策略研究周报：沪指又冲前期高，逢高减仓以应对

策略研究报告 1 策略研究周报 星期一 2016年08月15日 分析师：张品 CFA 执业证书编号：S0380513050001 联系电话：0755-22937990 邮箱：zhangpin@wanhesec.com 沪指又冲前期高，逢高减仓以应对 市场主要股票指数 主要观点： 尽管央行公布的数据不令人满意，但是投资者不用担心，实体经济的不景气对股市虽有压制，但是实体经济的不景将导致大量资金没有去处，而股市因为其流动性好并且A股上市公司仍旧是中国最好的公司，将受到资金的青睐。上周股市的上涨是恒大概念引发房地产板块走强并拉动其他蓝筹股向上，考虑到上周央行公布的货币数据显示房贷一枝独秀，房地产板块有望继续走强。从大盘指数上看，沪指又将冲击前期3100点，考虑到3100点上方套牢盘较多，建议投资者逢高减仓以应对。 按照腾讯公司的规定，我司微信公众号每月只能推送四篇报告，而随着我司研究报告的增多，尤其是未来我们考虑在每周策略的基础上，增加周中策略，以应对突然的市场变化，公司微信端无法满足我司传递第一手信息的要求，我们在此提醒客户，我们的报告将会在万和证券公司网站、“万和证券”微信公众号、“品金品股”微信公众号、wind资讯、同花顺金融终端同步发布，请投资者选择最易于接受信息的途径。 如果投资者希望获得资产组合、仓位控制、建仓时机、买卖标的、盘中指导等全方位的服务，请联系我司投资顾问。 数据来源:Wind资讯上证综合指数沪深300指数深证成份指数中小板综指创业板指数11-12-3112-12-3113-12-3114-12-3115-12-3111-12-31002000200040004000600060008000800010000100001200012000140001400016000160001800018000点点点点 策略研究报告 2 沪指又冲前期高，逢高减仓以应对 上周（8月8日-8月12日）A股震荡走高，上证综指周涨幅2.48%，而深证成指周涨幅只有1.8%。通常来讲，中小市值为主的深市弹性高于大盘蓝筹为主的沪市，深市的涨跌要高于沪市，造成上周两市指数增长差异的主要原因是恒大二级市场买入万科引发的恒大概念和地产相关板块的上涨，并拉动大盘蓝筹股向上。 上周末发生的影响下周行情的重要事件如下： 1.证监会称深港通专项小组成立并今年择机开通：短期利好，长期利空。 深港通的事情已经在政策面和市场中多次提及，证监会专项小组的成立将加快深港通的进程，深港通利好与证券交易相关的板块，对整个市场而言，深港通的利好属于短期因素，港股的低估值长期内会对深市的相对高估值形成压力。 2.7月社会融资规模增量为4879亿，同比减少2632亿：利空但不足惧。 社会融资规模不论从绝对数额还是相对比例，减少的数值都比较大，虽然实体企业尤其是民营企业投资不振的情况已经存在较长时间，最高层也曾经多次发话要着力解决，但是数据体现的事实是投资依旧不振，这是投资不振的情况早已体现在市场预期中，其利空并不足惧。 3.原油价格创出4月以来最大单周涨幅：利好。 原油价格上涨实际上是增大制造业成本的，但是原油价格的上涨体现了投资者对全球经济的预期改善，没有实体经济恢复增长的支持，原油价格上涨和投资者对未来经济的预期改善不会长久。 总而言之，尽管央行公布的数据不令人满意，但是投资者不用担心，实体经济的不景气对股市虽有压制，但是实体经济的不景将导致大量资金没有去处，而股市因为其流动性好并且A股上市公司仍旧是中国最好的公司，将受到资金的青睐。上周股市的上涨是恒大概念引发房地产板块走强并拉动其他蓝筹股向上，考虑到上周央行公布的货币数据显示房贷一枝独秀，房地产板块有望继续走强。从大盘指数上看，沪指又将冲击前期3100点，考虑到3100点上方套牢盘较多，建议投资者逢高减仓以应对。 按照腾讯公司的规定，我司微信公众号每月只能推送四篇报告，而随着我司研究报告的增多，尤其是未来我们考虑在每周策略的基础上，增加周中策略，以应对突然的市场变化，公司微信端无法满足我司传递第一手信息的要求，我们在此提醒客户，我们的报告将会在万和证券公司网站、“万和证券”微信公众号、“品金品股”微信公众号、wind资讯、同花顺金融终端同步发布，请投资者选择最易于接受信息的途径。 策略研究报告 3 如果投资者希望获得资产组合、仓位控制、建仓时机、买卖标的、盘中指导等全方位的服务，请联系我司投资顾问。 策略研究报告 4 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 证券投资咨询业务是指取得监管部门颁发的相关资格的机构及其咨询人员为证券投资者或客户提供证券投资的相关信息、分析、预测或建议，并直接或间接收取服务费用的活动。 证券研究报告是证券投资咨询业务的一种基本形式，指证券公司、证券投资咨询机构对证券及证券相关产品的价值、市场走势或者相关影响因素进行分析，形成证券估值、投资评级等投资分析意见，制作证券研究报告，并向客户发布的行为。 分析师声明：本研究报告作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确的反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明：本研究报告仅供万和证券有限责任公司（以下简称“本公司”）客户使用。若本报告的接受人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。 本报告由本公司研究所撰写,报告根据国际和行业通行的准则，以合法渠道获得这些信息，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。 本研究所将随时补充、更正和修订有关信息，但不保证及时发布。对于本报告所提供信息所导致的任何直接的或者间接的投资盈亏后果不承担任何责任。本报告版权仅为万和证券有限公司研究所所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。任何媒体公开刊登本研究报告必须同时刊登本公司授权书，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改，并自行承担向其读者、受众解释、解读的责任，因其读者、受众使用本报告所产生的一切法律后果由该媒体承担。本公司对于本免责申明条款具有修改权和最终解释权。 市场有风险，投资需谨慎。 万和证券有限责任公司 深圳市福田区深南大道7028号时代科技大厦西座20楼 电话：0755-82830333 传真：0755-25170093 邮编：518040 公司网址：http://www.vanho.cn