油脂日报：供需压力依然存在，油脂持续震荡

研究院农产品组 油脂观点 研究员 邓绍瑞010-64405663dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 ■市场分析 期货方面，昨日收盘棕榈油2405合约7164元/吨，环比上涨12元，涨幅0.17%；昨日收盘豆油2405合约7612元/吨，环比无变化；昨日收盘菜油2405合约8006元/吨，环比下跌34元，跌幅0.42%。现货方面，广东地区棕榈油现货价格7167元/吨，环比下跌8元，跌幅0.11%，现货基差P05-12，环比下跌35元；天津地区一级豆油现货价格8182元/吨，环比下跌21元/吨，跌幅0.26%，现货基差Y05+570，环比下跌21元；江苏地区四级菜油现货价格无报价。 李馨lixin@htfc.com从业资格号：F03120775投资咨询号：Z0019724 近期市场咨询汇总：据外媒报道，CBOT大豆期货周三小幅上涨，受助于美国出口销售、原油价格上涨以及头号出口国巴西产量担忧共同提振。CBOT小麦和玉米期货几无变动。截至北京时间11:14，CBOT大豆涨0.15%，CBOT玉米涨0.05%，CBOT小麦涨0.08%。天气预报称巴西干旱作物带将在未来几天迎来急需的降雨。此外，巴西12月大豆出口量有望同比增加逾一倍。阿根廷豆油（1月船期）C&F价格946美元/吨，与上个交易日相比上调12美元/吨；阿根廷豆油（3月船期）C&F价格928美元/吨，与上个交易日相比上调7美元/吨。加拿大进口菜油C&F报价：进口菜油（1月船期）C&F价格1150美元/吨，与上个交易日相比持平；进口菜油（3月船期）C&F价格1170元/吨，与上个交易日相比持平。 联系人 白旭宇010-64405663baixuyu@htfc.com从业资格号：F03114139 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 昨日三大油脂价格持续震荡，国内油脂市场供需压力依然存在，三大油脂承压偏弱运行，延续震荡态势。豆油方面，11月份中国大豆进口量792万吨，同比增幅7.8%，但是低于市场预估，目前大豆到港量处于近期较高水平，油厂不缺大豆，豆油的需求基本集中于传统节日节的前后一个月左右，而2024年由于春节较晚，因此从历年的备货节奏来看，春节备货时间可能在1月以后，近期寒冷天气导致豆油的提货节奏变慢，从而导致油厂的豆油库存继续增加。豆油后期关注需求有无好转，近期豆油行情预计继续震荡运行。 ■策略 中性 ■风险 无 目录 策略摘要......................................................................................................................................................................................................1油脂市场分析..............................................................................................................................................................................................4 图表 图1:全球大豆库销比丨单位：%...........................................................................................................................................................6图2:全球菜籽库销比丨单位：%...........................................................................................................................................................6图3:马来西亚初榨棕榈油产量丨单位：万吨.....................................................................................................................................6图4:马来西亚棕榈油单产丨单位：吨/公顷........................................................................................................................................6图5:马来西亚棕榈油出口丨单位：万吨.............................................................................................................................................6图6:马来西亚棕榈油库存丨单位：万吨.............................................................................................................................................6图7:印度尼西亚棕榈油出口量丨单位：万吨.....................................................................................................................................7图8:印尼棕榈油期末库存丨单位：万吨.............................................................................................................................................7图9:中国主要油厂豆油库存丨单位：万吨.........................................................................................................................................7图10:中国沿海油厂菜油库存丨单位：万吨.......................................................................................................................................7图11:华东菜油库存丨单位：万吨........................................................................................................................................................7图12:中国棕榈油库存丨单位：万吨....................................................................................................................................................7图13:三大油脂库存丨单位：万吨........................................................................................................................................................8图14:菜油进口量丨单位：万吨............................................................................................................................................................8图15:中国豆油进口量丨单位：万吨....................................................................................................................................................8图16:中国棕榈液油进口量丨单位：万吨...........................................................................................................................................8图17:天津一级豆油基差丨单位：元/吨..............................................................................................................................................8图18:广东棕榈油基差丨单位：元/吨...................................................................................................................................................8图19:江苏四级菜油基差丨单位：元/吨..............................................................................................................................................9图20:广东区域豆-棕油价差丨单位：元/吨.........................................................................................................................................9图21:广东区域豆-菜油价差丨单位：元/吨.........................................................................................................................................9图22:菜油进口盘面利润丨单位：元/吨......................................................................................................