卓胜微更新点评：华为新品即将发布，射频模组业务高成长

该研报维持对公司的"增持"评级，并保持目标价172.7元。基于以下关键点进行总结：

业绩表现：

• 三季度营收与利润增长： 公司第三季度的营业收入实现了显著增长，同比增长80.22%，环比增长47.71%。归母净利润也实现了94.29%的增长。
• 全年业绩回顾： 前三个季度，公司总收入为30.74亿元，同比增长1.90%；归母净利润为8.19亿元，同比下降16.85%。

市场机会：

• 新品发布带来的机遇： 预计华为Nova 12和P70系列的新机型将在2023年底及2024年上半年发布，这将推动射频前端的国产替代需求。
• 技术突破与产品优势： 公司在高端滤波器的自主量产上取得了进展，这为射频模组带来了成本和性能上的优势。DiFEM、L-DiFEM、GPS等模组已经进入量产阶段，并开始向L-FEMiD模组推广。

估值与评级：

• 估值调整： 根据半导体设计行业的平均估值为72倍PE，考虑到公司的龙头地位和弹性有限，给予其2024年的估值为55倍PE。
• 目标价： 综合以上因素，目标价被设定为172.7元。

风险因素：

• 技术研发风险： 技术研发进度可能不达预期。
• 市场竞争风险： 市场竞争加剧可能影响公司的市场份额和盈利能力。

总结： 公司第三季度业绩表现出色，得益于节假日消费传导、终端客户库存优化和射频芯片的放量，未来有望持续受益于新产品发布带来的市场机遇。然而，需关注技术研发进度和市场竞争带来的潜在风险。