亚洲经济日记：8月15日至26日

经济日记资料来源：德意志银行，彭博金融有限责任公司德意志银行亚洲经济学数据闪存日期2016年8月11日亚洲经济日记：8月15-26Taimur Baig博士首席经济学家（+65）64238681印尼央行下周将举行会议，我们预计在通货膨胀率低企和稳定的情况下，印尼央行今年将利率下调100个基点后，将维持利率不变。到七月为止，CPI仅上涨3.2％，核心通胀率也维持在3.5％，很显然，今年极有可能实现3％至5％的通胀目标，预计年底通胀将在2006年中期下降。目标范围（甚至更低）。通常，随着斋月的到来（今年6月初至7月初），食品价格会飙升，但今年的价格上涨并不令人担忧，这反映了供求状况相对平衡，通货膨胀预期根基固定。我们认为，在公共支出之外，需求通常疲软这一事实，也在抑制通货膨胀方面发挥了作用。确实，鉴于当前的通胀动态和前景，BI最早可能会在政策制度过渡后的9月降息25个基点。我们预计泰国的GDP将在第二季度从第一季度的3.2％放缓至第二季度的2.4％，这是由于投资活动疲软以及信贷和制造业生产疲软。尽管消费有所改善，但受到税收激励和农场收入支持等形式的财政刺激措施的提振；人们仍然担心，如果不解决债务负担和政治困境，持续的消费增长可能是短暂的。在菲律宾，随着选举的推动作用减弱，我们看到第二季度的增长从第一季度的6.9％降至第二季度的6.1％。话虽如此，非石油进口，汽车销售，汇款，工业生产和信贷等指标在第二季度初仍显示出强劲的私营部门活动。香港，新加坡，马来西亚和越南报告未来几周的CPI通胀状况；马来西亚（从6月的1.6％从7月的1.0％下降至7月的下降），而香港（2.5％对2.4％）和新加坡（0.1％对-0.7％）则略有上升。越南的CPI通胀率也可能从7月份的2.4％升至8月份的2.6％，而印度的WPI可能从6月份的1.6％降至7月份的1.4％。伯爵释放期间数据库扩展同意我们前一个8月15日，蒙达印度尼西亚出口商品七月4.0%不适用-4.4%菲律宾进口货贸易差额海外汇款七月俊佑5.0％13亿美元-1.1%不适用NA 1.2％-7.4%9亿美元1.9％新加坡零售额（名义）俊佑4.5%不适用3.0%零售（实际）俊佑4.3%不适用2.5%泰国国内生产总值同比2.4%3.2%3.2%8月16日星期二印度WPI七月1.4%2.8%1.6%出口商品七月1.3%不适用1.3%进口货贸易平衡七月七月-8.0%-99亿美元不适用-85亿美元-7.3%-81亿美元8月17日，星期三新加坡出口商品七月-4.8%不适用-3.6%NODX七月-2.7%不适用-2.3%进口货贸易平衡七月七月-5.1%54亿新元不适用不适用-6.6%53亿新元发行于：08/11/2016 13：52：30GMT研究 2016年8月11日数据闪存：《亚洲经济日志》：8月15日至26日页面PAGE2德意志银行/香港经济日记资料来源：德意志银行，彭博金融有限责任公司印尼的贸易顺差可能从6月份的9亿美元升至7月份的13亿美元，其中出口（4.0％比-4.4％）和进口（5.0％比-7.4％）反弹。相比之下，由于非石油国内出口疲软，出口（-4.8％比-3.6％）收缩速度加快，因此新加坡7月份的贸易差额也可能较6月份的53亿新元减少了54亿新元。 （-2.7％和-2.3％）。我们还预计泰国的贸易盈余将从6月份的20亿美元降至7月份的6亿美元，原因是出口令人失望（-3.0％对-0.1％），而香港的贸易逆差可能从456亿港元减少至280亿港元出口（-4.0％比-1.0％）和进口（-3.8％比-0.9％）急剧收缩，导致6月份出现贸易逆差。越南的贸易，知识产权和零售；在即将到来的两周内，新加坡和台湾的IP和菲律宾的海外汇款也是其他重要消息。计数rÿ释放Ë期间DB Expec ed Consensive us Pr.vious Thur s day，8月18日香港孔失业率（sa）7月3.4％不适用3.4% 菲律宾GDP第二季度同比6.0％6.4％6.9%星期五，8月19日台湾第二季度经常账户余额157亿美元NA NA 207亿美元活动和会议：印度尼西亚：BI会议（预计价格不变）8月22日，蒙达香港消费物价指数七月2.5%不适用2.4%台湾失业率（萨）七月4.0%不适用4.0%8月23日，星期二新加坡消费物价指数七月0.1%不适用-0.7%台湾工业生产七月1.5%不适用0.9%8月24日，星期三马来西亚消费物价指数七月1.0%不适用1.6%台湾M2七月4.8%不适用4.4%泰国出口商品七月-3.0%不适用-0.1%进口货贸易平衡七月七月-2.0%6亿美元不适用不适用-10.1%20亿美元越南消费物价指数同比2.6%不适用2.4%8月25日，星期四香港出口商品七月-4.0%不适用-1.0%菲律宾进口货贸易差额进口贸易平衡七月俊佑君-3.8%-280亿港元的14.4％-20亿美元啦〜啦〜啦不适用-0.9%-456亿港元39.3％-20亿美元越南零售额（年初至今）同比9.0%不适用9.4%工业产值同比7.1%不适用7.2%出口（年初至今）同比5.0%不适用5.3%进口（年初至今）贸易差额（年初至今）同比八月0.0%18亿美元不适用不适用-0.9%18亿美元星期五，8月26日新加坡工业生产七月5.0%不适用-0.3% 2016年8月11日数据闪存：《亚洲经济日志》：8月15日至26日页面PAGE3附录1重要披露可根据要求提供其他信息*除非另有说明，否则价格为上一交易日结束时的当前价格，并通过路透社，彭博社和其他供应商的价格从本地交易所获取。其他信息来自德意志银行，标的公司和其他来源。对于与本研究的主要主题以外的证券建议或评估有关的披露，请参阅最新发布的公司报告，或访问我们网站http://gm.db.com/上的全球披露查询页面。 ger / disclosure / DisclosureDirectory.eqsr分析师认证本报告中表达的观点准确反映了签名的首席分析师的个人观点。此外，签名后的首席分析人员不会也不会因提供本报告中的特定建议或观点而获得任何补偿。 Taimur Baig监管披露1.重要的其他冲突披露除了此报告之外，还可以在https://gm.db.com/equities的“ Disclosures Lookup”和“ Legal”选项卡下找到重要的冲突披露。强烈建议投资者在投资之前先查看此信息。2.短期交易思路德意志银行股票研究分析师有时会拥有与德意志银行现有的长期评级一致或不一致的短期交易想法（称为SOLAR想法）。可以在http://gm.db.com的SOLAR链接中找到这些贸易建议。 2016年8月11日数据闪存：《亚洲经济日志》：8月15日至26日页面PAGE4德意志银行/香港附加信息本报告中的信息和意见由德意志银行或其下属机构（统称为“德意志银行”）准备。尽管本文中的信息被认为是可靠的，并且是从被认为是可靠的公共来源获得的，但德意志银行对其准确性或完整性不作任何陈述。如果您将德意志银行的服务用于购买或出售本报告中讨论的证券，或者包含在或由德意志银行分析师的另一封信（口头或书面形式）中讨论的证券，则德意志银行可以充当委托人为自己的帐户或作为他人的代理。德意志银行可能会在决定以本金进行交易时考虑此报告。它还可能以自己的帐户或与客户进行交易，其方式与本研究报告的观点不一致。德意志银行内部的其他人士，包括战略家，销售人员和其他分析师，可能会认为与本研究报告的观点不一致。德意志银行发行各种研究产品，包括基本面分析，股票挂钩分析，定量分析和交易建议。无论时间跨度，方法或其他方式不同，一种交流中的建议都可能与其他交流中的建议不同。德意志银行和/或其附属公司也可能持有其所发行发行人的债务或股本证券。分析师的薪酬部分基于德意志银行及其附属公司的盈利能力，其中包括投资银行业务的收入。截至本报告之日，观点，估计和预测构成了作者的当前判断。 它们不一定反映德意志银行的意见，如有更改，恕不另行通知。 德意志银行的研究分析师有时会拥有与德意志银行现有的长期评级一致或不一致的短期交易思路。 这些股票交易想法可以在http：// gm的SOLAR链接中找到。D b。com。 SOLAR的想法代表分析师的坚定信念，即在不少于两周的时间范围内，一只股票的表现将优于或落后于所描述的市场和/或板块。 除了SOLAR的想法外，本报告中指定的分析师可能会不时与我们的客户（包括德意志银行的销售人员和交易员）进行讨论，或者可能在本报告或其他地方讨论涉及催化剂或事件的交易策略或想法对本报告中讨论的证券的市场价格有近期或中期的影响，这种影响可能与本文所述的分析师目前对总回报的12个月观点有方向性的抵触。 德意志银行没有义务对本报告进行更新，修改或修正，或者如果本报告中包含的任何意见，预测或估计发生变化或随后变得不准确，则无须通知接收者。市场条件的变化和变化的频率以及一般和公司特定的经济前景使得很难按规定的时间间隔更新研究。 更新由相关的覆盖率分析师或研究部门管理层全权酌情决定，因此，大多数报告会定期发布。 本报告仅供参考。 这不是购买或出售任何金融工具或参与任何特定交易策略的要约或要约。 目标价格本质上是不精确的，是分析师判断的产物。 本报告中讨论的金融工具可能并不适合所有投资者，投资者必须做出自己的知情投资决定。 金融工具的价格和可用性如有更改，恕不另行通知，并且由于价格波动和其他因素，投资交易可能导致损失。 如果金融工具以除投资者货币以外的其他货币计价，汇率变动可能会对投资产生不利影响。 过去的表现并不一定表示未来的结果。 除非另有说明，否则价格为上一交易日结束时的当前价格，并通过路透社，彭博社和其他供应商的价格从本地交易所获取。 数据来自德意志银行，标的公司，在某些情况下还包括其他方。德意志银行研究部独立于本行其他业务部门。有关我们必须防止和避免与研究有关的利益冲突的组织安排和信息障碍的详细信息，请访问我们网站上的“法律”选项卡上的“免责声明”。宏观经济波动通常会导致与承诺支付固定或浮动利率的工具敞口有关的大部分风险。对于长期使用固定利率工具（从而获得这些现金流量）的投资者而言，提高利率自然会提高适用于预期现金流量的折现因子，从而导致 2016年8月11日数据闪存：《亚洲经济日志》：8月15日至26日页面PAGE5失利。 一定现金流量的到期时间越长，折现系数的变动越大，则损失越大。 通货膨胀，财政资金需求和外汇贬值率的意外上升是对接受者最常见的不利宏观经济冲击。 但是交易对手敞口，发行人的信誉度，客户细分，监管（包括针对不同类型投资者的资产持有限额的变化），税收政策的变化，货币可兑换性（可能会限制货币兑换，利润汇回和/或头寸清算）以及与本地票据交换所有关的结算问题也是要考虑的重要风险因素。 固定收益工具对宏观经济冲击的敏感性可以通过将合同现金流量与通货膨胀，外汇贬值或特定利率挂钩来减轻，这在新兴市场中很常见。 重要的是要注意，索引固定可能（通过构造）可能滞后或错误地测量了要跟踪的基础变量的实际移动。 在掉期息票市场浮动利率的掉期市场中，选择合适的固定汇率（或指标）尤为重要。e。，则将索引为通常为短期利率参考指数的息票换成固定息票。 同样重要的是要确认，以不同于息票计价货币的货币进行的资金筹集具有外汇风险。当然，掉期（互换）期权除了承担与利率变动有关的风险外，还承担期权的典型风险。衍生产品交易涉及众多风险，其中包括市场风险，交易对手违约风险和流动性风险。这些产品是否适合投资者使用，取决于投资者自身的情况，包括他们的税收状况，监管环境以及其他资产和负债的性质，因此，投资者应在获得相关法律意见之前采取专家意见进行与本出版物内容相似或受其启发的任何交易。国外或国内的期货交易和期权损失的风险可能很大。由于在期货和期权交易中可获得很高的杠杆率，因此可能会产生大于初始入金的损失。期权交易涉及风险，并不适合所有投资者。在买卖期权之前，投资者必须阅读http://www.optionsclearing.com/about/publ