2023上半年电子商务并购报告

并购总结 数字商务并购市场会率先复苏吗？ 在Covid鼎盛时期的连续几个季度中，疯狂的科技并购活动与疯狂的IPO和筹款活动齐头并进。在并购咨询领域，这被转化为几个“双轨”流程，许多科技企业选择探索后期融资机会，并根据市场反应诉诸并购流程。 2023年上半年完成了1,017笔交易，第一季度完成了491笔交易，第二季度完成了526笔交易。这比2022年的数字明显减少，但比大流行前的数字大幅增加，证实了我们的假设，即数字商务并购市场将很快恢复到更正常的交易。 在2022年下半年，数字商务领域的交易活动从2022年第一季度的历史最高水平下降。现在，在2023年，交易活动似乎再次回升：我们看到了总计 并购市场正在慢慢恢复到该领域的更大势头，可能受益于IPO的复苏，尤其是科技和数字商务的融资市场。 分部门细分 互联网服务和门户 数字商务服务，分析和参考提供商，在线广告，目录，搜索，交流，教育。 数字商务软件 数字营销和电子商务软件，CRM，广告支持，营销自动化。 机构和服务提供商 移动和网络营销，电子邮件营销和测量，活动管理服务，网页设计和开发。 媒体、社交和游戏 社交网络，在线游戏，电子竞技，娱乐，在线社区，视频，博客，音乐，新闻内容。 在线零售 电子商务零售商，在线市场，分类广告，拍卖。 此子行业细分显示了数字商务各个部门的并购活动的波动。尽管所有子行业的交易量在2022年中后期大致趋同，特定行业的特质受到技术危机的抑制，但在2023年，我们看到交易量恢复到更多的个体周期。机构和服务提供商的活动 自2022年初以来，该部门一直稳步增长，而数字商务软件，在线零售和媒体，游戏和社交在2021年达到峰值后才逐渐恢复到稳定水平。以在线零售为目标的交易下降幅度最大，与2022年第二季度相比下降了33%，与63%相比到2021年第二季度。 数字商务软件 尽管势头最小，但仍有更多交易 在2023年第二季度，30个月的EBITDA倍数反弹至健康的14.3倍，再次超过大流行前的盈利倍数。同时，在2023年第二季度，30个月的收入中位数达到了舒适的3.3倍。似乎该领域的并购正在看到收购者之间重新产生兴趣和竞争。 2023年上半年，数字商务软件的交易活动再次回升：我们看到半年内完成了234笔交易，而2022年上半年为322笔，2021年上半年为191笔。这证实了我们的预期，即市场自然会重新调整为更正常的交易，尽管大大高于大流行前的水平。 在2023年上半年，过去30个月的收入中位数倍数保持稳定在3.3倍，而过去30个月的EBITDA中位数倍数微升至14.3倍。 然而，这些值只描绘了一个更广泛的范围中的中点，并取决于多种因素，包括增长率，利润率，地理和领域专业知识。 虽然过去30个月的收入中位数倍数为3.3倍，但所有交易的50%在1.5倍至6.3倍之间，最低为0.2倍，最高为46.2倍。 过去30个月的EBITDA倍数中位数为14.3倍，所有交易的50％在7.3倍至22.2倍之间。更重要的是，支付的最低EBITDA倍数为1.1倍，而最高为37.8倍。 数字商务软件（续） 海王星和商通过PE支持的私有化联合起来 PE支持的TeamSystem收购了当地顶级营销自动化公司 6月，由Charlesbank支持的NeptuneRetailSolutions宣布将与数字促销和媒体技术公司QuoitentTechnology进行私有化交易，这将使Charlesbank成为联合实体的大股东。Neptune是一家全渠道零售营销公司，拥有店内和数字解决方案网络。 2月，总部位于意大利的企业软件和培训提供商TeamSystem宣布以7700万美元的价格从Milan-HQedGrowens收购了MailUp电子邮件和营销套件。在意大利，MailUp还包括ContactLab的客户数据和营销云，以及西班牙电子邮件营销和短信发送平台Acumbamail。MailUp还拥有北欧子公司，其中包括丹麦电子邮件营销平台Globase。 根据收购方的说法，商和海王星的结合汇集了商的创新技术平台， 广泛的数字促销零售网络和专有数据，以及Neptune广泛的店内网络和深度数据驱动的购物者营销洞察，跨越店内和印刷媒体。 根据TeamSystem的说法，其服务于中小企业的价值主张， 特别是在 由于MailUp，自动营销和数据经济分析将增加。在意大利，西班牙和丹麦的Growen员工入学后，其员工人数将增长约260。 媒体、社交和游戏 交易量达到新水平，估值上升 随着2020年第四季度COVID的爆发，媒体、社交和游戏行业发生了变化。因此，从2020年到2021年，交易数量增长了134%。2023年上半年，交易总额为147笔，与2022年上半年和2021年上半年的数据相比大幅下降，但与大流行前的水平基本一致。 落后30个月的EBITDA倍数上升至健康的12.6倍，而相应的收入倍数稳定在3.3倍。 在伦敦上市的Entain追求无机增长 继2022年收购荷兰体育博彩和博彩运营商BetCity之后，Entain今年继续进行收购，在EMEA进行了两笔新交易。 由Entain中欧和东欧（CEE）部门与私募股权基金EMMACapital合作进行，该基金致力于为要约的25％提供资金。 4月，Entain以1.5亿美元的价格收购了以色列体育数据和业绩公司365Scores，一旦公司达到某些里程碑，就有1000万美元的投资。Entain在关于此次收购的声明中重申，此次收购是其雄心勃勃的增长计划的又一步。 交易制定者概述，收购STS为Entain成为CEE领先的体育博彩平台提供了彻底的机会，在该地区最大的市场中占据了黄金领奖台。 365scores在许多国家/地区都可用，是一个跨媒体平台，提供分数更新，免费游戏，社交媒体内容等。它还允许其1500万活跃用户将其帐户配置为“个性化渠道”，仅显示他们想要关注的团队。 6月，Entain宣布将以9.01亿美元的价格收购波兰最大的博彩公司STS的所有股份。此次收购将 互联网服务和门户 交易量和估值回升 互联网服务和门户网站的交易量在2023年上半年恢复了活力，在2023年上半年有231笔交易。 尽管收入倍数在过去六年中一直保持稳定，但EBITDA倍数在2023年第二季度达到创纪录的15.2倍。 Tradeweb收购了Yieldbroker 全球市场，拥有第十二大主权债券市场。Yieldbroker平台每年促进约6万亿美元的交易。 5月，多资产市场运营商TradewebMarets宣布将收购Yieldbroer，这是澳大利亚和新西兰政府债券和利率衍生品的澳大利亚交易平台，涵盖机构，批发和主要部门。总对价为8300万美元。这项全现金交易预计将在今年晚些时候完成，但要遵守惯例成交条件和监管审查。 在收购澳大利亚机构之后，包括退休金基金，将获得的流动性，全球，多资产平台。的国际客户群应该能够利用的澳大利亚和新西兰债券和衍生品市场，以及该公司的交易前定价数据提供。 据报道，这笔交易将利用两家公司的交易解决方案和行业经验，创造更具流动性、透明度和效率的固定收益市场。 Yieldbroker的交易商对客户（D2C）和交易商对交易商（D2D）机构和批发市场已作为澳大利亚和新西兰债务证券国内客户的电子交易平台运营。澳大利亚目前是第五大养老基金. 机构和服务提供商 去年交易量在上升 2023年初，代理商和服务提供商部门的交易活动激增，2023年上半年宣布了近300笔交易，而2022年下半年为196笔，2022年上半年为150笔。 落后的30个月中位数EBITDA倍数也恢复了活力，达到10.3倍，高于2022年的低点7.7倍，而收入倍数保持水平。 WPP重启收购狂潮？ Majority总部位于亚特兰大，这是WPP的重要中心，是越来越多客户的基地和创意人才的温床。该机构将利用WPP在该市的新校园，该校园将于本月开业。WPP与多数公司之间的战略合作伙伴关系将为两家公司的当前和潜在客户提供引人注目的差异化服务。大多数人专注于“推动文化的颠覆性创造力”，包括广告，战略规划，数字，品牌娱乐，设计，产品创新，体验，艺术和行动主义。 WPP在2023年上半年进行了两项关键收购。3月，它通过其VMLY&R分公司收购了明显。 显然是一家以技术为主导的社交影响力营销机构，总部设在纽约，在旧金山和巴黎都有业务。据报道，该科技平台成立于2014年，提高了活动效率，并使该公司能够为包括谷歌、福特、UltaBeaty和亚马逊在内的企业客户提供大规模复杂的活动服务。其近100人的团队将加入VMLY&R的网络。 今年6月，WPP宣布将收购美国创意机构Majority30%的股份，该机构专注于将多元文化人才模式与营销能力相结合。 Majority由首席执行官OmidFarhag和名人堂运动员转变为大亨ShaqilleO'Neal于2021年创立。迄今为止，大多数主要客户包括可口可乐公司，NBAG联盟和比赛集团。2022年，它被评为Adwee年度突破机构和广告时代年度小机构新人。多数公司还与WPP和奥美一起被评为FastCompay最具创新性的公司之一。 在线零售 在线零售交易稳定？ 在2021年第二和第三季度交易量达到峰值之后，交易量出现下降，2023年上半年的交易量为2015年以来的最低水平。然而，我们看到2023年第二季度的数字再次小幅增长。 在EBITDA倍数中位数出现类似下降之后，我们看到倍数在2023年再次回升，在2023年开始略有上升之后，2023年第二季度的30个月中位数为10.4倍。 宠物护理零售成功超越Covid高峰 在线宠物护理领域的零售品牌在Covid鼎盛时期达到顶峰，宠物拥有率显著上升，也被称为“宠物热潮”。一些品牌作为并购目标仍在引起人们的兴趣。 PetMeds预计此次收购将加速其收入增长，高于行业平均水平。预计每年将达到15％。 收购是在PetMeds宣布与宠物远程医疗公司Vetster建立合作伙伴关系的九个月后进行的。PetMeds在该交易中收购了Vetster的少数股权，这使Vetster可以接触使用PetMeds的200万宠物主人和70,000名兽医。 1月，公开交易的在线宠物药物和健康公司PetMedExpress宣布收购宠物处方和用品公司PetCareRx。这笔交易是一笔全现金交易，价值3600万美元。 通过此次收购，PetMeds打算将其潜在市场扩展到宠物处方的核心产品之外，并进入优质食品，补品，零食和其他宠物用品等领域。最终，PetMeds的目标是成为“宠物健康和保健所有方面的专家”。 大型宠物零售商-Chewy，Petco和PetSmart-都是 PetCareRx的10,000项目录是PetMeds当前3,000SKU目录的三倍。PetMeds当前收入的90％来自处方药的销售。PetCareRX为PetMeds带来20万客户和4200万美元的年收入。PetMeds打算继续将面向消费者的PetCareRx电子商务品牌作为一个单独的实体运营。 结论与联系人 Covid在数字商务中掀起了一波增长浪潮。在2021年和2021年的连续几个季度中，疯狂的科技并购活动与IPO和筹款活动齐头并进。然后，在2022年，一切都急剧放缓。 到目前为止，2023年，我们看到了一个有趣的市场复苏。一方面，并购数据恢复了势头，2023年第二季度的交易数量强劲。另一方面，我们尚未在其他融资领域看到这种复苏，例如在任何阶段的筹款活动或IPO。事实上，自2022年第一季度的高点以来，欧洲数字商务的筹款总额下降了约50%，这主要是由于缺乏大型交易。 区分显示活跃的并购市场的市场数据和市场情绪也至关重要，这是谨慎和选择性投资之一。由于高利率以及零售破产和数字商业困境的负面报道（例如，Zeloop，Gorillas，Pee＆Cloppebrg，VaMo