美豆累计出口2109万吨，同比-8.04%，其中对华累计出口1348万吨，同比-22.69%。 ◼美生柴对豆油需求增加，美豆粕出口需求增加，美豆压榨利润较好，美豆压榨需求预 增。2023/24年 度 以 来 美 豆 累 计 压 榨5.44亿蒲，同比增加4.31%。 ◼基于美豆产量下降、美国国内压榨需求增加及南美豆的竞争压力，美豆年度出口量预期减少，近期美豆周度出口处于同期偏低水平。 3、巴西豆种植临近尾声，巴西中部降水预期明显改善 ◼阿根廷大豆种植面积预期增加，布交所预计2023/24年度阿根廷大豆种植面积为1730万公顷，同比增加7.1%。目前阿根廷种植的2023/24年度大豆中91%处于最佳至充足的湿度条件。 ◼布交所数据显示，截至12月20日阿根廷大豆种植进度为69%，去年同期为60.6%。 5、马棕：12月产量和出口预期下降，降库幅度或有限 ➢SPPOMA数据显示12月1-20日马棕产量环比下降9.53%； ➢大华继显数据显示12月1-20日马棕产量环比-7%至-11%，其中沙巴产量环比-8%至-12%，砂劳越产量环比-9%至13%，马来半岛产量环比-6%至-10%。 ➢若按马棕12月产量环降10%，出口环降5%测算，12月马棕产量和出口量分别为161万吨和133万吨，如此马棕12月降库幅度或仍有限。 6、国内豆油、棕油库存处于较高水平 ◼截至12月21日进口大豆港口库存量为734万吨，周度环比0.2%。 截至12月21日当周，港口豆油库存为86万吨，周度环比-0.69%。 截至12月21日当周，棕油商业库存为102.6万吨，周度环比1.79% 7、第50周国内油厂菜籽库存增加，菜油库存环降 粮油商务网数据，截至第50周油厂进口菜籽库存量为52.3万吨，环比21.06%，同比51.16%；油厂进口菜籽压榨量为10.3万吨，环比0.98%，同比-21.01%；油厂菜油库存为50.3万吨，环比-3.27%，同比199.4%。 8、第50周油厂豆油、菜油和棕油成交环降 ◼粮油商务网数据，今年1-50周，油厂豆油累计成交606.83万吨，同比16.9%；油厂棕油累计成交113.5万吨，同比104.32%；油厂菜油累计成交80.22吨，同比157.73%。三大油脂合计成交800.54万吨，同比32.15%。 油脂：支撑仍有效，关注南美天气变化 花生：惜售但旺季不旺，花生上行动力不足 周度行情回顾 花生油价格 花生粕价格 花生和花生油进口 开机率和加工利润 库存 豆一：节前备货逐步启动，期现价格以稳为主 上周行情回顾：盘面震荡，上方承压 全国未来十天天气预报 ◼25-27日，将有冷空气影响长江中下游以北地区，华北、东北地区有4～5级偏北风、阵风6～7级，气温下降4～6℃、局地8℃。◼31日至1月3日，新一轮较强冷空气将影响我国大部地区，带来明显大风降温天气，气温下降4～8℃，局地10℃以上。◼未来11-14天（2024年1月2-5日），西南地区东部、江汉、黄淮南部、江淮、江南及华南西部等地将有一次降水过程，累计降水量有5～15毫米，局地20毫米以上；新疆北部、内蒙古东北部、东北地区有2～5毫米降雪。◼未来11-14天，内蒙古东部、东北地区气温较常年同期偏高1～3℃，我国其余大部地区气温接近常年同期。 龙江大豆现货价格走低，产销区价差稳定 ◼2023年12月15日国产大豆（三等）产销区价差：大连-北安-20.00，周环比0.00；山东-北安-39.47，周环比-7.36；天津-北安600.00，周环比0.00。 2023年12月15日产区大豆收购价：北安4900.00，周环比0.00；大连4880.00,周环比0.00。 ◼2023年12月15日销区报价：山东5500.00,周环比0.00；天津5400.00，周环比0.00。 各地现货价格与主产地价差 注册仓单走高，进口榨利回落 进口大豆压榨利润 豆一：节前备货逐步启动，期现价格以稳为主 免责声明 除非另有说明，中信期货有限公司（以下简称“中信期货）拥有本报告的版权和/或其他相关知识产权。未经中信期货有限公司事先书面许可，任何单位或个人不得以任何方式复制、转载、引用、刊登、发表、发行、修改、翻译此报告的全部或部分材料、内容。除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为中信期货所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记。未经中信期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。 如果在任何国家或地区管辖范围内，本报告内容或其适用与任何政府机构、监管机构、自律组织或者清算机构的法律、规则或规定内容相抵触，或者中信期货未被授权在当地提供这种信息或服务，那么本报告的内容并不意图提供给这些地区的个人或组织，任何个人或组织也不得在当地查看或使用本报告。本报告所载的内容并非适用于所有国家或地区或者适用于所有人。 此报告所载的全部内容仅作参考之用。此报告的内容不构成对任何人的投资建议，且中信期货不会因接收人收到此报告而视其为客户。 尽管本报告中所包含的信息是我们于发布之时从我们认为可靠的渠道获得，但中信期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且中信期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表中信期货或任何其附属或联营公司的立场。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下。我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告不构成任何投资、法律、会计或税务建议，且不担保任何投资及策略适合阁下。此报告并不构成中信期货给予阁下的任何私人咨询建议。 深圳总部地址：深圳市福田区中心三路8号卓越时代广场（二期）北座13层1301-1305、14层 中信期货有限公司 总部地址： 深圳市福田区中心三路8号卓越时代广场（二期）北座13层1301-1305室、14层 上海地址： 上海市浦东新区杨高南路799号陆家嘴世纪金融广场3号楼23层