化工策略日报：地缘叠加原油支撑，化工近期仍存支撑

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 报告要点 近日原油继续反弹，叠加红海地缘冲突延续，动态估值支撑仍存，叠加部分化工品减产带动，化工表现偏坚挺。未来去看，尽管化工年底或季节性累库，现实压力有增，但边际变化更多还是看预期及估值，目前去看国内强政策预期仍有支撑，部分下游也开始备货，且原油持续反弹，红海事件仍在发酵，叠加05合约反映预期，中期仍倾向于偏逢低多为主。 摘要： 化工组研究团队 板块逻辑： 研究员：胡佳鹏021-80401741hujiapeng@citicsf.com从业资格号：F3039655投资咨询号：Z0013196 近日原油继续反弹，叠加红海地缘冲突延续，动态估值支撑仍存，叠加部分化工品减产带动，化工表现偏坚挺。未来去看，尽管化工年底或季节性累库，现实压力有增，但边际变化更多还是看预期及估值，目前去看国内强政策预期仍有支撑，部分下游也开始备货，且原油持续反弹，红海事件仍在发酵，叠加05合约反映预期，中期仍倾向于偏逢低多为主。 黄谦021-80401738huangqian@citicsf.com从业资格号：F3063512投资咨询号：Z0014611 甲醇：伊朗装置集中限气，甲醇价格走高 尿素：政策管控VS刚需支撑，尿素仍偏震荡 杨家明021-80401704yangjiaming@citicsf.com从业资格号：F3046931投资咨询号：Z0015448 乙二醇：进口预期减量，提振期货价格 PX：原料偏强运行，PX谨慎乐观 PTA：原油反弹推升成本，挤压PTA加工费 短纤：期货价格反弹，现金流继续走弱 PP：红海事件仍在发酵，PP短期偏强走势 塑料：红海事件仍主导盘面，塑料短期偏强走势 苯乙烯：油价及去库推动小涨，供需双弱下预计震荡整理 PVC：市场情绪乐观，PVC震荡偏强 烧碱：强预期弱现实，烧碱震荡运行 沥青：原油大涨，沥青跟涨 高硫燃油：高硫燃油跟随原油走强 低硫燃油：天然气大涨低硫燃油需求预期启动 单边策略：近期仍逢低偏多为主。 对冲策略：多沥青空高硫，多甲醇多L空PP，多MEG空TA 风险因素：原油大幅下跌，宏观预期悲观 一、行情观点：