原料价格走强，钢材价格跟随上涨

姓名：朱少楠从业资格编号：F3042921投资咨询证号：Z00153272023年12月23日 CONTENTS 01 周度观点 周度观点 ➢上周主要观点：市场预期转弱，钢材价格上周回落，但从基本面来看支撑仍在，螺纹产量低位，库存压力不大，热卷也保持去库，淡季现货价格大跌的概率也不大。原材料库存总体还是低位，且随着雨雪天气增多，运输受限，钢厂补库的需求仍在，也会支撑原料价格。综合来看预计下周钢材价格震荡为主。 ➢本周走势分析：本周盘面震荡上行，一方面市场预期转好，主要是对降息和房地产政策有预期。另一方面，原料价格依然偏强。 ➢本周主要观点：当下基本面而言，在总体库存偏低和对原材料有补库需求的背景下，预计钢材价格有望延续震荡偏强的走势，不过螺纹上方长流程成本的压力依然存在，热卷基本面好于螺纹，价格高于螺纹120-150。 •1.供应延续偏低水平；•2.需求环比回落，主要是受天气影响；•3.总库存压力不大，热卷延续去库；•4.原料价格坚挺，成本抬升。 ➢风险点：宏观预期转弱 02 周度重点 ➢本周五大钢材产量环比减少4.41万吨，周度产量905.83万吨，最近产量总体还是不高的，钢厂在高成本下，总体是亏损的，河北、山西、江苏近期都有钢厂进行检修。铁水产量延续回落，不过下降幅度放缓，日均铁水产量226.64万吨，环比减少0.22万吨。年前钢材总的供应会保持一个偏低的水平。 2.1、供应维持低位，铁水产量延续下降 ➢螺纹钢周度产量261.5万吨，环比增加4.64万吨，同比减少15.44万吨，长流程钢厂产量环比增加4.64万吨，短流程产量环比增加0.44万吨，螺纹长流程钢厂依然是亏损状态，预计产量回升空间有限。热卷周度产量316.89万吨，环比增加2.57万吨，热卷产量略有回升。 ➢螺纹表需再次回落，跟最近雨雪天气较多也有一定关系，预计接下来会边际略有好转，但也不会太明显，螺纹钢周度需求237.99万吨，环比减少13.88万吨，同比减少28.22万吨。热卷周度需求325.73万吨，环比增加7.39万吨，热卷的需求依然很好。 ➢五大品种钢材库存1318.17万吨，环比增加20.03万吨，延续累库。螺纹总库存559.33万吨，环比增加23.51万吨，同比增加15.29万吨，今年螺纹累库预计会比去年高一些，但也处于近5年低位。 ➢热卷库存继续下降，本周总库存314.26万吨，环比减少8.84万吨，同比增加34.31万吨，热卷库存压力继续缓解。 ➢12月以来原料价格基本是偏强的，本身焦炭、焦煤、铁矿库存就不高，再者供应总体也处于偏低水平，12月中旬后钢厂基本也进入原材料补库周期，所以成本端的支撑很强，短期很难改变。 03 相关数据图表 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 3.2现货利润 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 谢谢！ 请联系东吴期货研究所，期待为您服务！ 400-680-3993 http://yjs.dwfutures.com 本报告由东吴期货研究所制作及发布。报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者需自行承担风险。未经本公司事先书面授权，不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节、修改、及用于其它用途。 期市有风险，投资需谨慎！