本文分析了城投企业保障房业务的风险及政策影响。城投企业作为保障房建设运营的重要主体,其优势在于融资成本较低,且部分城投企业作为保障房运营管理主体还可获得政府无偿划拨的保障房。然而,保障房业务存在资金支出压力较大、盈利能力较弱等风险。"十四五"期间,40个重点城市将建设筹集650万套(间)保障性租赁住房,建设规模大,其中保障性租赁住房建设规模超过20万套的城市共17个。以发债城投企业2022年年报为基础,以及考虑到数据可获得性,筛选出14个重点城市(北京、上海、广州、深圳、南京、青岛、济南、杭州、厦门、武汉、郑州、西安、重庆和成都)共19家负责保障房建设的市级发债城投企业1为研究样本,分析城投企业的建设运营模式、具体优势表现和风险点。