碳酸锂日报：现货价格弱稳运行 期货偏弱震荡

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 期货及现货市场行情分析 12月20日，碳酸锂主力合约2407开于101900元/吨，收于100800元/吨，当日收盘下跌1.47%。当日成交量为16.62万手，持仓量为16.27万手，较前一日增加3091手，根据SMM现货报价，目前期货贴水电碳200元/吨。目前临近交割的2401合约持仓26757手，较前一日减少3695手，所有合约总持仓294119手。当日碳酸锂仓单量2080手，较前一交易日增加240手。 盘面：碳酸锂期货主力合约当日低开后震荡上行，涨至0.98%，之后开始震荡下行，尾盘迅速下行，振幅3.13%，收跌1.47%。当日碳酸锂盘面未见重大利好或利空消息，盘面偏弱震荡，前一日主力合约收盘价101900元/吨，结算价102300元/吨。 随着碳酸锂价格的不断下跌，部分外购矿企业存在成本倒挂空间，出现减停产现象，大多转为代加工厂，自有矿企业生产依旧保持稳定，并未出现实质性减产。据SMM，甘肃省发生6.2级地震，地震已造成部分建筑物等基础设施受损，对于锂电产业链而言，目前多家青海方面的盐湖企业表示，因距离较远，当前地震对企业实际产销方面影响相对较少，企业生产未受影响。终端市场需求不振，正极材料需求跟进不足，成交以老客户长协订单为主，市场观望情绪浓厚，现货市场持续走弱，市场多空交织，需求偏弱的基本情况没有改变，产业链对后市终端需求走弱的预期仍然存在，下游采购以刚需为主。海关数据显示11月进口约1.7万吨碳酸锂，预计现货价格短期内或将弱稳运行。期货合约到期时间较长，预计短期内受到宏观情绪及资金影响较大，部分贸易商在库存压力之下，欲低价换量，报价大幅走低，但下游需求未见好转，市场观望情绪较浓，仅维持刚需少量采购，新单成交乏量。需求则相对疲软，目前碳酸锂供应仍显宽松。总体来看，现货价格仍在下跌周期，电池厂的产品库存压力明显，导致后续排产有所降低。此外，一季度通常为新能源汽车和储能消费的淡季，消费端的支撑力量减弱。新能源汽车市场竞争异常激烈，降本压价行为持续存在，加上长期供应相对宽松，供应端承受较大压力，行业竞争压力也随之增加。近期碳酸锂价格宽度震荡，主要受资金情绪及消息面影响，但现货仍偏弱运行，对于持货商，在做好风险压力测试基础上，可在期货盘面较高时择机在进行卖出套保。对于投机者，建议观望或区间操作为主，需做好仓位管理与风险管控。 碳酸锂现货：根据SMM数据，12月20日电池级碳酸锂报价9.60-10.60万元/吨，下跌0.10万元/吨，工业级碳酸锂报价9.00-9.50万元/吨，下跌0.03万元/吨。短期来看，现货价格延续下跌趋势，下游采购谨慎，市场普遍看空。非洲矿与江西云母矿端放量影响逐渐显现，叠加进口增量明显，市场对后续碳酸锂市场流通量预期良好，终端新能源汽车竞争激烈，持续降价，下游企业采购比较谨慎，对价格支撑力度走弱。当前现货市场期货研究报告|碳酸锂日报2023-12-21 现货价格弱稳运行 期货偏弱震荡 研究院 新能源&有色组 研究员 陈思捷  021-60827968  chensijie@htfc.com 从业资格号：F3080232 投资咨询号：Z0016047 师橙  021-60828513  shicheng@htfc.com 从业资格号：F3046665 投资咨询号：Z0014806 穆浅若  021-60827969  muqianruo@htfc.com 从业资格号：F03087416 投资咨询号：Z0019517 联系人 王育武  021-60827969  wangyuwu@htfc.com 从业资格号：F03114162 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 碳酸锂日报丨2023-12-21 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 成交情况一般，终端消费市场增速放缓，下游电池库存仍较高，产业链降本意愿增加，向上压价意愿不断增强，预计下行周期延续。 策略 总体来看，现货价格仍在下跌周期，电池厂的产品库存压力明显，导致后续排产有所降低。此外，一季度通常为新能源汽车和储能消费的淡季，消费端的支撑力量减弱。新能源汽车市场竞争异常激烈，降本压价行为持续存在，加上长期供应相对宽松，供应端承受较大压力，行业竞争压力也随之增加。近期碳酸锂价格宽度震荡，主要受资金情绪及消息面影响，但现货仍偏弱运行，对于持货商，在做好风险压力测试基础上，可在期货盘面较高时择机在进行卖出套保。对于投机者，建议观望或区间操作为主，需做好仓位管理与风险管控。 ■ 风险点 1、 下游成品库存较高，原料库存较低， 2、 锂原料供应稳定情况，矿端到港情况及开工情况， 3、 持仓数量变化及交割情绪影响。 碳酸锂日报丨2023-12-21 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3 / 6 目录 策略摘要 ............................................................................................................................................................................................ 1 锂行业资讯 ........................................................................................................................................................................................ 4 图表 图 1: 国产电池级碳酸锂（99.5%）价格及涨跌幅丨 单位：元/吨 .......................................................................................... 4 图 2: 国产工业级碳酸锂（99.2%）价格及涨跌幅丨单位：元/吨 .............................................................................................. 4 图 3: 中国碳酸锂月度产能产量丨单位：吨.................................................................................................................................. 5 图 4: 中国氢氧化锂月度产能产量丨单位：吨.............................................................................................................................. 5 图 5: 中国碳酸锂库存丨单位：吨 ................................................................................................................................................. 5 图 6: 中国氢氧化锂库存丨单位：吨 ............................................................................................................................................. 5 图 7: 碳酸锂库存数据丨单位：吨 ................................................................................................................................................. 5 图 8: Mysteel统计锂矿库存数据丨单位：万吨 ............................................................................................................................ 5 碳酸锂日报丨2023-12-21 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 4 / 6 锂行业资讯 近日，阿迪纳锂矿首次公布资源量，目前该项目推测矿石资源量为5900万吨，锂（Li2O）品位1.12%。 首个资源量是根据阿迪纳主矿段发现以来完成的2.5万米钻探结果估算的。目前，该项目仍有5台钻机在施工，未来半年可能更新资源量。 天津国安盟固利新材料科技股份有限公司(以下简称“公司”)及其子公司通过广州期货交易所开展与公司经营业务相关的碳酸锂期货套期保值业务，最高保证金额度不超过人民币 4320 万元，预计任一交易日持有的最高合约价值不超过人民币 4亿元，额度在审批有效期内可循环滚动使用。 12月19日，国家能源局发布1-11月份全国电力工业统计数据。其中，11月光伏新增装机21.32GW，1-11月光伏累计新增装机163.88GW。截至11月底，全国累计发电装机容量约28.5亿千瓦，同比增长13.6%。其中，太阳能发电装机容量约5.6亿千瓦，同比增长49.9%；风电装机容量约4.1亿千瓦，同比增长17.6%。 图 1: 国产电池级碳酸锂（99.5%）价格及涨跌幅丨 单位：元/吨 图 2: 国产工业级碳酸锂（99.2%）价格及涨跌幅丨单位：元/吨 数据来源：SMM 华泰期货研究院 数据来源：SMM 华泰期货研究院 -20000-15000-10000-50000500010000150002000001000002000003000004000005000006000002021/01/042021/10/042022/07/042023/04/04电池级碳酸锂价格(左轴)涨跌值(右轴)-20000-1000001000020000300004000001000002000003000004000005000006000002021/01/042021/10/042022/07/042023/04/04工业级碳酸锂价格(左轴)涨跌值(右轴) 碳酸锂日报丨2023-12-21 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 5 / 6 图 3: 中国碳酸锂月度产能产量丨单位：吨 图 4: 中国氢氧化锂月度产能产量丨单位：吨 数据来源：SMM华泰期货研究院 数据来源：SMM 华泰期货研究院 图 5: 中国碳酸锂库存丨单位：吨 图 6: 中国氢氧化锂库存丨单位：吨 数据来源：百川盈孚 华泰期货研究院 数据来源：百川盈孚 华泰期货研究院 图 7: 碳酸锂库存数据丨单位：吨 图 8: Mysteel统计锂矿库存数据丨单位：万吨 数据来源：SMM 华泰期货研究院 数据来源：Mysteel 华泰期货研究院 010000200003000040000500006000070000800002018/092019/092020/092021/092022/092023/09碳酸锂月度产能碳酸锂月度产量0500010000150002000025000300003500040000450002018/092019/092020/092021/092022/092023/09氢氧化锂月度产能氢氧化锂月度产量01000020000300004000